中煤能源机构调研纪要

调研日期: 2026-08-18 中国中煤能源股份有限公司是一家大型能源企业，成立于2006年，总部位于北京。该公司致力于成为具有国际竞争力的清洁能源供应商，以安全、绿色、高效的方式发展。公司拥有丰富的煤炭资源，技术工艺成熟，主要煤炭生产基地均配备畅通的运煤通道并连接煤炭港口，为公司的持续发展提供有利条件。2006年12月，公司在香港成功上市，2008年2月发行A股。 公司就 2026 年 7 月生产经营情况和近期市场情况进行说明,并回答提问,主要问题及答复情况如下: 问题 1. 近期动力煤市场分析及价格走势? 答复:7 月份,受保供稳价政策持续发力、长协煤兜底作用凸显、进口煤集中到港补充、港口及电厂库存持续偏高、煤价承压继续回调、供需双方博弈加剧等因素综合影响,动力煤市场呈现先抑后扬、震荡企稳走势。7 月末,港口 5500大卡动力煤价格 827 元/吨,环比下降 10 元/吨。8 月份,受高温天气持续、终端刚需采购、水电出力偏弱、安全监管高压、煤炭主产地产能释放节奏受限、下旬高温范围逐渐收窄等因素综合影响,预计动力煤市场呈现先扬后稳、波动逐步收敛的运行特征,价格中枢较 7 月继续抬升,北方港口 5500 大卡动力煤现货价格在 830-870 元/吨区间运行。 问题 2.公司资产注入及避免同业竞争承诺的推进情况? 答复:资产注入目前暂无具体方案和时间表,避免同业竞争承诺尚在履约期内,相关工作在有序推进,具体请以公司后续披露的信息为准。 问题 3.公司焦煤及动力煤的长协定价机制与执行比例情况? 答复:公司炼焦煤销售采用月度与季度定价模式,参考区域市场情况由供需协商确定价格。公司动力煤定价严格执行政策要求,2026年电煤中长期合同签约量为自有资源的 75%,年度履约率不低于 90%。公司整体统筹优化各区域的市场销售与物流安排,保障电煤长协稳定高效履约。 问题 4.公司 2026 年全年煤炭产量预期及目标调整计划? 答复:根据公司 2025 年度报告,2026 年计划商品煤产销量 1.31 亿吨。上半年有所欠量,目前正在确保安全的情况下科学组织生产,全力弥补欠量,完成原产量目标的难度较大。 问题 5.公司新建先进产能矿井的竞争优势有哪些? 答复:公司近年来新建投产的先进产能矿井具备多重优势:一是资源储量丰富,可持续开采年限较长;二是单井规模大,规模效应显著;三是智能化建设水平高,生产效率高;四是用工人数少,具有成本优势。 问题 6.大海则二号井及平朔后备资源项目的推进情况? 答复:项目处于前期工作阶段,公司正在积极推进相关工作。 问题 7.公司平朔矿区产量变动原因及是否受到了安全监管影响? 答复:受地质条件变化、灾害治理难度加大等因素影响,公司平朔矿区 1-7月产量同比有所下降。公司始终依法合规组织生产,监管常态化趋严对产量变动影响相对有限。 问题 8.公司平朔矿区产能规划及安太堡扩界区手续办理进展? 答复:公司平朔矿区商品煤年产量可稳定在 7000 万吨/年左右的水平。公司正积极推进安太堡矿扩界区手续办理工作。 问题 9.公司自产商品煤单位成本趋势及管控目标? 答复:受产量下降导致单位固定成本摊薄效应减少、材料成本及人工成本变动等因素综合影响,公司吨煤成本有上升压力。公司将持续深化标准成本管理及提质增效措施,确保吨煤成本科学合理稳定。 问题 10.公司如何判断下半年聚烯烃价格与盈利走势? 答复:聚烯烃产品价格与国际原油价格相关度较高,受地缘冲突反复等原因影响,国际原油价格随之波动,结合供需情况,预计下半年聚烯烃产品价格稳中偏弱、震荡波动。从上半年情况看,预计煤化工业务盈利情况有所提升。 问题 11.公司资本开支节奏及下半年重点投资项目? 答复:公司 2026 年资本开支计划安排 213 亿元,主要围绕煤炭、煤电、化工、新能源等业务展开。上半年公司资本开支计划完成情况较好,下半年资本开支计划将仍保持稳健节奏。 问题 12.公司动力煤长协价格走势及焦煤产量预期? 答复:今年以来,动力煤长协价格小幅上涨,预计全年偏稳运行。公司炼焦煤产量主要来源于华晋公司,今年 1-7 月产量同比有所下降,公司正积极采取措施追补欠量,但完成预算产量的难度较大。