豆粕日报：高位震荡

豆 粕日 报 ：高 位 震 荡 发布日期：2026年8月19日 【行情分析】 夜盘围绕均价反复震荡，高点不断试探，多头占优。早盘开盘瞬间急跌，成交量瞬间放大，波动剧烈。下跌之后又迅速拉回，没有延续走弱。探底修复后震荡走高，午后再度冲高，尾盘小幅回落，全天维持偏强格局。 美豆ProFarmer田间巡察进入第二日，调研显示当前作物长势数据仍弱于去年同期，美豆单产预期承压。受作物生长状况不及往年的现实约束，市场多头情绪得以延续，资金端风险偏好维持偏强。市场快速交易该边际变化，逐步计价天气扰动带来的减产预期，盘面启动天气升水逻辑。资金开始博弈持续不利气候对单产的潜在冲击，外盘成本端支撑抬升，沿产业链向国内豆粕传导。 从后市交易节奏来看，美豆市场或将演绎收割期逻辑。一方面，美豆集中收割进度将直接决定新作大豆上市节奏，阶段性供应释放力度将短期影响盘面估值，收割期的产区天气风险，仍会带来单产小幅修正预期，形成波段性交易机会。 除供给端收割题材外，需求端也将成为四季度行情交易的主要驱动，其中中国四季度采购需求是市场核心博弈焦点。后期市场或将提前交易国内四季度补库预期、中美采购订单变动、远期到港成本波动等题材，影响盘面估值。 【期现行情】 1.进口大豆升贴水报价微调。进口大豆完税价微调。进口大豆盘面净利下跌。 2.国内豆粕现货报价微调。全市场基差微调。张家港基差-166元/吨。 3.豆粕各月份价差窄幅波动，涨跌互现。油粕比上涨。 数据来源：WIND我的钢铁网冠通研究 截至今日收盘，摩根+高盛豆粕净持仓减少。中粮+国投豆粕净持仓增加。豆粕前二十席位净持仓增加。 【基本面跟踪】 1.USDA作物进展报告：截至8月16日，美国18个大豆主产州（占到全国种植面积的96%）的大豆扬花率为96%，一周前93%，去年同期94%，五年均值94%。结荚率为85%，一周前74%，高于去年同期以及五年均值80%。优良率为61%，低于一周前的62%，去年同期68%；差劣率10%，一周前10%，去年同期8%。为2023年以来同期最低评级。 2.据外媒报道，美国农场期货杂志旗下ProFarmer公司作物巡查，预计2026年印第安那州大豆平均结荚数为1318.64个，2025年作物巡查为1376.59个。预计2026年印第安那州玉米单产为183.54蒲式耳/英亩，2025年作物巡查为193.82蒲式耳/英亩。预计2026年内布拉斯加州大豆平均结荚数为1219.62个，2025年作物巡查为1348.31个。预计2026年内布拉斯加州玉米单产为163.61蒲式耳/英亩，2025年作物巡查为179.50蒲式耳/英亩。 3.ANEC：巴西8月大豆出口预估下调至1056万吨，上周预估1088万吨；玉米出口上调至563万吨；豆粕出口预估252万吨，基本持平前周。预估变动反映港口装运与海外需求，玉米上调或受饲料粮格局、比价优势带动，需跟踪实际装船及多国供应节奏影响。 冠通期货屈波 执业资格证书编号：F03149061/Z0022966 注：本报告有关现货市场的资讯与行情信息，来源于WIND,我的钢铁网。 本报告发布机构 --冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。