观点与策略：国泰君安期货商品研究晨报-黑色系列

观点与策略

螺纹钢和热轧卷板：板块情绪共振，关注利润变动。焦炭：震荡偏强。焦煤：矿难事故再度扰动，震荡偏强。动力煤：上涨动能边际减弱，短期进入高位震荡。原木：关注旺季需求预期。

基本面跟踪与趋势强度

• 螺纹钢与热轧卷板：

  • 8月上旬，重点企业粗钢、生铁日产环比增长，钢材日产环比下降，但库存环比增加。钢联数据显示螺纹钢产量下降，库存下降，表需增加。
  • 7月中旬，粗钢、生铁日产环比下降，钢材日产环比增长，库存环比大幅增加。
  • 趋势强度：0（中性）。

• 焦炭：

  • 8月19日CCI冶金煤指数上涨，山西地区煤矿安全检查严格，停产煤矿数量及产能仍较高，市场供不应求。
  • 趋势强度：1（偏强）。

• 焦煤：

  • 山西地区煤矿停产情况与焦炭类似，供应紧张。
  • 趋势强度：1（偏强）。

• 动力煤：

  • 北港市场情绪偏弱，部分报价松动，下游需求疲软，库存小幅累积。6月煤炭进口环比大幅增长。
  • 趋势强度：0（中性）。

• 原木：

  • 1-7月房地产开发数据下降，房屋施工、新开工、竣工面积均环比减少。低库存支撑价格，但供给回升、需求偏弱，制约价格反弹。
  • 趋势强度：0（中性）。

宏观及行业新闻

• 宏观经济：央行加大逆周期调节力度，上半年GDP同比增长4.7%，固定资产投资同比下降5.7%，规模以上工业增加值同比增长5.3%。
• 钢材出口：6月出口钢材1032万吨，环比下降0.2%，均价上涨1.9%；1-6月累计出口同比下降5.6%。
• 钢材进口：6月进口钢材44.1万吨，环比下降2.2%，均价上涨14.1%；1-6月累计进口同比下降11.3%。
• 煤炭进口：6月进口煤炭4277.95万吨，环比增长28.6%，同比增长29.49%。

研究结论

• 螺纹钢与热轧卷板：短期情绪共振，关注利润变动，趋势中性。
• 焦炭与焦煤：受供应扰动影响，趋势偏强。
• 动力煤：上涨动能减弱，短期高位震荡。
• 原木：旺季需求预期仍是关键，趋势中性。