2025年，网络安全领域的并购活动达到历史新高，交易数量和交易金额均创下纪录。全年共宣布303笔交易，总价值达788亿美元。第四季度尤为活跃，多家公司宣布超过10亿美元的并购交易，包括Palo Alto Networks、ServiceNow、Francisco Partners和Veeam等，涉及可观测性、暴露管理、端点保护和数据保护等多个领域。买家兴趣广泛，涵盖金融、战略和非网络安全领域。
非网络安全买家的参与度显著提升，例如三菱收购Nozomi Networks、ServiceNow收购Armis和Veza、Twilio收购Stych等，以及MasterCard在2024年收购Recorded Future。2025年，风险管理、合规性、身份管理等领域成为并购热点，主要受监管收紧、网络安全和运营风险上升、AI工具应用等因素推动。第四季度，AI安全继续驱动交易，例如Zscaler收购SPLX用于AI资产发现和管理。
公共市场方面，第四季度股价持续承压，EV/Next 12 Months收入倍数从10.7倍降至9.5倍，仅底 quartile 倍数略有上升。展望2026年，预计并购活动将持续活跃，重点关注AI驱动的威胁检测、身份管理和云安全等领域，平台整合将进一步推动交易，非传统买家在并购中的角色将更加重要。
2025年网络安全并购交易的关键数据：
- 交易数量：303笔
- 交易金额：788亿美元
- 第四季度主要交易：
- ServiceNow收购Armis（约90亿美元）
- Palo Alto Networks收购Chronosphere
- 其他交易包括Francisco Partners、Veeam等
网络安全市场趋势：
- 数据爆炸式增长，传统工具难以应对，需高级分析和自动化
- 威胁行为者手段更复杂，传统安全措施难以防范
- 人力资源管理成为关键风险因素，需更全面的安全意识培训
- 从威胁管理转向风险管理，评估威胁与业务成果的关系
- 厂商和技术栈整合加速，需求模块化安全平台
网络安全市场规模：2000亿美元以上
