国泰海通通信 德科立中报点评 泰国工厂有望投产 海外交付能力加强0818

太阳事件点评：公司发布2026年中报。上半年实现营收5.45亿元，同比增长25.78%；实现归母净利润0.98亿元，同比增长249.74%；实现扣非净利润0.22亿元，同比增长16.17%。 玫瑰数通占比继续提升，相干产品趋势向好。上半年公司数通收入占比约30%，其中，400G短距产品开始批量交付国内互联网厂商；400G长距离产品稳定交付，满足海外DCI市场需求。800G/1.6T数通短距模块客户导入工作按计划推进，其中1.6T模块客户验证顺利，我们预期有望后续量产。同时，公司将剩余超募资金2600万元全部投资于光通信高端器件研发测试平台项目，有利于后续800G/1.6T产能建设。此外，电信侧公司ITLA订单在满足自身相干模块配套的基础上，开始对外销售，趋势良好。 玫瑰泰国工厂有望投产，海外交付能力加强。下半年随着新增设备到位，预计泰国工厂9月份全面投产1.6T，对今年剩余季度有积极贡献；国内层面，无锡基地保持产能提升，二期项目按计划推进，预计2027年全面投产，新增较多产值。 欢迎交流 余伟民/王彦龙/黎明聪