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航天电器在国产算力领域的核心业务有哪些？
航天电器作为国产算力核心配套商，主要业务包括高速模组、芯片生态、半导体/存储测试机以及ELS光源+光纤背板。高速模组方面，预计在昇腾950时代重新招标中获得20~30%份额，26Q3起批量出货，27年300万张卡放量，市场空间达450亿。芯片生态方面，定制化产品测试指标达到海光极限要求，下游服务器厂商已明确140万支MOQ，预计获得海光生态50%+份额，2027年进入大批量采购阶段。半导体/存储测试机方面，子公司苏州华旃已打通国产ATE测试机关键数据供给通道，深度绑定长川科技、华峰测控等头部厂商，2026H1订单近400%增长，全年有望兑现8-10亿订单，27年存储测试机放量带来更大收入与利润弹性。ELS光源+光纤背板方面，2026年完成全系列产品线布局研发并同步送样，海外客户已实现批量出货。
国产算力赛道的发展趋势如何？
国产算力赛道正迎来大爆发，随着国产替代加速，算力核心配套商迎来发展机遇。高速模组、芯片生态、半导体/存储测试机以及ELS光源+光纤背板等领域均呈现快速增长态势。以高速模组为例，预计2027年300万张卡放量，市场空间达450亿；芯片生态方面，预计获得海光生态50%+份额，2027年进入大批量采购阶段；半导体/存储测试机方面，2026H1订单近400%增长，全年有望兑现8-10亿订单，27年存储测试机放量带来更大收入与利润弹性；ELS光源+光纤背板方面，2026年完成全系列产品线布局研发并同步送样，海外客户已实现批量出货。整体来看，国产算力市场空间广阔，未来发展潜力巨大。
报告重点分析了航天电器的哪些业务方向？
报告重点分析了航天电器的四大业务方向：高速模组、芯片生态、半导体/存储测试机以及ELS光源+光纤背板。高速模组方面，报告指出航天电器预计在昇腾950时代重新招标中获得20~30%份额，26Q3起批量出货，27年300万张卡放量，市场空间达450亿。芯片生态方面，报告强调定制化产品测试指标达到海光极限要求，下游服务器厂商已明确140万支MOQ，预计获得海光生态50%+份额，2027年进入大批量采购阶段。半导体/存储测试机方面，报告关注子公司苏州华旃已打通国产ATE测试机关键数据供给通道，深度绑定长川科技、华峰测控等头部厂商，2026H1订单近400%增长，全年有望兑现8-10亿订单，27年存储测试机放量带来更大收入与利润弹性。ELS光源+光纤背板方面，报告指出2026年完成全系列产品线布局研发并同步送样，海外客户已实现批量出货。
当前国产算力市场的市场现状如何？
当前国产算力市场正处于快速发展阶段，国产替代加速，市场空间广阔。高速模组、芯片生态、半导体/存储测试机以及ELS光源+光纤背板等领域均呈现快速增长态势。以高速模组为例，预计2027年300万张卡放量，市场空间达450亿；芯片生态方面，预计获得海光生态50%+份额，2027年进入大批量采购阶段；半导体/存储测试机方面，2026H1订单近400%增长，全年有望兑现8-10亿订单，27年存储测试机放量带来更大收入与利润弹性；ELS光源+光纤背板方面，2026年完成全系列产品线布局研发并同步送样，海外客户已实现批量出货。整体来看，国产算力市场前景广阔，未来发展潜力巨大。
研报对投资航天电器有哪些风险提示？
研报对投资航天电器的风险提示主要包括以下几个方面：首先，国产算力市场竞争激烈，技术更新快，公司需要持续保持技术领先优势。其次，部分产品如高速模组、芯片生态等仍处于发展初期，市场需求存在不确定性。再次，半导体/存储测试机业务对供应链稳定性要求较高，需关注供应链风险。此外，ELS光源+光纤背板业务主要集中在海外市场，需关注国际政治经济环境变化带来的风险。最后，公司主业军用连接器业务受政策影响较大，需关注政策变化带来的风险。投资者需综合考虑这些风险因素，谨慎决策。