二季度量价有所承压，非现饮渠道表现较好

重庆啤酒2026年半年度报告显示，公司二季度量价均承压，但非现饮渠道表现较好。高档/主流/经济类产品收入分别同比-5.39%、-7.58%、+2.79%，其中经济类产品表现突出。公司持续聚焦优质重点客户，探索餐饮消费场景创新，强化即时零售O2O场景联动及年轻消费群体精细化运营。非现饮渠道即时零售O2O、电商、食品专营店及现代渠道中小业态保持良好增长态势，1L装产品作为结构性增长重要抓手，实现较快增长。

啤酒行业正经历消费结构升级和渠道变革。消费者对健康化、小包装产品的需求增加，推动经济类啤酒销量增长。同时，即时零售、电商等新兴渠道快速发展，成为行业增长新动力。企业需强化O2O场景联动，精细化运营年轻消费群体，以适应市场变化。行业竞争加剧，但创新渠道和产品仍有较大发展空间。

报告重点分析了重庆啤酒二季度量价承压的原因及应对措施，以及非现饮渠道的增长潜力。公司通过聚焦优质客户、探索餐饮消费场景创新、强化即时零售O2O联动等方式，推动非现饮渠道增长。1L装产品成为结构性增长的重要抓手。此外，报告还分析了公司整体经营数据、盈利能力及未来业绩预测。

2026年上半年，重庆啤酒实现营业总收入85.76亿元，同比-2.98%；归母净利润7.96亿元，同比-7.98%。二季度收入、利润及销量均出现下滑，但非现饮渠道表现较好。分市场看，西北区收入略有增长，中区收入下滑拖累整体表现。行业整体面临消费复苏不及预期、竞争加剧等挑战。

研报提示的主要风险包括宏观消费复苏不及预期，可能导致啤酒需求持续疲软；行业竞争加剧，可能压缩企业利润空间；营销变革不及预期，若创新渠道和产品推广效果不佳，可能影响公司增长。此外，生产成本上升、费用率增加等因素也需关注。