浙商互联网 徐紫薇 腾讯26Q2业绩速览主业

✅总览：收入利润符合预期，主业强劲 26Q2：公司实现营收2048亿元（YoY+11.0%），高于彭博一致预期0.96%；实现经调整净利润684亿元（YoY+8.5%），高于彭博一致预期0.28%；经营利润率为33%。整体来看，公司收入及利润均符合预期，核心业务强劲，剔除AI业务影响后利润同比增长19%。 ✅活跃用户：微信用户继续上涨 👉微信及WeChat每月活跃用户达14亿（YoY+2.0%） QQ👉手机端每月活跃用户达5亿（YoY-2.3%） ✅核心业务： 👉游戏：收入659亿元（YoY+11.4%），高于彭博一致预期0.51%。本土市场游戏收入473亿元，同比增长17%，受益于《查找图书三角洲行动》《查找图书无畏契约》《查找图书无畏契约：源能行动》及《查找图书洛克王国：世界》等主要游戏增长。国际市场游戏收入186亿元，同比下降0.8%，按固定汇率计算同比增长4%。 👉广告：收入436亿元（YoY+21.8%），高于彭博一致预期2.87%，受益于持续优化AI驱动的广告推荐模型、升级腾讯营销AIM+以及增强微信生态闭环营销能力。 👉金融科技及企业服务：收入603亿元（YoY+8.6%），高于彭博一致预期0.03%。 ✅费用与投资： 👉销售费用119亿元（YoY+26.1%），低于彭博一致预期0.79%。 👉研发费用273亿元（YoY+34.7%），高于彭博一致预期11.94%，主要用于支持模型升级、微信AI举措及各项产品与服务的AI能力建设。 👉管理费用388亿元（YoY+21.6%），高于彭博一致预期1.99%。 👉资本开支528亿元（YoY+176.3%），高于彭博一致预期64.24%。自由现金流转负至-138亿元。 风险提示：宏观经济风险，监管政策变更风险。 ☎详询浙商互联网&传媒 徐紫薇13761160908 /冯翠婷17317141123/李洁13770859956