科拜尔：2026年半年度报告

公司概况

合肥科拜尔新材料股份有限公司（以下简称“公司”或“科拜尔”）是一家专注于高分子复合材料领域，集改性塑料、色母料等产品研发、生产、销售于一体的国家高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业。公司产品在家电领域得到广泛应用，同时也在旅行箱、水壶水杯、婴幼儿用品、汽车轻量化部件以及工业自动化设备等领域实现了突破。公司已成为四川长虹、美的集团、TCL等众多知名企业的合格供应商，在行业内树立了良好的品牌形象。

经营情况回顾

2026年上半年，公司经营业绩稳健增长，实现营业收入26,660.06万元，同比增长13.71%；归属于上市公司股东的净利润1,961.52万元，同比增长46.87%。公司主要得益于以下因素：

• 产品创新升级：公司持续推进产品创新升级，多款高端新材料实现规模化推广应用，如免喷涂仿金属材料、食品级抗菌材料、阻燃材料、环保改性PCR材料等，市场渗透率持续提升。
• 深耕家电核心赛道：公司持续深耕家电核心赛道，在家电应用新产品的研发适配与市场落地方面取得突破，有效丰富了公司家电领域产品应用矩阵，提升了在家电终端市场的配套深度与市场占有率。
• 募投项目稳步落地：公司稳步推进募投项目建设与落地投产，生产自动化、数字化水平持续提升，有效突破原有产能瓶颈，通过提质、增效、降本进一步拓宽盈利空间。

行业情况

• 改性塑料行业：中国改性塑料行业处于结构性增长阶段，国内企业加速技术布局，下游新能源汽车、光伏储能、高端家电等领域对高性能改性塑料需求持续释放。行业向着高端化、绿色化、功能化方向持续演进。
• 色母料行业：国内色母料行业整体保持稳健增长，增长驱动力更多来源于下游制造业升级带来的功能化、高端化产品增量。家电、汽车、储能、电子电气仍是核心应用市场。

风险提示

公司面临的主要风险包括：

• 宏观经济和下游行业的波动风险：公司产品需求受宏观经济和下游行业景气程度影响较大，若未来宏观经济出现下滑或客户所在行业景气程度降低，公司业绩可能受到不利影响。
• 市场竞争加剧风险：公司所在行业市场化程度较高，竞争较为激烈，若公司不能迅速壮大自身实力，可能在未来市场竞争中处于不利地位。
• 上下游议价能力有限、成本传导存在滞后周期导致的毛利率持续下滑风险：公司原材料和下游客户的议价能力有限，若未来行业竞争加剧或原材料价格持续上涨，公司毛利率可能持续下滑。
• 客户集中度较高的风险：公司客户集中度较高，若现有主要客户发生重大不利变化，而公司未能及时开拓新客户、新领域，将可能对公司的盈利能力产生不利影响。
• 主要原材料价格波动风险：公司主要原材料为合成树脂，属于大宗商品，其价格受石油等基础原料价格和市场供需关系影响较大，若未来主要原材料价格出现快速上涨或大幅波动，公司经营业绩可能受到不利影响。
• 经营性现金流和应收票据风险：随着公司业务规模不断扩大，应收票据余额可能将持续增加，若公司不能保持对应收票据的有效管理，或下游客户经营状况发生重大不利变化，公司可能面临较大的资金压力。
• CPP产品存在未来长期持续重大风险：公司为解决冰箱行业“胆裂”问题开发的CPP产品，由于采取市场渗透定价策略，存在未来长期持续毛利率较低的风险。
• 技术人员流失和核心技术配方泄密的风险：公司产品配方及生产制备工艺等成果无法全部通过申请专利进行保护，若公司对相关制度执行不到位或核心技术人员流失，则会存在核心技术泄密或被他人盗用的风险。

未来展望

公司将持续深耕新材料主业，不断迭代高端创新产品、深化优质客户布局、充分释放募投项目产能红利，不断夯实核心竞争力，稳步提升持续盈利能力，推动公司经营持续稳健向好。