继续推荐建筑AI产业链、红利低估值板块

本报告导读： 建筑工程业《财政地产等建筑产业链全景数据库20260809》2026.08.12建筑工程业《建筑红利资产估值低，具备性价比和安全边际》2026.08.09建筑工程业《财政地产等建筑产业链全景数据库20260804》2026.08.04建筑工程业《新增专项债发行有望加速，重大基建项目加快推进》2026.08.03建筑工程业《财政地产等建筑产业链全景数据库20260728》2026.07.28 AI科技产业链盈利与股东回报持续验证，继续推荐洁净室板块。AI模型能力提升、相关公司业务边界拓展，关注建筑行业数据中心建设、AI应用等。 投资要点： AI模型能力提升、相关公司业务边界拓展，关注建筑行业数据中心建设、AI应用等。(1)8月13日，DeepSeek官方把V4 Pro从预览版正式转正。官方定价页上，模型版本号已经更新为DeepSeek-V4-Pro-0813。(2)DeepSeek Harness团队微信公众号近日已完成注册，DeepSeek给出了“Model+Harness=Agent”的公式，在构建Agent产品中除模型本身以外的所有工作，都属于Harness的范畴。(3)DeepSeek正在建立覆盖数据中心规划、建设、测试和运营的能力，其业务边界正在向传统意义上的基础设施领域延伸。(4)AI板块或将进一步扩散，关注建筑行业数据中心建设、AI应用等产业链延伸的投资机会。 央行将加大逆周期调节力度，引导社会融资规模、货币供应量增长同经济等预期目标匹配。(1)8月12日央行发布2026年第二季度中国货币政策执行报告，下一步将充分发挥各项存量政策效能，及时谋划出台务实管用的增量政策，加大逆周期调节力度，加力扩大内需、优化供给。综合运用并适时调整货币政策工具，保持流动性充裕和社会融资条件相对宽松，引导社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。(2)前七个月人民币贷款增加10.38万亿元。企(事)业单位贷款增加11万亿元，其中，短期贷款增加4.34万亿元，中长期贷款增加5.32万亿元。7月末，M2余额355.51万亿元，同比增长7.7%，M1余额115.46万亿元，同比增长4%。 推荐科技产业链、红利低估值、国际工程、顺周期等方向。(1)洁净室推荐亚翔集成、圣晖集成、华康洁净、柏诚股份，相关标的太极实业、深桑达A。商业航天相关标的航天工程、上海港湾。风光氢储推荐华电科工、中国能建、中国电建。机器人推荐鸿路钢构，相关标的宏润建设。(2)推荐股息率中国建筑6.18%、中材国际6.18%、安徽建工6.12%、四川路桥5.88%、江河集团5.11%、隧道股份3.68%。财政加码稳增长推荐中国交建、中国铁建。国际工程推荐中钢国际、北方国际、中工国际等。(3)顺周期推荐铜钴钼银中国中铁、金矿上海建工、精细化工中国化学。风险提示：宏观经济政策风险，基建投资低于预期等。 目录 1.1.2026年6月3日《寻找科技链中高价值/高通胀/高壁垒环节的高稀缺性和高辨识度》..................................................................................................41.2.2026年5月24日《洁净室板块将受益两存上市》.............................41.3.2026年3月10日《重视氢能和绿色燃料的投资机会》......................51.4.2026年3月9日《算电协同产业链投资机会分析》............................61.5.2026年3月8日《重视两会报告首提的算电协同和氢能绿色燃料机会》7 2.重点公司推荐..................................................................................................82.1.2026年4月12日《亚翔集成：母公司单3月营收同增47.5%，受益于半导体资本开支持续增长》..........................................................................82.2.2026年7月14日《圣晖集成：具备跨领域跨国界洁净室工程服务能力，下游涉及IC半导体》................................................................................82.3.2026年6月29日《柏诚股份：提供专业洁净系统集成整体解决方案，深度聚焦半导体领域》......................................................................................92.4.2026年7月1日《华康洁净：洁净室专业集成商，积极拓展电子洁净》102.5.2026年4月18日《中国能建：2025年归母净利润同减30.4%，引领算电协同和数能融合》....................................................................................102.6.2026年4月28日《中国电建：毛利率承压现金流良好，积极推进算电深度融合》....................................................................................................112.7.2026年3月27日《中国化学：2025Q4利润增19.1%，持续推进尼龙等研发》............................................................................................................122.8.2026年4月9日《华电科工：新签与利润快速增长，科技创新构筑技术护城河》........................................................................................................132.9.2026年4月22日《中国建筑：分红金额预期稳定，经营现金流持续改善》................................................................................................................132.10.2026年4月12日《中国交建：2025年利润下降36.9%，目标2026营收增6.8%》...................................................................................................142.11.2026年4月6日《中国中铁：2025利润下降17.9%，获取银铅锌矿探矿权》............................................................................................................152.12.2026年4月9日《中国铁建：2025年利润下降17.3%，分红金额维持稳定》............................................................................................................152.13.2026年4月29日《四川路桥：新签订单快速增长，拓展省外、海外业务》162.14.2026年3月31日《中材国际：分红比例继续提升，归母净利润小幅下降》172.15.2026年4月29日《中钢国际：2025Q4业绩承压，年度现金流持续优于利润》........................................................................................................172.16.2026年4月3日《北方国际：中东欧市场滚动开发，焦煤与海外电力运营驱动》....................................................................................................182.17.2026年4月29日《中工国际：2025年利润下降13%，一带一路油气工程多点突破》............................................................................................193.宏观/中观/微观相关数据表..........................................................................20 1.近期重点报告 1.1.2026年6月3日《寻找科技链中高价值/高通胀/高壁垒环节的高稀缺性和高辨识度》 科技推荐AI、算电协同、新能源、可控核聚变、商业航天、机器人、低空经济等建筑新质生产力方向。(1) AI算力相关标的甘咨询、宁波建工、城地香江、罗曼股份、浦东建设，AI应用推荐标的华设集团/设计总院，相关标的苏交科、矩阵股份、德才股份。(2)AI洁净室行业持续扩容，推荐标的亚翔集成，相关标的柏诚股份、圣晖集成。(3)算电协同、风光储推荐标的中国电建、中国能建、华电科工，相关标的广东建工。(4)锂电推荐标的中国海诚，相关标的东华科技。(5)2030年氢能需求将增至3700万吨，到2060年将增至1.3亿吨，推荐标的中国能建、华电科工。(6)十五五规划纲要推动核聚变能等成为新的经济增长点。(7)低轨卫星星座快速布局，相关标的上海港湾、杭萧钢构、中衡设计、航天工程。(8)机器人推荐标的鸿路钢构，相关标的东南网架、杭萧钢构、宏润建设、汉嘉数智、大丰实业。(9)低空经济推荐设计总院/华设集团/隧道股份，相关标的苏交科/深城交/中交设计/地铁设计。 顺周期资源品推荐具有铜、钴、镍、金及从事焦煤贸易的建筑公司，及订单景气度改善的化工工程施工企业。(1)建筑铜金等矿产价值重估，降息预期催化资源品涨价，推荐标的中国中铁、中国电建、上海建工、北方国际。(2)煤炭替代催化煤化工行情，节能降碳打开新空间。推荐中国化学化工新材料业务有望重估，相关标的东华科技、三维化学、中石化炼化工程。 基建央国企推荐红利属性强、受益稳增长及化债、反内卷等政策的龙头，区域板块推荐一带一路国际工程公司，受益新疆、川藏西部基建景气度提升的区域龙头。(1)红利板块推荐业绩稳健且股息率可观的中国建筑（股息率5.6%）、隧道股份（股息率3.46%）、中材国际（股息率5.35%），稳增长、化债、反内卷推荐估值处于历史底部的建筑央企中国铁建、中国中铁、中国交建。(2)国际工程公司海外业务打开增长空间，推荐中钢国际、北方国际、中材国际、中工国际等。新疆推荐标的中国中铁、中国铁建，相关标的新疆交建、北新路桥。运河推荐标的中国交建、华设集团、安徽建工。四川推荐标的四川路桥。西藏推荐标的中国电建、中国能建。 寻找产业链中高价值/高通胀/高壁垒环节的高弹性引领者，对应推荐AI等高需求新基建方向、市占率高具竞争优势的龙头、盈利有确定性且股息率可观的公司。(1)新基建包括AI、算电协同、新能源、可控核聚变、商业航天、机器人、低空经济、数据资产等建筑新质生产力方向，具有高需求特性，龙头