网络安全行业洞察

2026年第二季度，网络安全领域的并购活动延续第一季度的高活跃度，宣布的交易数量为78笔，年化交易量与2025年的创纪录水平基本一致。披露的交易价值有所增长，主要得益于Accenture以32亿美元收购Dragos的交易，该交易是季度中唯一超过10亿美元的交易，而整体市场仍以稳步的中等规模交易为特征。

战略买方的兴趣集中在能够扩展平台广度、提高复杂企业环境的可见性以及应对新兴AI驱动安全需求的技术上。第二季度值得注意的交易包括Accenture/Dragos、Dragos/Phosphorus、Akamai/LayerXSecurity以及Cisco/AstrixSecurity，这些交易突出了对运营技术（OT）/物联网（IoT）安全、浏览器安全和非人类及代理身份安全的持续需求。

第二季度估值信号积极，网络安全公开市场的倍数从第一季度的低点反弹，因为加剧的网络安全威胁风险和与AI相关的安全投资支持了行业表现。Kroll的网络安全指数的中型企业价值/未来12个月（EV/NTM）收入倍数从第一季度增长了35%，达到5.7倍，而上下四分位数的倍数分别增长了15%和36%。交易估值基准保持健康，自2025年1月以来宣布的网络安全软件交易的中位数EV/收入倍数为10.0倍。

展望未来，预计买方兴趣将集中在平台整合和与AI采用一致的安全架构上，扩大身份表面、关键基础设施保护以及以云/浏览器为中心的企业工作流程。身份安全、非人类身份和AI代理治理、OT/IoT网络安全、浏览器安全、暴露管理和云安全等领域可能仍然是战略收购者和财务赞助商的活跃主题。

2026年上半年，并购活动在交易数量上与2025年保持一致，但在交易价值上不到2025年步伐的20%，因为焦点集中在中小型企业交易上。第二季度最大的网络安全收购交易只有一笔超过10亿美元。

Dragos提供运营技术（OT）网络威胁情报软件和服务，其软件提供漏洞管理、资产识别、可见性和库存、威胁检测、调查和响应以及勒索软件检测等功能。它还提供威胁搜寻、事件响应和评估服务。

Accenture收购了Dragos、runZero和NetRise，以建立领先的端到端网络安全平台，用于关键基础设施和工业环境。这些收购加强了Accenture在快速增长OT/扩展运营技术（xOT）网络安全市场的地位，并有助于应对日益增长的AI驱动和地缘政治网络安全威胁。

Astrix Security提供网络安全软件，可发现、管理和保护企业环境中的AI代理和非人类身份。其产品提供对服务帐户、API密钥、OAuth应用程序和AI代理的可见性，使组织能够管理访问权限、检测威胁、执行策略并减少与身份相关的安全风险。

Cisco收购Astrix Security加强了其保护非人类身份和AI代理的能力，随着企业采用AI驱动的工作流程，这是一个不断增长的可攻击表面。Astrix为机器身份提供了可见性、治理和威胁检测，补充了Cisco的零信任战略，并增强了跨Duo、Secure Access、Identity Intelligence和Splunk等平台的安全性。

Phosphorus提供基于物联网的物理和移动设备安全软件，其软件提供资产发现、漏洞评估、密码和固件管理以及设备监控等功能。

自2025年1月以来的软件网络安全交易的中位数EV/收入倍数为10.0倍。

公开可比值——周期中的网络安全

2026年第二季度，中位数EV/NTM收入倍数从2026年第一季度增长了35%，因为加剧的网络安全威胁风险促使更多与AI相关的安全投资，推动了行业表现。

我们技术投资银行业务实践网络安全指数过去3年的表现

公开可比值——基准测试

CrowdStrike和Cloudflare的交易价格分别达到约32倍和30倍的最高收入倍数。

公开可比值——市场表现

近一半的网络安全公开公司保持正的季度和未来12个月股票动能，反映出行业的持续韧性。

网络安全软件的主要战略收购者

网络安全软件业务最活跃的战略收购者。

网络安全软件生态系统

Kroll跟踪的网络安全软件宇宙中的一些选择。