红包 DBJX 工程机械 ZJ交流要点0816

玫瑰7月挖机销售增速：7月销量增速较6月略有放缓但仍增长，主因去年下半年基数抬升、年初至二季度涨价提前透支部分订单，7月雨水偏多亦有小幅影响；8月从目前感受看与7月基本持平（环比），海外市场保持正常增长。 玫瑰国内需求：房地产未形成反转、仅有所企稳，大型工程开工平缓、未如预期放量；雅下水电等西部大项目建设周期近十年、年摊增量有限，头部企业已将重心转向海外。 玫瑰分机型增速：国内中挖最强（约+15%，受益水利市政）、小挖约+5%、大挖及超大挖基本零增长略下滑；海外中挖约+30%、大挖及超大挖近+20%、小挖约+15%。 玫瑰出口市场：整体出口增速约20%+，分区域看非洲约+30%（份额近30%、最优质市场）、欧洲约+40%（基数低）、拉美+20%以上（份额约10%）、东南亚约+15%（趋于饱和）、中东受战争影响增速降5-10个百分点、北美受政策受限；预计20%+增速三年内可持续。 玫瑰涨价：名义幅度3-5%，实际落地会有一些区别；出口执行好于国内，国内部分经销商存在打折执行。 太阳我们观点：（1）工程机械行业数据持续向好，再次支撑周期上行的观点，我们认为今年仍然是工程机械板块重要的上行年份。（2）二季度外部环境震荡，汇率变化等对行业出口端有影响，但是从数据上看销售并未受到影响，汇兑影响已经在此前的股价中体 现，目前板块估值处于较低水平。（3）国内大基建项目还未贡献增长，可期待国内大基建、川藏等需求。（4）基本面+筹码优势，建议关注工程机械板块，相关标的：#三一重工、中联重科、徐工机械、恒立液压、柳工。 详细18217255361