平安大消费欧洲摩托车行业研究系列 二 欧盟进口需求扩容 国产中大排量加速渗透

请输入会议密码并参与金融电话会议系统。你已成功加入。一个会议。请开始提交,请继续。感谢您参加本次会议会议即将开始请稍候。感谢您的参与。会议准备开始。请留在电话线上。感谢您参加本次会议会议即将开始请稍候。感谢您的参与。会议准备开始。请留在电话线上。感谢您参加本次会议会议即将开始请稍候。感谢您的参与。会议准备开始。请留在电话线上。感谢您参加本次会议会议即将开始请稍候。感谢您的参与。会议准备好了。开始。请留在电话线上。感谢您参加本次会议会议即将开始请稍候。感谢您的参与。会议准备好了。开始。 请留在电话线上。感谢您参加本次会议会议即将开始请稍候。感谢您的参与。会议准备好了。开始。请留在电话线上。感谢您参加本次会议会议即将开始请稍候。感谢您的参与。会议准备好了。开始。请留在电话线上。感谢您参加本次会议会议即将开始请稍候。感谢您的参与。会议准备开始。请留在电话线上。感谢您参加本次会议会议即将开始请稍候。感谢您的参与。会议准备开始。请留在电话线上。感谢您参加本次会议会议即将开始请稍候。感谢您的参与。会议准备开始。请留下来。在线上。感谢您参加本次会议会议即将开始请稍候。感谢您的参与。会议准备开始。请留在电话线上。感谢您参加本次会议会议即将开始请稍候。感谢您的参与。 会议准备开始。请留在电话线上。感谢您参加本次会议会议即将开始请稍候。感谢您的参与。会议准备开始。请留在电话线上。感谢您参加本次会议会议即将开始请稍候。感谢您的参与。会议准备好了。开始。请留在电话线上。感谢您参加本次会议会议即将开始请稍候。感谢您的参与。会议准备开始。请留下来。在线上。感谢您参加本次会议会议即将开始请稍候。感谢您的参与。会议准备开始。请留下来。在线上。感谢您参加本次会议会议即将开始请稍等一下。感谢您的参与。会议准备开始。请留在电话线上。感谢您参加本次会议会议即将开始请退后一步。感谢您的参与。会议准备好了。开始。请留在电话线上。 感谢您参加本次会议会议即将开始请稍候。感谢您的参与。会议准备开始。请留在电话线上。感谢您参加本次会议会议即将开始请稍候。感谢您的参与。会议准备开始。请留在电话线上。感谢您参加本次会议会议即将开始请稍候。感谢您的参与。会议准备开始。请留下来。on。线。感谢您参加本次会议会议即将开始。请稍候。感谢您的参与。会议准备开始。请留在电话线上。感谢您参加本次会议会议即将开始请稍候。感谢您的参与。会议准备开始。请留在电话线上。感谢您参加本次会议会议即将开始请稍候。感谢您的参与。会议准备开始。请留在电话线上。感谢您参加本次会议会议即将开始请稍候。感谢您的参与。会议准备开始。 请留在电话线上。感谢您参加本次会议会议即将开始请稍候。感谢您的参与。会议准备好了。开始。请留在电话线上。感谢您参加本次会议会议即将开始请稍候。感谢您的参与。会议准备开始。请留在电话线上。感谢您参加本次会议会议即将开始。请稍候。大家好欢迎来到平安大型消费欧洲摩托车行业研究系列。二是欧盟进口需求扩大国内中、大排量正在加速渗透。所有参与者目前静音现在宣布欢迎参加平安证券研究院对话会会议内容仅供平安证券客户参考无论如何会议内容不构成对任何人的投资建议。平安证券对因使用本次电话会议内容而产生的任何损失概不负责。未经平安证券事先书面许可任何机构和个人不得以任何形式复制、发布、分发和引用本次电话会议的内容否则,它将对由此引起的所有不良后果和法律责任负责平安证券将暂停相关人员和机构的白名单权限。消除了直接相关的不良影响。好的亲爱的投资者下午好,各位。我们非常欢迎您参加平安证券的报告。我们今天的报告是欧洲摩托车行业系列报告的第二篇这是我们欧洲摩托车报告的第二篇。首先,我们有行业政策包括整个行业的规模也有产业发展过程等这描述了欧洲摩托车行业的情况。本文主要从欧盟摩托车进口的角度出发观察每个位移的进口变化。然后我们可以看到各个国家摩托车的发展。此外,我们也可以看到欧盟进口与从不同国家进口摩托车或者大放电的变化您还可以看到他们自己对不同位移需求的变化。 我们的报告将分为三个部分。一是谈摩托车整体进口。二是其结构。三是解释每次流离失所的竞争格局。最后,投资建议。首先,我们可以看到欧盟摩托车的进口它可以分为从内部进口和从外部进口。这些国家主要是欧盟的27个在外部,它指的是欧盟以外的所有全球国家。其中,我们从欧盟进口车型除了欧盟的27个国家英国被加入。因此,我们的统计基础是欧盟和英国,共有28个国家。因此,数据源主要来自欧盟的官方网站。首先,让我们看看欧盟摩托车的整体进口情况内部和外部2025年,他们进口的摩托车总量为82亿辆。这里需要注意的是我们用于摩托车的数据HS分类下的所有燃油摩托车8711它不包括这款电动摩托车和8719万辆。因为这种分类是一辆特殊的摩托车例如,这是三轮或者带有框架和摇晃的摩托车我们不计算主要统计数据为87111000和50000。从统计的角度来看2025年,欧盟28国进口金额为82亿欧元同比增长5%。因为它受欧盟摩托车管制欧元五、O5 Plus等政策出现了一些波动。所以。如果我们看看2015年至2025年的K-Get进口的K-G为5.6%。如果我们看一下进口摩托车的数量2025年将达247万台25年来,年同比下滑6.1%。但如果是十年销量驱动因素为4.5%。进口平均价格我们预计2025年每单位价格为3341欧元。因此,2015年至2025年的K-G价格为1%。由此可见,欧盟摩托车进口总量百分点为6.4.5%它来自音量。因此,价格和结构的贡献仅为1%。所以当然,我们需要在这里拆分内部进口和外部进口。数据和变化是不同的。让我们看看下一个PT,它是欧盟摩托车的外部进口。除了欧盟的27个国家英国以外其他国家进口摩托车38.2亿欧元。 他的KG是6.6比总体更快。因此,它也可以反映出从欧盟国家进口的增长率低于外部进口。此外,就摩托车数量而言来自欧洲以外国家的进口量为128万台同比增长16.1%。因为两到三年和24年受到O5G的影响事实上,许多此类许可证或进口是在211年和2022年完成的。2223224受此影响25年来也出现了复苏。所以K-gram从15到25年进口的K-G为3%。因此,我们也可以看到欧盟以外的国家进口事实上,它对价格的贡献大于数量。让我们来看看从欧盟进口摩托车的情况。25年内进口总值为44亿欧元年增长率基本持平。因此,过去十年的KG为4.7%低于外部国家的进口增长率。如果我们看看摩托车总销量2025年,欧盟以外的摩托车进口量为119万辆。其中一个。如果我们从内部和外部比较的角度来看首先,在数量上欧盟的这一比例一直为50%但它的份额正在下降。2015年,来自欧盟的进口占该金额的58%。但到2025年,这一比例降至54%。如果我们看看这个数量的比例从欧盟国家的进口在15年内增长了40%至2%,五年内增长了48%。所以我们可以看到,交易量在增长率中但其单价正在下降。让我们看看内部和外部的单位价格来自欧盟国家的进口平均单价高于来自外部国家。然而,由于内部国家的单位价格较低同时,国外的单价也有所上涨因此,两者之间的差距正在逐渐缩小。让我们看看2025年的数据从欧盟国家进口的单位价格为每单位3716欧元。过去十年的KG为负1.6欧盟以外国家的进口单价接近每单位3000欧元差距仍然超过20%。其K G为3.5平均复合增长率为3.5%因此,欧盟国家正在衰落。所以我们可以看到是价格上涨还是结构从欧盟以外的国家进口的价格一直在稳步上涨。看看整体情况我们可能知道首先,从进口的角度来看内部国家比外部国家大。从平均进口价格来看两者的差距正在缩小。 让我们来看看欧盟从外国进口的结构。首先,让我们来看看欧盟从外部国家进口的摩托车类型事实上,它主要由大量流离失所主导。从2025年的数据例如,800CC以上的型号就进口金额比例而言是32%。500-800CC的比例为33%380~500CC的比例只有9%所以280-380只有10016。250cc及以下排量较小的进口比例仅为21%。所以。从进口金额的趋势在过去十年中,这种中小型流离失所的比例基本稳定。高于800CC的比例比2015年低13%。但500-800CC型号的份额增加了11个百分点。如果我们看看复合增长率首先,50CC以下的小排量进口下降在过去十年中,它下降了3%。增长最快的是500-380到500CC的价格。这种排量摩托车的进口KG为14%。当然,这个小基数是有原因的但结构上仍有一些变化。如果我们看20或500CC以上事实上,500CC的比例实际上是从这个数量其进口结构也超过30%。如果我们看进口从进口的角度来看事实上,它是相对平衡的。2025年800cc以上车型占比为12%CC排量在500到800之间的比例为19%380~500CC的比例是8%250~380CC的比例为7%。所以125到250是5%50-125是17%。所以50到250CC之间的滑板车比例是17%低于50cc的比例为15%。所以,就金额而言刚刚看到进口50cc及以上500CC的比例为65%。但就进口而言超过500°C的比例仅为31%。如果我们从进口的复合年增长率中说出来例如,低于50cc的量也在下降,而高于800CC的量基本保持不变。中等体积为380~500而500到800的价格范围在这个数量上。可以看出,他们的需求实际上正在增长。如果我们看单价250 2025单价低于2550CC与其他价格带相比,这是非常明显的。价格非常低三是573欧元。同时,其KG仅为1%。所以我们可以看到800C的体积正在下降。 但它的平均价格K实际上是在不断增加平均K-Get为3.1%因此,每十年的平均增长率为3.1右,左。在这个价格区间中,增长最快的是增长速度为50-250的踏板车的数量。这个价格实际上以相对较快的速度增长。这也可以稍后分析事实上,Vispa在越南建造的主要工厂。欧盟国家生产的许多透明生产线已经转移到越南。因此,进口到欧洲的平均价格一直在上涨。这就是进口价格让我们来看看每个流离失所的具体情况。50CC以下的中小型排量是这种中小规模的流离失所实际上由中国主导。所以我们可以看到,50cc中有90%来自中国。所以中国基本上垄断了50CC以下的市场。50cc以下的进口刚刚被提及事实上,它显示了轻微的下降趋势但平均价格上涨了1%。因此,我们认为这种模式的进口竞争正在逐渐放缓这也不是大多数国家竞争的主要价格区间。所以价格范围是50到125CC中国也有优势。2025年中国的进口份额目前为80%。同时,我们来自中国进口量,KG的进口平均价格均高于平均水平。所以我们认为中国仍然具有领先优势。特别是,我们可以看到中国与其他国家的平均价格之间的差距除了与美国的巨大差距事实上,还有另一个差距。但下一行是125到250CC。我们可以看到这个价格范围非常明显,我们国家的比例在不断增加。2015年,我们的进口比例仅为43%左右。但到2025年我国比例超过80%达到了81%。但我们可以看到价格实际上正在下降价格标签一直在下降我们认为它仍然是中国大陆的低价产品他不断挤压泰国和越南包括我们在台湾的市场份额。中国的价格优势非常明显。所以这个模型我国也采用价格换量的方法,以增加市场份额。让我们看看右边的图表事实上,我们可以看到我国的平均进口价格低于每单位1000欧元与日本的差距是五倍包括泰国其他地区也有很大的差距。 让我们从价格交易开始,以增加市场份额。我们还可以通过未来价格上涨继续扩大进口。我刚刚谈到了125-250CC。接下来,让我们看看我们一直在讨论的250-380CC事实上,近年来增长率相对较快。因此,该模型的竞争格局也发生了巨大的变化特别是在台湾中国台湾地区对欧洲的进口份额有一个非常大的下降。这种下降实际上是我国大陆造成的。2015年,台湾占61%。但在2025年他们的进口量不到5%。相比之下,国内进口量增长71%因此,它已成为市场上的绝对领导者。因此,我们也可以看到其进口正在快速增长。K是13.5%相当于每年13.5%这个增量市场。但进口的平均价格基本保持不变,我们可以看到这种差距中国和印度