统计局7月70城房价数据点评：一线二手房价格持续走强，结构性改善延续

房地产 一线二手房价格持续走强，结构性改善延续 统计局7月70城房价数据点评 2026年08月17日评级同步大市评级变动维持 投资要点： 2026年7月，70城房价整体仍处调整通道，但结构性改善势头持续巩固。一线城市二手房价格环比已连续两个月保持正增长（+0.2%），上海、深圳新房价格环比持续走高，核心城市“止跌回稳”信号趋于明确。 环比：一线二手房持续走强，城市持续分化。 新房方面：2026年7月，70城新建商品住宅价格环比下跌0.18%，跌幅较6月扩大0.03个百分点。一线城市新房价格环比持平（0.0%），涨幅较6月（+0.1%）有所回落；其中上海（+0.2%）、深圳（+0.2%）环比延续增长，广州（+0.1%）小幅上涨，北京则连续两个月环比下跌0.3%，一线内部出现分化。二线城市新房价格环比下跌0.1%，由平转跌。三线城市新房价格环比下跌0.3%，与上月持平。 二手房方面：2026年7月，70城二手住宅价格环比下跌0.29%，跌幅较6月收窄0.03个百分点。一线城市二手房价格环比上涨0.2%，涨幅虽较6月的0.3%略有回落，但已连续五个月保持正增长。其中上海（+0.3%）、广州（+0.4%）、深圳（+0.2%）均录得环比上涨，北京持平。二线城市二手房价格环比下跌0.3%，与上月持平。三线城市二手房价格环比下跌0.4%，与上月持平。 同比：降幅持续收窄，核心城市率先改善。 新房方面：70城新房价格同比下降3.41%，跌幅较6月的3.54%收窄0.13个百分点。一线城市同比下降1.10%，跌幅较6月收窄0.20个百分点，其中上海同比上涨3.0%，价格韧性突出。二线城市同比下降2.80%，跌幅收窄0.30个百分点。三线城市同比下降4.20%，与上月持平，仍在寻底过程中。 陈刚分析师执业证书编号：S0530525110001chengang48@hnchasing.com 相关报告 二手房方面：70城二手房价格同比下降5.39%，跌幅较6月的5.64%收窄0.25个百分点。一线城市同比下降3.70%，跌幅较6月的4.90%大幅收窄1.2个百分点，改善幅度最为显著。北京（-4.5%）、上海（-2.0%）、深圳（-3.6%）、广州（-4.7%）同比跌幅均明显收窄。二线城市同比下降5.10%，跌幅收窄0.30个百分点。三线城市同比下降5.80%，跌幅收窄0.20个百分点。 从房价指数绝对水平来看，70城新房价格指数已跌回2018年10月的水平，距历史高点累计下跌13.82%。二手房价格指数已跌回2016年2月水平，距历史高点累计下跌23.18%。一线城市新房价格指数跌回2021年2月水平，距高点累计下跌6.31%；二手房指数跌回2019年2月水平，距高点累计下跌16.64%。二线城市新房价格指数跌回2019年5月水平，距高点累计下跌10.44%；二手房指数跌回2016年7月水平，距高点累计下跌22.10%。三线城市调整最为剧烈，新房价格指数跌回2018年7月水平，距高点累计下跌17.750%；二手房指数已跌破2010年12月，距高点累计跌幅达24.94%。 投资建议：维持房地产行业“同步大市”评级。房价数据持续验证了城市之间“强者恒强”的分化格局。因此，我们继续强调深耕一线及核心二线城市的优质开发商的配置价值。建议关注两类投资机会：一是在核心城市拥有优质土储、销售去化表现稳健的央国企开发商；二是受益于存量房交易活跃度提升的房地产经纪龙头。建议关注招商蛇口、滨江集团、我爱我家。 风险提示：盈利能力继续下滑、销售不及预期、资产减值的风险、政策效果不及预期的风险。 资料来源：iFinD，财信证券 资料来源：iFinD，财信证券 资料来源：iFinD，财信证券 资料来源：iFinD，财信证券 资料来源：iFinD，财信证券 资料来源：iFinD，财信证券 投资评级系统说明 以报告发布日后的6－12个月内，所评股票/行业涨跌幅相对于同期市场指数的涨跌幅度为基准。 免责声明 本报告由财信证券股份有限公司（以下简称“本公司”）制作，本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司当然客户。本报告仅在相关法律法规许可的情况下发放，并仅为提供信息而发送，概不构成任何广告。 本报告所引用信息来源于公开资料，本公司对该信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的信息、资料、建议及预测仅反映本公司于本报告公开发布当日的判断，且预测方法及结果存在一定程度局限性。在不同时期，本公司可能撰写并发布与本报告所载资料、建议及预测不一致的报告。本公司对已发报告无更新义务，若报告中所含信息发生变化，本公司可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告仅供参考之用，不构成出售或购买证券或其他投资标的要约或邀请。任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司及本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此作出的任何投资决策与本公司及本公司员工或者关联机构无关，投资者自主作出投资决策并自行承担投资风险。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。本公司或关联机构可能会持有本报告中所提到的公司所发行的证券并进行交易，也可能涉及为该等公司提供或争取提供投资银行、财务顾问、咨询服务、金融产品等相关服务，投资者应充分考虑可能存在的利益冲突。本公司的资产管理部门、自营业务部门及其他投资业务部门可能独立作出与本报告中意见或建议不一致的投资决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经事先书面授权，任何机构和个人均不得以任何形式、任何目的对本报告进行翻版、刊发、转载、复制、发表、篡改、引用或传播，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用，请投资者谨慎使用未经授权刊载、转发或传播的本公司研究报告。经过书面授权的引用、刊载、转发，需注明出处为“财信证券股份有限公司”及发布日期等法律法规规定的相关内容，且不得对本报告进行任何有悖原意的删节和修改。 本报告由财信证券研究发展中心对许可范围内人员统一发送，任何人不得在公众媒体或其它渠道对外公开发布。任何机构和个人对外散发本报告的，则该机构和个人独自为此发送行为负责，本公司不因此承担任何责任并保留对该机构和个人追究相应法律责任的权利。 财信证券研究发展中心 网址：stock.hnchasing.com邮编：410005电话：0731-84403360传真：0731-84403438地址：湖南省长沙市岳麓区茶子山东路112号湘江财富金融中心B座25层