2026年8月18日行业与市场会议纪要

发布时间：2026-08-18 一、全球宏观与跨境资金动态 1. 美债与汇率：2026年6月海外投资者美债持仓分化，官方投资者整体净卖出，私人机构小幅净购入；欧元区净购入，日本、英国、海湾国家净卖出，中国内地6月美债持有规模下降259亿美元至6334亿美元，仅为公开资料整理，无分析师观点或投资建议。 2. 美国国债收益率：美国30年期国债收益率攀升至5.321%，为2007年中以来最高水平，本轮债市强势行情从超长端向10年端扩散，10年期国债现券与国债期货（T合约）均出现补涨迹象，T合约走强受短端资金向7年期国债传导、长久期资产需求双重影响。 3. 国际政治与能源：沙特阿美向部分亚洲炼油厂出售霍尔木兹海峡以外的原油；美国总统特朗普称霍尔木兹海峡为“美国新领土”，伊朗方面驳斥称其为“妄想”，相关国际能源贸易环境或受影响。二、A股市场资金与ETF动态 1. A股ETF赎回：8月17日A股ETF总净赎回额为182亿元，自8月4日以来A股ETF累计净赎回超1700亿元，反映市场情绪偏谨慎。 2. 科技ETF资金流入：近期多个科技类ETF被个人投资者抢购，多只产品被买走九成以上份额，散户成为新增量，科技板块虽有震荡，但ETF资金关注度提升。 三、重点公司业绩与股东变动 1. 兆易创新：2026年上半年实现营业收入115.66亿元，同比增长178.67%；归母净利润68.57亿元，同比大增1091.50%；扣非净利润48.83亿元，同比增长796.90%，上年同期净利润仅5.75亿元，半年报披露无利润分配预案；股东方面，第四大股东葛卫东二季度增仓18.51万股，持仓增至1644.67万股，占总股本比例2.34%。 2. 分众传媒：2026年第二季度扣非净利润同比下降17%，但联营合营企业投资收益属于经常性收益，扣非口径无法准确衡量经营状况；从经营利润口径看，公司通过降本增效，2026年第二季度经营利润实际同比微增。 3. 天孚通信：2026年上半年净利润12.04亿元，同比增长33.92%。 4. 普冉股份：2026年上半年实现营业收入39.59亿元，同比增长336.67%；归母净利润8.27亿元，同比大增1929.65%；扣非净利润8.25亿元，同比增长2994.08%，上年同期净利润仅4073.34万元，半年报披露不涉及利润分配。 5. 仲景食品：2026年上半年实现营业总收入5.66亿元，同比增长8.01%；归母净利润1.08亿元，同比增长7.75%；同时披露每10股转增4.5股的预案。 6. 瑞纳智能：2026年上半年实现营业收入1.06亿元，同比增长14.62%；归母净利润1158.23万元，同比大增267.16%。 7. 川总科技（原内容ZDgf相关）：预计四季度第一个相关项目闭环后，年底开始快速复制200亿产能，明年归母净利润可展望至50亿元，后年达90亿元附近，升级为具身智能团队，2026-2027年为重点标的，技术运营与客户关系壁垒高，第一目标市值1500亿元，此观点与中鼎股份相关表述重复。 8. 中鼎股份：与川总科技观点一致，预计四季度第一个token工厂闭环后，年底快速复制200亿产能，明年归母净利润展望50亿元，后年90亿元，升级为具身团队2026-2027年首推标的，与算租类标的不同，技术运营和客户关系壁垒高，第一目标市值1500亿元。 9. 超纯应材：近期股价调整，主要因虚假专家谣言称公司虚增收入，公司表示该说法完全无稽，产能 订单一切正常；其次还有准激光上市吸血流动性的影响，市场对其长期看好。 四、细分行业供需与价格变动 1. 生物燃料（SAF）出口：东吴环保相关会议提及，中国可持续航空燃料（SAF）产能释放，出口量价强劲。 2. 太阳能行业：反内卷政策发酵带动A股太阳能板块涨价，元晶、联合再生、茂迪等标的获资金关注。 3. 功率半导体：台半、强茂等非合约功率半导体产品价格拟上调10%-15%，新一轮涨价行情开启。 4. 硅片行业（8月17日调研）：当前硅片库存接近1.5-2个月的警戒线，产业缺货程度超预期；新增产能至少要2027年下半年才能部分释放；下个月将迎来硅片集中调价，幅度预计10%-20%，明年还会继续涨价；三星加速验证评估国内供应商，西安奕斯伟完成在即，有望马上对三星放量出货，多家国内厂商也在准备验证中；重点推荐标的为西安奕材（长鑫硅片第一供应商、三星放量在即，12寸月产能120万片，国内市占第一），同时关注沪硅产业、立昂微、TCL中环。 5. 无源光通信组件（FAU）：建议重视低位标的瑞可达，近期公司FAU开始给XC客户小批量出货，预计9月FAU单月出货量环比8月翻倍，指引第四季度每天出货量5000件；四川基地投产后，预计国内2027年FAU收入将突破10亿元；海外客户方面，800G FAU同步给AOI客户送样，当前位置建议重点关注。 6. 插芯供应商：全球最大插芯供应商为国内潮州三环集团，第二大供应商为国内深圳太辰光；海外供应商产品为高端类别，仅在高端产品中少量使用，占总需求量不到10%，不主要采购国外产品的原因是国外产品价格高出30%-50%且交付周期长，该信息重复出现两次。 7. 碳化硅（SiC）产业链：科技板块企稳，重视本周全球前两位碳化硅衬底供应商天岳先进、Wolfspeed发布中报，若下游需求快速增长，将验证产业景气度，当前产业景气度高于今年四月，行业反转上行机遇值得把握，重点关注天岳先进、晶升股份等。 8. 3D打印产业链：近期3D打印链或落地批量订单，明年1-10月为爆发期，重点关注华曙高科、铂力特、大族激光。 9. 钨概念股梳理：涉及标的包括厦门钨业、中钨高新、亚盛集团、湖南黄金、大中矿业、章源钨业、广晟有色、中金岭南、翔鹭钨业。 10. 黄羽鸡与鸡蛋：2026年8月18日，黄羽鸡行情升温，头部企业透露本月初已开始盈利；鸡蛋价格持续上涨，生意社监测显示，8月18日鸡蛋最新价格为10.73元/公斤，最近5天上涨8.60%，10天上涨14.76%，90天上涨17.91%，养鸡概念股获关注。 五、能源与矿业相关 1. 巴西牛肉进口：巴西牛肉进口配额即将耗尽，未来将加征55%关税，导致牛肉价格上涨至68. 10元/公斤；相关标的包括天山生物（二连板20cm）、得利斯、ST福成。 2. 沙特原油出口：沙特阿美向部分亚洲炼油厂出售霍尔木兹海峡以外的原油，相关能源贸易流向调整。 六、半导体与电子行业 1. 功率半导体：台半、强茂等非合约产品拟涨价10%-15%，新一轮涨价周期开启，联电等三大厂商2027年展望“价涨、利增”。2. 磷化铟板块：光智科技在磷化铟板块的上游资源保供与成本、中游大尺寸进度和制造良率、下游外延能力均处于领先水平，绝非PPT产能，且磷化铟之外的主业景气度不断改善，值得重点关注。3. 成熟制程芯片：成熟制程开启新涨价循环，“价涨、利增”为核心，联电等三大厂商2027年业 绩展望向好。 七、公司重大事件与资本市场动作 1. ReNewEnergyGlobalPlc（RNW）2027年第一季度（2026年4-6 月）业绩：调整后EBITDA同比增长12%至304亿卢比，净利润（PAT）同比增长16%至60亿卢比，总承诺组合达20.5GW，销售回款天数（DSO）同比改善；重申2027财年合并调整后EBITDA指引为903亿-929亿卢比，制造利润指引偏保守；公司已与CPBID及财团签订具约束力的私有化交易协议，要约价7.02美元/股，预计2027年第一季度生效，尚待多项监管审批；当前印度可再生能源行业供需两旺，但卢比升值、限电为短期逆风，公司各业务线运营有序，净债务6710亿卢比、杠杆率5.7倍，ESG表现处于行业领先水平。 2. 人工智能公司：Anthropic公司IPO前营收年化率超过650亿美元；百度公司营收连续第五个季度下滑，反映其在广告和人工智能开发领域相对于月之暗面等竞争对手的地位削弱；苹果公司此前被视为人工智能领域的“反人工智能”概念股，上半年股价因投资者对AI交易持怀疑态度而飙升，但当前情绪逆转，苹果股价开始走低；宇树科技的加密货币期货显示其上市首日涨幅将超过300%。 3. 激光公司：频准激光上市首日开盘大涨488.61%，现报1100元，发行价为186.88元，按开盘价计算，投资者中一签（500股）浮盈约45.66万元，主营业务为精准激光器的研发、生产与销售。 4. 孙公司/项目相关：Cybercab核心部件为SBW。八、交运板块投资逻辑 申万宏源交运专题围绕能源基地新格局下的供需错配展开，核心逻辑为供需错配+久期错配驱动铁路核心资产价值重估大周期，发改委和能源局发布的煤炭工业“十五五”规划相关政策形成催化，将带动铁路货运需求及周转量增长；核心推荐标的包括大秦铁路、铁龙物流、京沪高铁、广汇物流、中国铁物、嘉友国际、红淖铁路，其中疆煤外运、蒙煤进口相关标的增长潜力突出；铁路客运受益于普速列车向高铁转移等迎来增量；2026年公路板块车流增速整体放缓，经充分调整后股息率多在4个点左右，具备配置价值。九、跨境电商行业 国信纺服专题解读SHEIN的竞争力、机遇与定价探讨：2025年SHEIN净收入418亿美金，活跃顾客2.7亿，经调净利润18亿美金，创始团队核心成员总计持股65%，最后一轮投前估值为640亿美金；凭借小单快返模式实现200万+SKU、36天存货周转的领先供应链效率，是跨境四小龙中唯一盈利主体；当前面临平台竞争、关税政策冲击的双重压力，品牌化是核心复苏路径，估值可对标服饰品牌与电商平台两类主体，品牌化落地后有望获得规模与利润率的双重重估。十、地方债务治理研究 长江固收研究系列围绕地方债务展开，明确2028年为隐性债务清零目标年，当前处于存量债务化解攻坚期；梳理四轮化债规模演进、显隐性债务界定及监管思路演变，剖析地方债务根源为财税体制纵向失衡、央地激励错位、金融分权三类框架，提及债务扩张的四类机制、土地财政向土地金融的模式切换，以及债务风险对非国企的挤出效应、向金融体系传导的风险；指出当前化债存在城投转型重再融资、专项债全链条堵点两大症结，明确2028年后可通过盘活国有资产存量、专项债绩效挂钩等五条路径推进中长期治理。十一、市场整体异动与行业风口 1. 韩国综合股价指数在10:30抹去高达3.4%的涨幅转跌。2. 牛来宇宙相关内容“牛来宇宙五部曲震撼来袭”未披露更多有效信息。3. 国产操作系统概念仅提及相关主题，无具体事件。