浙商互联网 徐紫薇 小米集团26Q2业绩速

✅总览：营收小幅超预期，净利润同比下滑 26Q2✨公司实现营收1089.21亿元（YOY-6.1%），高于彭博一致预期0.55%；经调整净利润达到62.19亿元（YOY-42.6%），低于彭博一致预期1.50%。 ✨受手机存储成本攀升，行业营收整体承压。26Q2智能手机业务实现收入421.19亿元（YOY-7.5%），高于彭博一致预期2.48%；出货量为3120万台，国内市场占有率保持12%。ASP上涨至1351元（YOY+25.9%），高于彭博一致预期4.4%；毛利率为8.5%，超出彭博一致预期2.08%。主要得益于高端化战略的持续推进和产品结构的优化。 IoT✅：出海加速，境外收入同比高速增长 26Q2✨公司IoT与生活消费产品收入312.78亿元（YOY-19.2%，毛利率20.1%。得益于境外渠道拓展及品类增加，境外IoT与生活消费产品业务收入同比高速增长。其中，境外平板产品在本季度的出货量和收入均创历史新高。 ✅互联网服务：营收小幅承压，毛利率超预期 26Q2✨公司互联网服务业务收入90.44亿元（YOY-0.6%），低于彭博一致预期1.64%；毛利率76.8%。 ✅智能汽车及其他新业务：销量逆势高增，全新澎程车型即将落地 26Q2✨智能汽车及其他新业务收入248.96亿元（YOY+17.1%）；交付量达到10.42万台，高于彭博一致性预期0.63%；ASP下滑至22.93万元，低于彭博一致性预期4.61%。SU7累计交付破50万，澎程系列SUV官宣9月上市。 ✅费用端：研发投入持续加码 26Q2✨研发费用92.31亿元，同比增长18.9%，高于彭博预期4.74%，大规模投入智能电动汽车及AI等创新业务以及基于与手机×AIoT相关的研发项目；销售费用84.69亿元高于预期，主要是由于与智能电动汽车业务相关的销售及推广开支以及与境外市场新零售门店扩张相关的开支增加所致；管理费用14.82亿元。 ✅风险提示：地缘政治与关税政策变动风险、宏观经济疲软及成本上涨风险。☎详询浙商互联网徐紫薇13761160908