中信新材料电子 立昂微 2026H1扭亏为盈 硅片上行周期才刚开始

立昂微2026H1实现收入20.94亿元，同比增长26%；归母净利润0.84亿元，同比扭亏（2025H1为-1.27亿元）；扣非净利润0.29亿元，同比扭亏（2025H1为-1.26亿元）；EBITDA达到8.0亿元，同比增长73%。公司三大业务均实现放量，半导体硅片外销（折合6英寸）1019万片，同比增长26%，其中12英寸销量112万片，同比增长39%；功率芯片销量112万片，同比增长19%；化合物半导体销量2.4万片，同比增长78%

近期海外硅片公司Q2业绩相继披露，对未来的指引均非常乐观。预计9-10月海外长协将密集涨价，催化行业上行周期。立昂微硅片涨价10%-15%于7月1日正式执行，预计Q3扣非业绩有望接近1亿元，若后续第二次涨价落地，Q4扣非业绩有望接近2亿元。按照28年累计涨价40%测算，预计中性情形下公司28年业绩23亿元

报告重点分析了立昂微2026H1的业绩扭亏情况，包括收入、净利润、EBITDA等关键财务数据。同时详细分析了半导体硅片、功率芯片、化合物半导体三大业务的放量表现，特别是12英寸硅片和化合物半导体的增长亮点。此外，报告还展望了Q3及Q4的业绩预期，基于硅片价格上涨对业绩的催化作用

当前市场对硅片行业持乐观态度，主要基于海外硅片公司Q2业绩的强劲表现和未来价格涨势的预期。立昂微作为国内硅片龙头企业，其业绩改善和业务放量得到市场认可。行业整体处于上行周期，供需关系持续改善，价格传导逐步顺畅，为行业参与者带来增长机遇

研报提示的风险主要集中在行业层面，包括硅片价格波动可能带来的业绩不确定性。虽然当前行业景气度高，但价格涨跌受供需关系、产能扩张等多重因素影响，存在波动风险。此外，海外竞争对手的竞争压力和地缘政治风险也可能对行业格局产生影响