种子板块大涨点评涨价预期 市场风格共振的结果

今天种子及种植板块大涨，秋乐、神农、农发等多股现涨停。我们分析主要原因系：1）厄尔尼诺主题再度发酵+油价上行+USDA的7月月报下修了玉米大豆棉花等多个农产品的期末库销比，引发农产品（尤其是粮食）的涨价预期；2）科技有所回调+近期小票偏强，市场风格的波动也使得种植链成为较好的避险选择。 投资建议：基本面真空期，短期快涨谨慎追高，中期或可关注粮价上涨的兑现节奏。 历史粮价牛市多是供需格局改善、油价上涨、货币宽松和黑天鹅事件（地缘政治、异常天气等）4因共振的结果。本轮粮价周期前期高点为2022年，截至去年下行已有3年。而供需格局、油价、货币、异常天气等因素也有不同程度的陆续出现。考虑粮价大周期多在10年左右，#我们判断目前粮价或已进入上行通道，后续弹性及节奏有待验证。 当前种子板块处于基本面真空期，25/26销售季已经结束，26/27销售季尚未启动。粮价提振的逻辑短期无法证实无法证伪。而股价位置在长周期视角仍然偏低，建议可中线关注。 [礼物]我们对于主要粮食有全套供需格局、价格等数据库，欢迎索取[愉快]