豆粕日报：高位震荡

行情分析

豆粕市场近期高位震荡，夜盘冲高回落，早盘走弱后探底反弹，尾盘维持高位震荡。市场缺乏明确的核心交易主线，盘面波动主要受海外宏观变量影响，短期进入消息真空窗口，基本面驱动匮乏，市场静待8月USDA月度供需报告指引。

后市美豆市场或将演绎收割期逻辑：美豆集中收割进度将影响上市节奏和短期供应释放力度，产区天气风险带来单产修正预期，形成波段性炒作机会。需求端中国四季度采购需求是核心博弈焦点，市场或将提前交易国内补库预期、中美采购订单变动、远期到港成本波动等题材。

期现行情

1. 进口大豆：升贴水报价微调，完税价微调，盘面净利涨跌互现。
2. 国内豆粕：现货报价微调，全市场基差微调，张家港基差-99元/吨。
3. 豆粕价差：各月份价差窄幅波动，涨跌互现，油粕比微调。

持仓情况：摩根+高盛豆粕净持仓增加，中粮+国投豆粕净持仓增加，豆粕前二十席位净持仓增加。

基本面跟踪

1. 美国天气：未来6-10天美国西部及南部气温高于正常，大平原北部至东北部气温正常或低于正常，全国大部分地区降雨量预计正常或超额。
2. 巴西大豆出口：8月份出口量预计974万吨（同比增长21.2%），7月份出口量1218.2万吨（同比增长2.0%），今年前7个月累计出口9450万吨（同比增长7.2%）。
3. CFTC持仓：投机基金在CBOT大豆期货及期权部位净多单减少29,535手至125,466手，五周来首次减持；多单减少19,175手至172,203手，空单增加10,360手至46,737手，空盘量减少44,692手至1,194,700手。
4. 国内压榨：第32周（8月1-7日）实际压榨量233.3万吨（较预估低2.56万吨），开机率64.24%；第33周（8月8-14日）预估压榨量232.47万吨，开机率64.01%。

免责声明：本报告信息来源于公开资料，准确性和完整性不作保证，仅供参考，不构成买卖依据，版权归冠通期货所有，未经许可不得翻版、复制、引用或转载。