算力市场：国内外算电协同加快布局

算力市场：国内外算电协同加快布局 唐惠珽投资咨询从业资格号：Z0021216tanghuiting@gtht.com王一卉（联系人）期货从业资格号：F03156240wangyihui@gtht.com 【基本面跟踪】 8月17日，SMM中国境内“全国/单卡/短期/零售”样本中，H100-80G、A100-80G均持平，A800-80G下跌6.42%；PRO6000-96G、RTX 4090-24和GRTX 5090-32G均持平。六项均为NVIDIA产品；“中国境内”按报价形成市场划分，不代表国产芯片。 【宏观及行业新闻】 1.中国市场驱动跟踪 （1）推理价格调整：DeepSeek执行API峰谷定价 8月17日起，DeepSeek V4系列API执行峰谷定价，闲时价格为高峰时段的一半。V4-Flash未命中输入和输出闲时价格分别为1.5元、4.5元/百万Token；V4-Pro分别为4.5元、13.5元。相较调整前，V4-Pro缓存命中输入闲时价格上涨500%。调价反映高并发推理资源的成本约束，可能推动用户错峰调用、多模型路由及私有化部署。（资料来源：DeepSeek） （2）智能体需求扩张：支付宝发布全栈智能体商业底座 8月17日，支付宝发布全栈智能体商业底座，并联合千问、华为、OPPO、比亚迪、吉利等20余家企业建设智能体互联生态，推动智能体进入生活服务、交易和支付场景。商业智能体由单次问答转向持续调用模型、工具和交易系统，有望增加低延迟、高并发推理需求。（资料来源：支付宝） （3）区域算力规划：福建加快构建全省一体化算力网 福建省相关“十五五”规划提出建设全省一体化算力网，推进福州、厦门、漳州公共智算中心建设， 合理布局边缘算力节点，同时建设AI-Ready高质量数据集和省级数据标注基地。规划有利于增加省内公共及边缘算力供给，但尚未披露新增算力规模、投资金额和投运时间，暂不能计入确定性供给增量。（资料来源：福建省人民政府） （4）算电协同预期：呼和浩特拟集中签约绿色算力项目 2026绿色算力（人工智能）大会拟于8月22日在呼和浩特举行，将围绕绿色智算中心、词元工厂和算电装备制造集中签约产业项目。目前呼和浩特算力规模约12.7万P，其中智能算力占96.8%；华电绿电直供到户电价约0.38元/千瓦时。拟签约项目仍需等待合同金额、IT负载、建设周期及投运进度披露。（资料来源：内蒙古自治区能源局） （5）交易机制建设：广州拟建立统一算力协同调度平台 《广州市人工智能发展促进条例》拟于2026年10月提交第三次审议并表决。相关草案提出合理布局超算中心、城市边缘智算节点和行业智算集聚区，建设全市统一算力协同调度平台，并探索算力资源市场化交易机制。若通过，有利于形成异构算力统一接入、调度和价格采集体系；目前仍处于立法审议阶段。（资料来源：广州日报、广州市发展改革委） 2.国际市场驱动跟踪 （1）超大规模需求锁定：OpenAI拟承租俄亥俄州8 IT-GW容量据英伟达相关消息，OpenAI将成为俄亥俄州PORTS-Pike项目8 IT-GW容量的客户。该园区总规划10GW，首期800MW计划于2026年开工。若租赁安排全部执行，将形成长期GPU、电力和数据中心需求，但规划容量转化为实际算力仍取决于发电、输电、融资、建设及设备交付进度。（资料来源：PORTSTechnology Campus） （2）算电一体化投资：英伟达拟投资Lancium最多30亿美元 据The Information报道、路透转述，英伟达拟先投资20亿美元取得电力基础设施开发商Lancium约20%股权；若后续项目取得更多规划电力及并网条件，可追加最多10亿美元，持股比例可能升至约30%。交易显示GPU厂商正向电力和园区开发环节延伸，以锁定未来AI基础设施容量；英伟达和Lancium尚未公布完整交易文件。（资料来源：The Information、路透） 【趋势强度】 核心数据中心级强度：1；专业及消费级：0。 注：趋势强度取值范围为【-1，1】区间整数。强弱程度分为如下：-1为偏空，0为空仓，1为偏多。 国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可[2011]1449号）。 本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营公司的立场，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，对此本公司可不发出特别通知。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 版权声明 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安期货研究”，提示使用本报告的风险，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。若本公司以外的其他个人或机构（以下简称“该个人或机构”）发送本报告，则由该个人或机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该个人或机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种。本报告不构成本公司向该个人或机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该个人或机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为国君期货所有或经合法授权被许可使用的商标、服务标记及标记，未经国君期货或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。