中煤能源机构调研纪要

调研日期: 2026-01-14 中国中煤能源股份有限公司是一家大型能源企业，成立于2006年，总部位于北京。该公司致力于成为具有国际竞争力的清洁能源供应商，以安全、绿色、高效的方式发展。公司拥有丰富的煤炭资源，技术工艺成熟，主要煤炭生产基地均配备畅通的运煤通道并连接煤炭港口，为公司的持续发展提供有利条件。2006年12月，公司在香港成功上市，2008年2月发行A股。 公司就 2025 年 12 月及全年生产经营情况和近期市场情况进行说明,并回答提问,主要问题及答复情况如下: 问题 1. 近期动力煤市场分析及价格走势? 答复:12 月份,受终端需求预期疲弱、港口库存维持高位、港口发运成本回落、供应整体宽松等因素综合影响,动力煤市场呈现先抑后稳运行态势。12 月末,港口 5500 大卡动力煤价格 687 元/吨,环比下跌 134 元/吨,跌幅 16.3%,同比下跌10.5%。1 月份,受持续高库存压力、冬季刚性需求回升、市场活跃度下降等因素综合影响,预计动力煤市场将呈现偏稳运行、窄幅震荡的运行态势,预计港口动力煤现货价格震荡区间在 680-730 元/吨。 问题 2. 近期煤炭需求趋势变化情况? 答复:电煤方面,根据公开数据,近期沿海电厂日耗明显回升、港口库存持续下降、供应存收紧预期,港口 5500 大卡煤价止跌反弹至 700 元/吨以上,受春节临近部分工业企业停工停产影响,火电需求有走弱预期;非电煤方面,2025年化工行业对非电煤需求的拉动作用较为突出,成为煤炭消费的重要增量来源,钢铁、建材等行业用煤需求整体呈波动下行态势,预计近期非电煤需求稳中趋弱。 问题 3. 公司 12 月煤炭产量同环比少量下滑的原因? 答复:公司已完成 2025 年度煤炭产销计划,目前各主力矿井生产平稳正常,产销量月度、年度之间的小幅波动在正常范围内。 问题 4. 公司 2025 年成本费用预计情况? 答复:受推行标准成本管理,全链条全流程降本增效措施落地,加大安全费、维简费费用化使用力度等影响,预计2025年公司商品煤单位销售成本延续前三季度下降趋势,具体数据请以年度报告披露为准。 问题 5. 公司是否有特别分红计划?2025 年分红比例预期? 答复:目前暂无特别分红安排,预计 2025 年分红比例将保持稳定,详情请以年度报告披露为准。 问题 6. 公司 2025 年有无大额资产减值准备的安排? 答复:公司目前资产状况良好,暂无大额资产减值计提的安排。 问题 7. 公司 2026 年商品煤产量计划安排? 答复:目前公司各主力生产矿井生产平稳正常,预计近年商品煤产量维持相对稳定,但受资源状况、生产条件接续情况变化等影响,商品煤产量在年度之间可能小幅波动。具体数据请以年度报告披露为准。 问题 8. 2026 年电煤中长期机制对公司影响? 答复:2026 年电煤中长期合同签约履约要求变化不大,自有资源的 75%需签订长协合同,履约要求年度不低于 90%。公司将 继续严格执行有关政策要求,预计年度长协比例仍保持较高水平。初步判断,新增的坑口长协定价机制对公司煤炭坑口销售影响有限,价格主要受供需关系影响。 以上会议详情可通过“进门财经”网站(https://s.comein.cn/pjyfneuu)查看。公司将在每月月度主要生产经营数据公告后适时召开说明会,具体参会事宜可询公司投资者热线 010-82236028。