天风电新 蔚蓝锂芯2026年中报交流

00:00:01 大家好，欢迎参加天风电芯未来李欣二零二六年中报交流。目前所有参会者均处于静音状态。下面开始播报。声明，本次电话会议为闭门会议，未经天风证券许可，不得通过任何途径将会议录音或纪要等向第三方提供或传播天风证券，对违反上述要求的行为主体保留追究其法律责任的权利。 00:00:29 哎，各位投资者非常高兴啊，大家在早上九点钟来参加那个蔚蓝理星的半年报的交流会啊。然后昨天我们看那个报表的质量也非常超预期啊。然后今天也感谢房总的时间，呃，今天组织电话会的除了我以外，还有我们的研究员薛周啊。然后也感谢其他各位友商的那个拜访老师啊，一起参加这场交流啊。那我们要不就不过多耽误大家那个盘前的时间，然后开始直接交流啊呃，在最开始看那个房，总要不要把简单那个二季度的一些数据跟我们分析一下啊？比如说小圆柱的出货，拳，吉尔的出货等等。好，谢谢房总。 00:01:12 好的，那我就这一份半年度的报告，把一些数据先跟大家汇报一下。呃，二零二六年半年度的，呃，营收和利润的情况。 00:01:12 整体我先汇报一下整体的营业收入。上半年我们呃做到了四四十八亿五千多万，呃，相较于去年同期增长了百分之三十点三五，呃，其中q二的话是二十七亿，然后q一是二十一亿，环比的话有百分之二十五点六三的一个增长规模的，这个净利润是这样的，我们上半年是五点一亿，去年同期的话是三点三亿，呃，相较于去年同期同比增长了五十三点三九。呃，q二的整个的盈利大概是三点一五亿。我们q一是今年的q一是一点九五环比的话增长了将近百分之五十一。呃， 00:02:14 扣费之后呢，我们今年是五亿出点头，去年的同期是三点五六亿，那么同比增长了四十一点二五。今年的这个二季度扣分的口径是三亿，呃，三亿，这个零七百多万，呃，去呃， 今年的一季度是一点九五亿，环比的话也有百分之五十七点四二的这样的一个增长，这个是宏观的一个数据。 00:02:14那么下面我分板块把我们营收的情况给大家汇报一下。 00:02:45 呃，我们主要有三个业务板块，还有一个其他的这样的一个归类的这样的一个呃，一个部分。 00:02:45 呃，锂电池这一块呢，整个的营业收入的增长比较明显，呃，我们今年，呃，今年的这个半年度做到了二十五亿出头，去年的同期大概是十六亿，那么营业收入的话，锂电池板块增长了五十八点四三，呃，今年的二季度，呃，将近十五亿，大概是十四亿九千万吧，呃，今年的一季度，呃，大概是十亿出头，环比的话，营业收入这一块也有百分之四十三点四三的这样的一个环比的增长。 00:03:26 金属材料这一块呢，相对比较稳定，今年的半年度做到了十三点六亿，去年上半年同期是十一点九亿，呃，营业收入的同比的增长是将近百分之十五，今年的二季度大概是七点三亿，然后一季度是六点三亿，环比的这样的一个季度增长大概是十四点五三，这个跟同比，基本上持平。 00:03:26 led这一块呢呃，微增今年的上半年是八点六，呃，然后去年呢，呃，也是八点六，大概有个百分之零点一六的增长。呃，季度环比的话，呃，也是两位数的增长，我们今年二季度led是四点五亿的一个营收，今年的一季度大概是四点一亿，环比有个百分之十点一八的这样的一个增长。这个是三个主要的业务板块的分行业的这样的一个营业收入的这样的一个情况。呃，规模的净利润， 00:04:07 三个主要的业务板块的口径大概是这样的，数据大概是这样的。呃，锂电池这一块呢，我们呃这个同比以及一个环比，今年的锂电池的二季度大概做到了二点二三的呃二点二三亿的这样的一个呃利润，去年的同期一个亿出点头呃同比增长了百分之一百一十九。呃，二 季度和今年的一季度的环比，今年一季度是一点一二亿的这样的一个呃利润贡献，呃，环比的增长也达到了百分之一百，将近百分之一百零四。 00:05:10 金属材料这一块今年的二季度是五千两百万，去年的同期是四千五百万，同比增长了百分之十五点二一。今年的to一是四千六百万，环比的话也有十四点五六的这样的一个增长。led这一块跟去年同期呢是有下滑的，下滑还比较明显。今年的二季度是四千一百万的利润，去年同期是五千一百万，同比下滑了百分之十八点六四今跟今年的一季度三千六百万比的话，环比还是有十二点八八的这样的一个增长， 00:05:10 这个是我们的呃，分三个主要的业务板块的规模，净利润的这样的一些数据。 00:05:10 另外一个我准备了一下我们的主要的两个业务板块的毛利率，净利率的大概的一个变化情况，因为我们的金属材料比较稳定，我没有做统计。 00:05:10 那锂电池这一块呢？本报告期的话，呃，整个的毛利率达到了二十二点八四。上年同期呢是二十一点六二，同比上上涨了一点二二个百分点。今年的二季度，呃，我们锂电池的毛利率是二十三点三七，去呃，一季度是二十二点零七，环比的话有一点三个百分点的增长。那么整个净利率的话，我们今年上半年是锂电池板块是十二点六六，去年上半年的话是八点二九，呃，这个净利率上升的比较明显，有四点三七个百分点的上涨，led这一块呢是有下滑的。 00:06:12 呃，我们今年上半年是十九点八三的一个毛利率，呃，去年同期有二十五点六三，下滑了五点八个百分点。今年的一二季度是二十点三二。那么一季度是十九点二九，呃，环比的话是有一个一点零三个百分点的增长，呃， 00:07:00 净利率这一块呢，跟去年同期去比也有下滑，大概下滑了，呃，将近两点六个百分点。今年的今年的这个今年的上半年大概是九点一二的净利率，那么去年的同期大概是十一点七一，呃， 00:07:00 另外的话我们呃，锂电池业务板块的呃均价跟去年我也做了一个比较，今年上半年的单支的均价大概到了六块五，去年同期大概是五点一二，同比的话增长了二十六点九五。 00:07:46 那么单资盈利的变化也比较明显，我们今年上半年单支盈利到了大概八毛七分钱，去年上半年同期是五毛钱，那么这个有百分之七十四的这样的一个增长。那么我们电池今年上半年的出货量呢，将近四亿颗，呃，主要呢还是呃多吉尔的这个构成。我们今年的四亿颗里面全集尔的部分量不大，大概今年上半年出了有个两千八百万颗的这样的一个呃，这样的一个规模，其他的都是多吉尔的部分，所以从这个数据来看，我们的多吉尔的整个的盈利情况，其实也有一个比较明显的修复。 00:08:30 那孙老师。好，谢谢王总啊，那我们要不就直接那个qa吧？呃，然后我这边先请教一些问题，再把时间就是交还给大家。 00:08:33 呃，第一个，我看那个上半年马来的工厂还是有一些那个亏损的嘛，估计是在爬坡的一个状态，就是能介绍一下到这个时间点马，呃，马来能呃，有多大的量出来，然后包括下半年的一些规划。好，谢谢。 00:08:57 嗯，从去年五月份投产到今年的上半年，马来主要是在做几个动作，一个呢就是爬坡，还有一个呢，就是产品的转量产，呃，然后把这个转量产的样品交给客户做，呃，做这些测试验证，这个既包括了一些新兴的场景，比如像bbu，也包括了这个一些传统的场景，嗯，像工具这一些大客户都都要对我们新的产线进行一些量产品的这样的一个呃测试。呃， 00:09:33 另外还有一个呢，我们马来的工厂其实在这个一年时，一年多一点的时间里面，大量接待了一些海外的这些头部客户的，呃验场，那么我们大概进行了有个一二十次的这个客户的验场的这样的一个接待，所以整个一年多一点的时间，主要在在做这些工作。 00:09:33 整个的出货呢，应该量我没有单独统计，应该不会特别大，因为基本上都集中在呃，集中在这个呃样品的交付的测试的这样的一个过程当中，那么现在的话到当下的这个时间节点，我们呃上述的几项工作都已经呃基本都完成了，可能呃未来的验场主要就会集集中在一些像bbu这样的一些新兴场景的这样的一些客户的接待过程，呃，接待当中，那么其他的基本上都可以做到，呃做到正常的这个订单的交付了。 00:09:33 对于整个马来工厂，我们今年用整个年度来看，肯定会产生利润，嗯，会把上半年的亏损削平，然后产生另外的利润。 00:10:42 何老师好的，谢谢房总，那个房总想问一下网民，面看那个，就是因为自贡，呃，就是bbu那块，自贡，包括那个呃代工的量都蛮大的嘛，那个时候就是会从来出为主，还是国内出为主啊？啊，呃，马来工厂的定位呢，比较清晰，还是以外销为主，那么这里面既包括了像北美的这些科技公司bbu这个场景上面的一些订单的交付，呃也有我们比较传统的一些呃场景里面的这些海外客户的这个订单的交付的要求。 00:11:20 呃，整个马来呢，它会处于一个呃，应该处于一个交付加上新产能的投放，以及呃未来的这个新产能的呃，持续的这样的一个爬坡啊，呃，量产品的呃量产品的测试啊，还有客户的验场的这样的一个循环往复的这样的一个周期，呃， 00:11:20 因为我们现在马来的呃，马来的这个呃全吉尔今年的七月份，呃，有一条线新投出来，然后到今年底大概十二月份，最迟在明年一月份的话，我们还有一条全基尔的产线，呃，会去投放。 00:11:20 另外呢，我们呃马来的二期的这个厂房建设也在进行当中，大概在明年的三四季度，呃，会有这个呃，会有这个厂房的交付，然后，呃，会再有新的产线在二期的厂房里面去投放那么，这个马来工厂的整个的。整个的建设呃，可能还要持续，呃，持续两三年的时间，大概是这样。陈老师，嗯，好的，好的，呃，谢谢。然后，整个马来到那个明年一期，大 概能投出来多少条全基尔的线？ 00:12:23 有多大的产能啊？嗯，我们我们马来的话，有三条全基尔的线，一期。那么这样的话啊，差不多有两亿多颗的产能，理论上它能够跑到一天，呃二十三到二十五万颗的这样的一个规模，全年呢大概有三百多天，嗯，估计马来这边有三百一到三百二十天的这样的一个生产的呃时间， 00:12:23 所以整体来说，单条线可以用七千万颗或者七千万出点头这样来计算。那我们三条全基尔差不多就是有两点，呃，两点一亿颗，呃出头的这样的一个，呃，量产交付的能力。那么多吉尔这边呢，大概有两条线，呃，所以我的一期建完的话，整体，呃，整体会有四亿颗的这样的一个规模。谢谢王总啊，然后第二个我问一下，因为下半年bbu就开始交付了嘛。一个就是下半年交付的这个bbu是全吉尔的为主，还是以多吉尔为主？呃，然后第二个就是，呃，这个主要就是给那个，比如说molly，然后molly给那个flex嘛，就是客户结构，我们可以展望一下，谢谢。 00:13:57 嗯，今年的三四季度开始交付，其中呢，二季呃三季度大概有个三成，四季度有个将近七成整，总体的规模大概在七千万颗。 00:13:57 这里面呢，呃，帮猫里做代工的，呃，帮他跟他一起联合交付的这个呃数量还是占多数。我们今年七千万颗里面大概五千万颗，是属于呃跟猫里帮猫里代工，然后去完成联合交付的这样的一个规模大概在五千万颗，剩下来的呃两千一千五到两千万颗，或者将近两千万颗吧，就是这个，呃，就是这个直供的规模，加上我们和猫里联合开发的一款产品的订单。呃， 00:14:41 这里面的话，嗯，帮猫里代工的，它属于多吉尔的部分，是幺八的这个尺寸规格，然后多吉尔的工艺，呃，三元的材料体系，呃，这个部分今年刚才说了，大概是五千万克的规模。另外的呢，这个联合开发的交付，联合开发的这个这款产品的订单交付也好，还是客户端的直接采购也好，都是二幺尺寸规格的，都是全吉尔工艺的磷酸铁的产品。好的，明 白，呃，然后我请教一下，明年可能自供量会很大嘛， 00:15:15 然后在和猫腻的合作里面，明年会是以跟他联合开发的为主，还是纯代工的为主？这个能都给一下指引吗？谢谢。 00:15:15 我们明年的bbu这块的出货设了一个目标区间，嗯， 00:15:15 保守的目标呢，保底的目标大概是一点五亿，然后乐观的目标呢，大概是两亿的这个规模这其中呢，有七千万颗，属于呃，属于帮茉莉代工的，呃，跟今年的这个五千万颗属于同一款产品，也是三元的幺八的这个多吉尔的这样的一个产品是同一个呃，同一呃，同一款产品，今年是