南京银行1H26业绩速评

概览：1H26营收同比+10.9%（1Q26：+13.5%），归母净利润同比+8.2%（1Q26：+8.0%）。不良率季度环比-1bp至0.82%，拨备覆盖率季度环比基本持平约306%。 1、量增价升支撑利息净收入高增，主动减少债市收益兑现平滑营收表现：1H26利息净收入同比增速提升至40.2%（1Q26：+39.4%），非息收入同比下降24.7%（1Q26：-17.6%），中收、投资非息同比分别下降18.5%、26.5%（1Q26分别为-14.6%、-18.8%）。 2、核心国资大股东继续增持，凸显长期价值认可：截至7月17日，江苏交控、紫金投资年内分别增持约3633万股、5972万股（对应4.1、6.6亿），持股比例升至15%、11.4%。 3、测算息差同比大幅提升、季度环比微降：基于披露的利息净收入和生息资产平均余额测算1H26净息差同比提升18bps至1.57%，较1Q26微降1bp（#不建议直接参考披露息差值、口径不同且同业不可比）。拆分来看，1）负债成本改善幅度超过资产收益率降幅（资产收益、负债成本分别较2025年下降25bps、29bps），其中存款成本上半年环比下降27bps至1.72%。2）结构方面，生息资产更快增长驱动占总资产比重提升，这也有利于提振利息净收入。 4、对公支撑信贷高景气，零售端主动发力消费贷投放：2Q26贷款同比增速环比下降1pct至13%，上半年新增约1434亿，其中对公（含票贴）新增约1343亿、贡献约94%增量。1H26零售贷款新增91亿（2Q26微增20亿），其中消费贷新增超80亿，或与消金子公司发力有关（也带动零售贷款利率同比走阔26bps至6.47%），按揭、经营贷微增12、11亿，信用卡贷款净下降13亿。 5、不良先行指标逐步向好，资产质量符合预期：不良率季度环比下降1bp至0.82%，测 算1H26年化不良生成率较2025下降12bps至0.86%。从先行指标来看，关注率季度环比再降8bp至0.97%，较年初累计回落19bps；逾期率较年初下降8bps至1.20%，或源自零售风险边际改善化解（2Q26零售不良率较年初下降7bps至1.42%）。