太阳 中金医药 金斯瑞生物科技 AI4S催化生命科学强劲增长 CDMO订单加速

玫瑰【1H26业绩超过我们预期】收入4.04亿美元，按剔除上年同期礼新许可交易影响后的基本基准同比+27.3% (同比口径下同)；毛利率51.1%，同比+7.1ppt；归母净亏损1.29亿美元，同比收窄；经调整净利润0.63亿美元，同比+203.3%。业绩超过我们预期，主要因AIDD催化生命科学业务增长强劲以及经营效率提升。 玫瑰【生命科学：AIDD需求加速释放】1H26，金斯瑞生命科学业务收入3.19亿美元，同比+28.8%，其中AIDD相关业务同比翻倍；经调整毛利率由51.0%同比提升至57.8%；经调整经营利润0.94亿美元，同比+102.8%，显著快于收入增长。业务表现强劲，主要因AI驱动药物发现带动基因及蛋白一体化解决方案需求增长，公司与头部AI制药企业合作不断深入，客户黏性和项目价值量持续提升，同时公司自动化、数字化生产、产能利用率提升以及规模效应推动毛利率改善。 玫瑰【CDMO：需求回暖，盈利能力修复】1H26，蓬勃生物实现收益0.61亿美元，同比+34.2%。经调整毛利率同比提升12.1ppt至13.6%；经调整经营亏损由0.31亿美元收窄至0.24亿美元。1H26，新签订单同比增长54.0%，主要受益于行业需求复苏、公司体内CAR-T业务快速增长以及海外市场持续拓展。 玫瑰【合成生物学：持续加大酶工程和AI赋能合成生物学领域的投入】1H26，百斯杰收入0.31亿美元，同比+7.4%；经调整毛利率由40.4%提升至42.9%，同比+2.5ppt，经营质量逐步改善，主要受大客户销售增长，以及研发创新推动产品性能优化和成本效率提升带动。