CJJSJ AI4S强call 7 持续坚定

#市场首call#AI4S+金斯瑞的团队，前瞻研究带来价值 #一文看懂业绩会核心亮点# 核心判断：生命科学业务已进入“AI需求放量+平台投入收获+经营杠杆释放”的拐点，增长不再仅靠传统科研需求，而是开始受益于AI药物研发带来的客户扩容、订单放大和实验频次提升。 业绩与拐点：26H1生命科学业务收入3.19亿美元，YoY+28.8%，超年初指引约16pct；调整后经营利润9402万美元，YoY+102.8%，经营利润率达29.5%（剔除关税退税后27.1%）。收入较快增长、利润翻倍，意味着业务正从前期投入阶段进入规模化收获期。 成长逻辑：Gene-to-Protein已贡献约2/3收入，客户正从单项采购转向端到端解决方案。AIDD成为第二增长曲线，26H1相关收入接近4000万美元，YoY+105%；管理层预计下半年仍将保持翻倍增长趋势。AI设计能够一次生成成百上千个候选分子，使湿实验验证从低频项目需求转向高通量、高频、持续迭代需求。 客户变化：传统药企和Biotech需求保持增长，同时新增AI原生Biotech、头部大模型及科技公司。管理层称已覆盖几乎所有头部大模型公司及AI原生生物科技公司。客户正在从PoC迈向大规模验证，合作由一次性项目向多阶段、长期合作转变；且订单体量、交付速度、分子设计的复杂度和多样性均持续提升。从而带来公司订单规模、复杂结构订单占比及客户深度均持续提升，增长不依赖单一大客户，利润率持续释放。 核心壁垒：公司竞争力不只是“合成DNA”，而是构建“AI设计—基因—蛋白—实验数据”的完整验证闭环。序列至模型可用数据最快仅需4—7天，日产能超过4000个定制化基 因/蛋白，可将AI模型迭代周期加快3—5倍；客户实测数据变异系数低于10%，对比竞品接近30%。数据质量、交付速度、通量和端到端能力构建绝对的护城河。 产能与指引：蛋白表达产能预计2026年底较上半年至少翻倍，2027年按照每半年翻倍的节奏扩张。公司将全年生命科学业务收入增速指引上调至25%—30%，调整后毛利率上调至55%以上，调整后经营利润率上调至25%以上（存在再次上修可能）。根据指引。公司今年生科业务营收为6.52-6.79亿美金，净利润1.7e美金。 金斯瑞正在从传统生命科学服务商，升级为AI药物研发的“环内实验室”；AI设计越快、候选分子越多，对其湿实验验证平台的需求越强，结合产能及需求情况，明年有望再加速，持续看金斯瑞至少1000亿市值空间（注意，还未进行估值上拔，北美Twist15xPS） ... 市场首call 一文看懂业绩会核心亮点 好的河马先生、