大越期货投资咨询部胡毓秀从业资格证号:F03105325投资咨询证:Z0021337联系方式:0575-85226759 重要提示:本报告非期货交易咨询业务项下服务,其中的观点和信息仅作参考之用,不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户;市场有风险,投资需谨慎。 每日观点焦煤: 1、基本面:产地长治部分煤矿逐步复产,但整体安监仍旧严格,煤矿产量释放受限,焦煤供应仍偏紧。煤矿涨价后出货依旧良好,线上竞拍资源维持低流拍率,溢价成交现象较多,部分煤矿线下报价也出现上涨。从当前供需结构看,主产区供应恢复缓慢、安全监管持续高压,叠加优质资源结构性紧缺局面未改,短期内对价格形成较强支撑;中性 2、基差:现货市场价1480,基差112;现货升水期货;偏多 3、库存:钢厂库存795万吨,港口库存288万吨,独立焦企库存905万吨,总样本库存1988万吨,较上周减少18万吨;偏多 4、盘面:20日线向上,价格在20日线上方;偏多 5、主力持仓:焦煤主力净多,多增;偏多 6、预期:铁水产量延续回升态势,已升至238.02万吨左右,高炉开工率小幅抬升,钢厂对焦炭的刚性需求支撑增强,近期市场对焦炭现货止跌回升预期升温。在此背景下,部分焦企虽仍处于亏损状态,但原料煤库存普遍处于偏低水平,补库需求释放,采购节奏有所加快,但对高价煤种采购仍偏谨慎,预计 焦煤 利多:1.铁水产量上涨2.供应难有增量 利空:1.焦钢企业对原料煤采购放缓2.钢材价格疲软 每日观点 焦炭: 1、基本面:受上游原料煤价格持续拉涨影响,焦企亏损程度进一步加深,部分焦企生产积极性受挫;叠加调煤困难等现实问题,主产地焦企减产范围不断扩大,部分企业主动降低负荷运行,导致焦炭整体供应量出现边际回落;中性 2、基差:现货市场价1830,基差-80;现货贴水期货;偏空 3、库存:钢厂库存693万吨,港口库存219万吨,独立焦企库存55万吨,总样本库存967万吨,较上周减少4万吨;偏多 4、盘面:20日线向上,价格在20日线上方;偏多 5、主力持仓:焦炭主力净多,多减;偏多 6、预期:上游原料煤价格持续拉涨,倒逼焦企减产范围不断扩大,供应端的收缩为现货价格筑起了坚实的底部支撑;但下游钢厂利润依旧承压,采购力度虽较前期有所加大但仍以刚需补库为主,缺乏大规模向上驱动的意愿,钢焦企业博弈继续,预计短期焦炭或暂稳运行。 焦炭 利多:1.铁水产量上涨,高炉开工率同步上升 利空:1.钢厂利润空间受到挤压2.补库需求已有部分透支 价格 价格 焦煤价差 数据来源:Wind 焦炭价差 港口库存 •焦煤港口库存为258万吨,较上周持平;焦炭港口库存199吨,较上周减少6万吨。 独立焦企库存 •独立焦企焦煤库存893万吨,较上周减少225万吨;焦炭库存56吨,较上周增加12万吨。 钢厂库存 •钢厂焦煤库存820万吨,较上周减少18万吨;焦炭库存689万吨,较上周减少9万吨。 焦炉产能利用率 吨焦平均盈利 焦炭日均产量 焦炭月度产量 高炉开工率 铁水产量 免责声明 •本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权,任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发,须注明出处为大越期货股份有限公司,且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 •本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料,但大越期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖,且大越期货不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表大越期货股份有限公司的立场。 •本报告中的信息以及所表达意见,仅作参考之用,不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议,大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保,投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。 THANKS!