国盛能源开采 昊华能源26年中报快评

[太阳]26年H1营收48.11亿元，同比+9.46%，归母净利润7.45亿元，同比+66.14%；26Q2营收22.06亿元，同比增长18.70%，归母净利润4.25亿元，同比+147.51%。中期分红每股0.11元。 [玫瑰]煤炭业务：红墩子#增产+降本增利，#9月底高家梁煤质有望回升 👉产销方面：26Q2产量501万吨（同比+2.8%，环比基本持平），销量502万吨（同比+1.0%，环比-1.2%），红墩子煤业上半年同比增产56万吨，实现扭亏为盈。 👉价格方面：26Q2售价426元/吨（同比+27.2%，环比+12.6%）,下半年涨价因素：1）高家梁矿上半年煤质下滑，部分区域热值降至3000大卡，预计9月底煤质明显回升；2）截至8.18，港口5500大卡煤价Q3均价为830元/吨（最新为864元/吨），环比上涨10元/吨。 👉成本利润方面：26Q2吨煤成本为213元/吨（同比-4.8%，环比-4.2%），吨煤利润213元/吨（同比+91.4%，环比+36.3%），除红墩子增产降本外，成本管控优异，下半年预计保持成本同比下降趋势。 [玫瑰]#煤化工业务：Q2价格弹性打开# 👉产销方面：甲醇26Q2产量13万吨（同比-0.7%），销量12万吨（同比+4.9%）。👉利价方面：甲醇26Q2售价2366元/吨（同比+30.4%），成本1840元/吨（同比+14.4%），吨利润526元/吨（同比+154.7%）。