中煤能源机构调研纪要

中煤能源机构调研报告 调研日期:2025-05-29 中国中煤能源股份有限公司是一家大型能源企业，成立于2006年，总部位于北京。该公司致力于成为具有国际竞争力的清洁能源供应商，以安全、绿色、高效的方式发展。公司拥有丰富的煤炭资源，技术工艺成熟，主要煤炭生产基地均配备畅通的运煤通道并连接煤炭港口，为公司的持续发展提供有利条件。2006年12月，公司在香港成功上市，2008年2月发行A股。 2025-05-30 2025-05-29 2025年“我是股东”走进中煤能源暨投资者反 中煤华晋集团党委书记、董事长,中煤华晋集团有关副总经理,中煤能源证券事务部、规划发展部、财务部、煤化工事业部 、营销管理办公室负责人和有关人员,新集能源董事会秘书,上海能源证券事务代表等 向路演活动,实地参观,交流座谈- 信达证券 证券公司 - 睿远基金 基金管理公司 - 上银基金 基金管理公司 - 方实兴业 - - 东方财富证券 证券公司 - 国海证券 证券公司 - 中金公司 证券公司 - 兴业证券 证券公司 - 国投证券 证券公司 - 长江证券 证券公司 - 西部证券 证券公司 - 国新投资 投资公司 - 东北证券 证券公司 - 华福证券 证券公司 - 山西证券 证券公司 - 银华基金 基金管理公司 - 天风证券 证券公司 - 华泰国际金融控股 其它 - 广发证券 证券公司 - Cederberg资本 - - 国泰海通证券 证券公司 - 中泰证券 证券公司 - 浙商证券 证券公司 - 国信证券 证券公司 - 西南证券 证券公司 - 民生证券 证券公司 - 景林资产 投资公司 - 华玖股权投资 - - 创金合信基金 基金管理公司 - 问题1.中煤华晋二季度焦煤的价格与一季度变化情况? 答复:今年炼焦煤价格下行幅度与去年同期相比有所减缓,一、二季度价格变化不大,目前公司炼焦煤价格在1100元/吨左右,盈利同比有所下降。 问题2.公司里必煤矿目前进展情况? 答复:里必煤矿正在有序推进建设中,因瓦斯治理难度增加工期比预期有所延长,预计2026年底进入试运转。问题3.在当前动力煤市场情况下电煤中长期合同履约情况? 答复:按照2025年电煤中长期合同签约履约有关要求,电煤中长期合同年度执行率不低于90%,公司主要客户以五大电等电力企业为主,1-4月执行情况良好,符合预期。 问题4.中煤华晋今年的排产情况? 答复:公司严格按照核定产能安排生产,年度产量预计与去年相比保持稳定。 问题5.4月份国内原煤产量环比下降较多的原因? 答复:我们认为主要是受煤炭价格持续下跌部分煤矿限产,以及受部分地区安全、环保等因素影响。问题6.王家岭煤矿的生产成本以及洗选回收率? 答复:王家岭煤矿原煤生产成本每吨在200元以内,洗选成本每吨在50元左右,精煤的回收率在70%左右。问题7.公司新疆地区4月份的煤炭产量是否会受到一些影响? 答复:公司在新疆的业务发展和项目建设以集团公司为主导,区域产量变化对三家上市公司整体影响有限。问题8.如何理解煤炭储量与产能之间的关系? 答复:煤矿产能是根据矿区规划和国家核准而确定的,资源量数值与产能之间没有必然的比例关系。问题9.公司未来煤炭产能整体规划情况? 答复:目前,公司正在总结"十四五"规划落地情况,结合形势分析开展"十五五"规划编制,暂时未有后续产能规划的具体数据。 问题10.有关河流流域生态环保治理对煤炭行业的影响? 答复:煤矿环保治理大多聚焦于矿井水处理和废弃物处置,一般煤矿都是符合环保要求的,相关治理工作对煤矿生产经营的影响较小。问题11.上海能源未来的分红比例及提升业绩方案? 答复:预计上海能源年度现金分红比例维持稳定。今年因煤炭市场下行面临一定的经营压力,上海能源将聚焦降本增效、市场营销和提质增效等工作稳定经营业绩。 问题12.公司对动力煤未来价格的看法及分红规划? 答复:目前煤炭市场供强需弱,价格处于低位,库存高企。考虑到今年进口量同比将有所下降,水电等对火电的替代作用可能有所减弱,随着"迎峰度夏"传统旺季的到来,预计动力煤需求将增加。综合来看,目前动力煤价已接近底部,后续有望进一步企稳。公司实行稳健的现金分红政策,今年将继续实施中期分红,年度现金分派比例需要等到会计期结束,结合年度经营情况和下一年现金需求等情况综合确定。