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横店东磁这份研报的核心内容是什么？
该研报显示横店东磁26H1营收123.4亿元（同比+3.4%），归母净利润9.5亿元（同比-7.0%）。磁材器件收入29.6亿元（同比+25.9%），芯片电感收入近1亿元，27年规划产能1.2~2亿颗。磁材业务预计27年收入超5亿元，软磁远期份额目标不低于30%，海外基地已量产。光伏业务收入73.7亿元，锂电业务收入17.5亿元（同比+35.9%）。公司正转向重点发力AI算力驱动的磁材业务，27年盈利结构预计为光伏:磁材:锂电≈4:4:2。
磁材器件行业发展趋势如何？
磁材器件行业当前供给端关键，价格向下空间有限，2027年盈利有望改善。横店东磁磁材器件收入29.6亿元（同比+25.9%），出货12万吨，成为增长核心引擎。公司软磁业务远期份额目标不低于30%，已通过越南（永磁）、泰国（软磁）基地实现全球化布局，下半年有望启动扩张。AI算力驱动下磁材需求确定性高，公司产品力居行业前10%~20%，将受益格局重塑。
报告重点分析了哪些业务方向？
报告重点分析了磁材器件、光伏和锂电三大业务方向。磁材器件方面，芯片电感业务26H1收入近1亿元，27年规划产能1.2~2亿颗，客户结构积极拓展海外（如谷歌TPU、NV供应链），海外客户收入占比预计近50%。磁材业务预计27年收入超5亿元，软磁业务远期份额目标不低于30%。光伏业务收入73.7亿元，锂电业务收入17.5亿元（同比+35.9%）。
当前市场对横店东磁的判断是什么？
当前市场判断横店东磁业务韧性较强，磁材器件和芯片电感业务积极推进。磁材器件收入29.6亿元（同比+25.9%），芯片电感收入近1亿元，27年规划产能1.2~2亿颗。公司正从光伏为主转向重点发力AI算力驱动的磁材业务，27年盈利结构预计为光伏:磁材:锂电≈4:4:2。软磁业务远期份额目标不低于30%，全球化布局领先。
研报是否存在风险提示？
研报提示行业风险，磁材器件行业当前供给端关键，价格向下空间有限，但公司产品力居行业前10%~20%，将受益格局重塑。锂电业务聚焦小动力赛道（电摩、大圆柱、便携式储能），受海外油改电、电气化程度提升拉动，但需关注产能扩张和竞争加剧风险。公司正转向磁材业务，需关注转型期间的市场接受度和盈利能力波动。