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北交所信息更新：受益信创国产化+AI硬件增长新引擎，2026H1归母净利润同比+41%

2026-08-17 诸海滨,杨懿宁开源证券邵泽

核心观点：雷神科技受益于信创国产化和AI硬件增长新引擎，2026H1归母净利润同比增长41.27%。公司积极布局AI算力终端产品和信创行业，推出AIMaster系列AI工作站和博越系列信创产品，构建开放生态体系。
关键数据：
- 2026H1营收14.45亿元（+4.10%），归母净利润2025.14万元（+41.27%），扣非归母净利润1951.05万元（+47.10%），毛利率8.58%。
- 预计2026-2028年归母净利润分别为0.36/0.48/0.54亿元，对应EPS分别为0.36/0.48/0.54元/股，PE分别为74.0/55.3/48.7倍。
- 2026年全球GenAIPC出货量有望达0.5亿台，占整体PC出货量的19.6%；中国信创PC整机出货量预计2026年950万台，2027年突破1100万台。
研究结论：看好公司持续开拓海外市场，打造AI硬件增长新引擎，维持“增持”评级。
风险提示：宏观经济波动风险、原材料供应的风险、新业务开拓风险。

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