激活县域创新创业力量融资支持与生态赋能

说明 报告参与人员：邵雨薇、吕秀娟、孙菁歌、李鸣燕 联系方式：邵雨薇 yuwei.shao@impacthub.net 感谢杨海涛在报告设计与排版方面提供的支持。 © 2026 Impact Hub Shanghai，保留所有权利；本报告所使用的照片均由 Impact Hub Shanghai 拍摄并提供，未经书面授权，不得擅自转载、复制或用于其他用途。 特别鸣谢 感谢世界资源研究所对本研究的支持。 感谢中国普惠金融研究院院长贝多广先生、中国乡村发展基金会执行副理事长刘文奎先生、之一生态投资对报告提出的宝贵建议。 机构介绍 关于 Impact Hub Shanghai Impact Hub Shanghai 成立于 2017 年，是全球可持续商业创新平台 Impact Hub 在中国内地落地的第一家城市创新中心。Impact Hub Shanghai 在碳中和、循环经济以及可持续消费领域深耕多年，通过创新咨询、创业孵化、影响力传播、影响力投资、生态研究等方式，为3000 多家创新公司以及 90 多家产业企业和政府园区提供支持，引领和建设可持续发展生态，共创更美好的世界。 关于 Makeable 可持续创新观察 Makeable 可持续创新观察是 Impact Hub Shanghai 发起的行动研究平台，通过研究、传播和行业能力建设，赋能可持续创新生态，以创新加速可持续发展目标的实现。 关于 1.5DO 气候创新实验室 1.5DO 气候创新实验室是 Impact Hub Shanghai 于 2022 年底针对气候变化议题推出的系统性解决方案，旨在推动从气候愿景出发的创新系统变革。通过行业研究、技术推广落地、产业创新、数据平台、国际传播等工作路径，建设国内气候创新生态、赋能气候创新技术发展、推动重点排放行业和区域转型，最终助力我国双碳目标及全球 1.5 度温升目标的实现。 目录 执行摘要............................................................................................................................................i 1. 背景.............................................................................................................................................2 2. 传统金融工具与县域政府投资基金：共同支持县域不同主体的创新创业...................................................5 3. 传统金融体系如何支持县域小微创业主体：主要方式与现实不足.............................................................9 3.1相关政策与梳理............................................................................................................................................ 93.2传统金融体系支持县域创新创业的不足...................................................................................................... 113.3 案例：成都市大邑县................................................................................................................................... 13 4. 县域政府投资基金如何支持新兴产业：主要功能与现实约束.................................................................. 16 4.1 县域投资基金面临的挑战：缺少创新的土壤............................................................................................... 174.2 案例：东部某市 A 区................................................................................................................................... 18 5.1 支持县域小微经济体创新创业：构建成长型金融生态系统.......................................................................... 225.2 县域政府投资基金：培育创新土壤.............................................................................................................. 25 执行摘要 县域是链接城乡、统筹区域协调发展的关键节点，也是我国扩大内需、构建内循环和激活下沉市场的重要单元。在政策持续推进、产业结构调整和绿色低碳转型的背景下，县域经济正从传统农业和初级加工，逐步向特色制造、现代农业、文旅融合和清洁能源等多元业态拓展。创新创业日益成为县域培育特色产业、创造就业机会和增强经济活力的重要方式。 调研发现，传统金融体系与县域创新创业主体的实际成长需求之间仍存在错配： ●传统金融体系以风险可识别、现金流可预测和还款来源明确为基本逻辑，对缺少抵押物、尚未形成稳定收入和历史经营数据的早期项目支持有限●而县域创新创业项目往往具有较强公共性，部分还兼具就业带动、社区发展和生态保护等公共价值，其收益周期和价值实现方式难以完全通过传统财务指标衡量，标准化、规模化的金融产品因而难以适配不同阶段的差异化需求。 县域创新创业主体具有明显的多样性，既包括以小农户和个体经营者为代表、以维持生计和小规模经营为主的基础型主体，也包括返乡创业青年、本地小微企业等成长型主体，以及具有技术或商业模式创新特征、需要引入外部资源支持的初创企业。不同主体在发展阶段、风险特征、融资需求和资源基础等方面存在较大差异，对金融供给提出了多层次、差异化的要求。 以成都市大邑县为例，当地虽已形成农业、文旅、社区运营和返乡创业等多种实践，但不少主体仍处于商业模式探索和能力积累阶段，在组织管理、市场拓展和资源整合等方面存在不足，难以达到金融机构准入要求，反映出县域创新创业的核心问题不仅在于资金不足，更在于项目培育能力有限以及资金、人才、技术和市场等资源之间缺乏有效衔接。 目前，我国县域金融供给已形成由商业银行、农商银行和农村信用社、小额贷款公司、融资担保机构、政策性银行、政府投资基金、市场化资本、公益与混合融资机构以及乡贤资本等多元主体共同参与的格局。不同主体在资金属性、风险偏好和支持对象等方面各有侧重，共同构成县域创新创业的金融供给体系。本文重点关注其中两类具有代表性的金融机制：一类是以银行业金融机构为主体的传统金融体系 *，主要通过流动资金贷款和经营周转融资，为小微企业和个体经营主体提供基础性金融服务；另一类是以政府投资基金为代表的创投机制，主要通过引导社会资本、支持成长型企业和促进产业升级，为具有较强成长性和创新性的项目提供支持。 因此，支持县域小微经济体和早期创业项目，需要建立成长型金融生态，推动金融支持与项目培育和专业服务相衔接。通过产业服务平台、孵化器、加速器及专业服务机构，为创业团队提供商业模式梳理、能力建设、技术支持、市场验证和资源对接，并根据项目的发展阶段，引导公益资金、财政资金、影响力资本、供应链金融和银行信贷等形成接力，分别支持早期探索、风险分担、稳定成长和规模扩张，构建覆盖项目成长全过程的支持体系。 * 本文中所说的“传统金融体系”，是指以银行业金融机构为主体，并以普惠金融与乡村金融为主要实践形态的资金供给体系。该体系以信贷投放为核心工具，围绕风险可控与资金安全运行，依托标准化的信用评估与抵押担保机制，对具有相对稳定现金流和明确还款来源的主体提供融资支持。 另一方面，政府投资基金正在成为县域引入创投资本、支持成长型企业和促进产业升级的重要工具，但县域基金在财政实力、产业基础、专业人才和退出渠道等方面仍存在明显短板，普遍面临募资能力有限、项目筛选能力不足、市场化运作空间受限和退出不畅等问题。 总体而言，推动县域创新创业的关键，不是简单扩大某一种资金供给，而是提高金融工具与创业项目发展阶段之间的适配性，并推动资金供给、项目培育和创新资源形成有效衔接。金融不仅需要解决创业主体“能否获得资金”的问题，也需要与能力建设、技术支持、商业模式优化和市场资源对接相结合，帮助项目逐步形成稳定经营和持续发展的能力。 东部某市 A 区的实践显示，即使在产业基础和财政实力较强的地区，政府投资基金仍更多支持相对成熟、风险可控的项目，对早期创新项目的持续培育和风险承担能力有限。总体来看，县域政府投资基金面临的关键问题是其风险承担机制、项目培育能力和专业化运营水平，尚难适应早期创新项目的成长需求。 随着县级政府投资基金监管趋严，县域参与创投的方式也可能相应调整。县域支持创新创业的重点，可以逐步从自主设立基金和直接参与投资，转向产业研究、项目发现、企业孵化和资源对接，并通过贴息、担保、风险补偿和前期培育等方式降低项目早期风险。对于经过培育、具备一定成长潜力的项目，则可以加强与省市级基金、区域性基金和专业投资机构的衔接，由更具专业能力的主体承担投资决策、投后管理和退出安排。 基于这一判断，金融应当被置于更加完整的县域创新生态中加以理解。在这一过程中，Impact Hub Shanghai将持续发挥创新资源链接者和生态组织者的作用，连接县域产业和社区的真实需求与外部技术解决方案、商业模式、创业团队及专业机构，推动创新资源导入、项目培育与金融支持之间形成更加有效的协同。 在县域经济中发生的创新创业（“双创”）活动，所涵盖的对象既包括以小农户和个体经营者为代表、以维持生计和小规模经营为主的主体，也包括以返乡创业青年、本地小微企业为代表、处于成长阶段的经营主体，1以及具备一定技术或模式创新特征、需要引入外部资源支持的初创企业。不同类型主体在风险特征、融资需求与适用支持方式上存在明显差异。 县域是链接城乡、统筹区域协调发展的关键节点，也是我国扩大内需、构建内循环、激活“下沉市场”的重要单元。近年来，中央和地方在政策层面高度重视县域经济发展，例如，《关于坚持农业农村优先发展做好“三农”工作的若干意见》、《国民经济和社会发展第十四个五年规划和 2035 年远景目标纲要》和《关于推进以县城为重要载体的城镇化建设的意见》等政策皆强调要发展壮大县域经济，引导产业有序梯度转移；培养发展县城特色优势产业，丰富乡村经济业态。与此同时，以“双碳”目标为引领的绿色低碳发展相关政策持续推进，并通过产业准入、要素成本与融资条件等渠道逐步向县域传导，进而对县域产业发展路径与创新创业活动产生影响。 金融支持是影响创业活动及发展水平的重要因子之一。鼓励县域创新创业发展，充分激发县域“双创”活力，并针对不同类型主体提供差异化金融支持，不仅能够提升创新创业主体的生存发展能力，促进就业、激发消费活力；也能推动其与当地产业链深度融合，实现产业结构升级与高质量发展。2 本文中所说的