国盛能源开采 昊华能源26年中报快评

2026年上半年，昊华能源整体业绩强劲，营收48.11亿元同比增长9.46%，归母净利润7.45亿元同比增长66.14%。Q2单季营收22.06亿元同比增长18.70%，归母净利润4.25亿元同比增长147.51%。报告重点分析了煤炭业务和煤化工业务的产销、价格及利润情况，并对下半年行业趋势进行了展望。

煤炭行业未来发展趋势看好，下半年煤炭价格预计上涨。主要因素包括高家梁矿煤质9月底预计回升，部分区域热值降至3000大卡，以及港口5500大卡煤价Q3均价预计达830元/吨。同时，红墩子煤业增产降本及优异的成本管控将助力企业利润提升，预计下半年成本继续下降。

煤炭业务亮点在于红墩子煤业扭亏为盈，上半年增产56万吨。Q2产量501万吨同比增长2.8%，销量502万吨同比增长1.0%。售价426元/吨同比增长27.2%，吨煤成本213元/吨同比下降4.8%，吨煤利润213元/吨同比增长91.4%。这些数据表明企业成本管控优异，盈利能力显著提升。

当前煤炭市场状况良好，供需关系稳定。Q2煤炭售价上涨明显，主要受高家梁矿煤质回升和港口5500大卡煤价上涨推动。企业通过红墩子煤业增产降本，吨煤成本同比下降4.8%，吨煤利润同比增长91.4%。下半年预计煤炭价格继续上涨，企业盈利有望维持高位。

研报提示煤炭行业存在价格波动风险，虽然下半年预计价格上涨，但市场供需变化可能导致价格不及预期。此外，煤化工业务甲醇销量增长有限，产量同比下降0.7%，需关注市场需求变化。企业需持续关注成本控制和市场动态，以应对潜在风险。