铁合金日报

本报告主要分析了硅铁和锰硅的市场信息、研判、交易策略及重要资讯。市场信息方面，硅铁主力合约5956元/吨下跌0.3%，持仓增加290手；锰硅主力合约5922元/吨上涨0.41%，持仓减少33414手。现货价格方面，硅铁部分区域上涨20-50元/吨，锰硅稳中偏强。原材料方面，锰矿价格上涨，兰炭小料价格上涨。基差方面，硅铁期货现货基差内蒙古为-206元/吨，锰硅期货现货基差内蒙古为-50元/吨。研判方面，硅铁供应端逐步回升，需求端存在阶段性正反馈预期，但7月宏观数据疲弱，成本端电价稳中有涨。锰硅锰矿现货上涨，合金厂利润偏低，需求端存在阶段性正反馈预期，但7月宏观数据疲弱，成本端港口现货企稳反弹。交易策略方面，单边短期表现偏强，但警惕回调风险；套利观望；期权卖出跨式期权组合。重要资讯方面，2026年7月中国钢筋产量同比下降13.6%，内蒙乌海某企业检修1台63000kva硅铁炉，预计检修15天，影响硅铁产量2000余吨。

铁合金行业发展趋势需关注供需关系变化。供应端，部分企业复产导致产量逐步回升，但需关注检修及产能限制因素。需求端，钢材表需存在阶段性正反馈预期，但7月宏观数据疲弱，未来需求高度预期有限。成本端，电价稳中有涨，成本支撑较强。原材料方面，锰矿价格上涨，兰炭小料价格上涨，需关注原材料成本波动。市场整体库存水平较高，需警惕回调风险。未来需关注宏观经济数据、钢材需求变化及原材料价格走势等因素。

报告重点分析了硅铁和锰硅的期货合约、现货价格、原材料价格、基差/价差、供应端、需求端、成本端及交易策略。硅铁方面，关注供应端复产、需求端钢材表需、成本端电价及原材料价格变化。锰硅方面，关注锰矿价格上涨、合金厂利润偏低、需求端钢材表需、成本端港口现货企稳反弹及整体库存水平。交易策略方面，分析了单边、套利及期权策略。重要资讯方面，关注钢筋产量下降及硅铁炉检修信息。

当前铁合金市场现状表现为期货合约价格波动，硅铁主力合约5956元/吨下跌0.3%，持仓增加290手；锰硅主力合约5922元/吨上涨0.41%，持仓减少33414手。现货价格方面，硅铁部分区域上涨20-50元/吨，锰硅稳中偏强。原材料价格方面，锰矿价格上涨，兰炭小料价格上涨。基差方面，硅铁期货现货基差内蒙古为-206元/吨，锰硅期货现货基差内蒙古为-50元/吨。整体来看，市场存在阶段性正反馈预期，但需警惕供应端复产增多及整体库存水平较高带来的回调风险。

研报风险提示包括：供应端风险，部分企业复产可能导致产量回升，需关注产能扩张及检修信息。需求端风险，钢材表需存在阶段性正反馈预期，但7月宏观数据疲弱，未来需求高度预期有限。成本端风险，电价稳中有涨，原材料价格上涨，需关注成本波动对市场价格的影响。库存风险，整体库存水平较高，可能导致价格回调。此外，需关注宏观经济数据变化、政策调控及原材料供应稳定性等因素带来的市场风险。