西部策略盘前5分钟0819

发布时间：2026-08-19 各位早上好，本次内容围绕美债利率新高原因展开，核心信息如下： 1. 美债利率延续陡峭化，30年期创2007年以来新高，直接原因是国债拍卖，供给压力逐步体现；此前文章已提到，Q3财政部发债预算较Q2大幅增加，8月12日420亿10年期美债拍卖中标利率14.6833，250亿30年期中标利率达5.2，为历史罕见水平。 2. 美债利率新高的另一原因是AI对流动性的抢夺，科技相关信贷挤占国债流动性，OpenAI与甲骨文新数据中心借贷成本7%-10%且规模较大，对国债流动性形成挤出。 3. 8月14日至9月14日美联储暂停定期 Maiden Lane 计划（RMP），该计划上月规模100亿美元，相当于减少100亿美元美债需求；本次暂停是美联储试探缩表的步骤，本就美债供给增加、成交偏弱，本次暂停属美联储的市场实验。 4. 此前提示短期流动性趋松状态可能暂停，本次实验或持续，不排除美联储官员为控通胀表态更鹰派；中期买点在9月，市场波动需理性看待。若本次实验市场反应明显，是好事，说明美联储缩表需更充分准备；若市场顺利度过，美联储或彻底退出RMP及缩表，这是中期风险，当前市场反馈偏负面，个人认为是好事。