功率预测业务稳态推进，电力交易业务快速增长

国能日新（301162.SZ）软件开发 2026年08月19日 证券研究报告/公司点评报告 评级：买入（维持） 分析师：刘一哲执业证书编号：S0740525030001Email：liuyz03@zts.com.cn分析师：苏仪执业证书编号：S0740520060001Email：suyi@zts.com.cn 报告摘要 总股本(百万股)186.68流通股本(百万股)121.17市价(元)40.36市值(百万元)7,534.22流通市值(百万元)4,890.31 2026年8月14日，国能日新发布2026年半年度报告。26H1公司实现营收3.52亿元，同比增长9.66%；实现归母净利润0.70亿元，同比增长52.52%；实现归母扣非净利润0.51亿元，同比增长17.59%。 功率预测业务稳态推进，毛利率同比提升。26H1公司新能源发电功率预测产品收入1.98亿元，同比下降3.38%，其中服务费收入1.19亿元，同比增长16.48%，升级改造服务收入0.33亿元，同比增长20.42%；功率预测设备收入0.46亿元，同比下降38.70%，主要系2025年同期新能源行业“抢装潮”叠加分布式“四可”政策释放硬件采购需求形成较高基数，报告期内行业装机增速下降，功率预测硬件需求同比有所回落。营收结构的优化也提升了公司当期的毛利率表现，26H1公司功率预测业务的毛利率为73.12%，较上年同期增长11.54个百分点。 股价与行业-市场走势对比 电力交易业务快速增长，发布“旷冥”AI智能体系。26H1公司创新产品营业收入2634.21万元，较上年同期增长62.96%，其中，电力交易产品营业收入729.35万元，较上年同期增长57.27%，呈现快速增长态势。2026年4月，公司正式发布“旷冥”AI智能体系，该体系以全域数据矩阵为硬核底座，面向新能源交易与运营核心场景定向构筑，包含“旷冥”气象大模型4.0与“旷冥”交易大模型1.0两大核心引擎。两大模型依托统一特征空间与状态表征实现深度协同，从底层革新电能量交易核心决策逻辑，推动电力交易由传统“经验博弈”迈向“数据驱动+智能体协同决策”创新范式。目前已在真实业务场景中释放显著的交易成效与风险管控价值，构筑起难以复刻的竞争壁垒。 相关报告 聚焦资产运营与生态协同，投资布局持续加码。公司围绕“补齐资产运营能力、深化产业生态协同”两大主线推进资本布局，以投资赋能进一步夯实综合服务优势。1）在资产运营能力建设方面，公司增资控股萨纳斯智维（青岛）电力有限公司将其纳入合并报表。标的企业深耕风光储能场站运维领域，本次投资有效补齐公司线下场站运维服务短板，打通“功率预测—智能交易—现场运维”一体化资产运营闭环，构建差异化竞争壁垒。2）在产业生态协同方面，公司参股成都光宜股权投资基金合伙企业（有限合伙），依托专业机构的投研能力与产业资源，前瞻布局新能源信息化及资产运营赛道优质项目，实现产业链资源互补与渠道协同。盈利预测与投资建议：考虑到上半年公司新能源场站覆盖数量的增长速度短暂性放 1、《分布式推动公司业务规模快速扩张 ，AI+电 力 交 易 加 速 发 展 》2026-04-15 2、《Q3持续快速增长，利润加速释放》2025-10-303、《分布式需求推动功率预测业务规模 高 增 ， 或 进 入 利 润 释 放 周 期 》2025-08-29 缓 ， 我 们 对 公 司 盈 利 预 测 略 做 调 整 。我 们 预 测 公 司2026-2028年 营 收 分 别为8.42/9.88/11.49亿元（前预测值分别为8.61/10.24/12.00亿元），归母净利润分别为1.68/2.16/2.80亿元（前预测值分别为1.70/2.17/2.80亿元），维持“买入”评级。 风险提示：电力市场化政策落地不及预期的风险；产品与技术研发不及预期的风险；行业竞争加剧的风险；新能源装机不及预期的风险等。 重要声明 中泰证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证券监督管理委员会许可的证券投资咨询业务资格。 本报告基于本公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响。本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，可能会随时调整。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本报告所载的资料、工具、意见、信息及推测只提供给客户作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 投资者应注意，在法律允许的情况下，本公司及其本公司的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，并可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行、财务顾问和金融产品等各种金融服务。本公司及其本公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布之前已经使用或了解其中的信息。 中泰证券股份有限公司事先未经本公司书面授权行任何形式的翻版、发布、复制、转载、刊登、篡改，且不得对本报告进行有悖原意的删节或修改。