白糖
- 行情资讯：
- 巴西7月出口食糖299万吨，同比减少60万吨，对中国出口57万吨，同比增加11.8万吨。
- 6月中国进口食糖28万吨，同比减少14.46万吨；2026年1-6月累计进口113.76万吨，同比增加约10万吨。
- 6月中国进口糖浆、预混粉10.25万吨，同比减少1.32万吨；2026年1-6月累计进口61.97万吨，同比减少1.32万吨。
- 巴西6月下半月甘蔗压榨量6979万吨，同比减少14.5%；产糖390万吨，同比减少26.33%。
- 巴西港口等待装运食糖的船只数量截至8月12日当周为57艘，数量为257.78万吨。
- 策略观点：
- 只要原油价格不继续大跌，巴西或将持续减少食糖产量转而增加乙醇产量。
- 厄尔尼诺事件可能导致明年泰国和印度出现较大幅度减产，原糖价格被低估。
- 国内本年度大幅增产，近端基本面偏弱，但随着下半年进口量环比下降，供需边际有所好转，向上要看天气及外盘驱动。
棉花
- 行情资讯：
- 巴西7月出口棉花15.49万吨，同比增加2.79万吨，对中国出口5.1万吨，同比增加4.1万吨。
- 6月中国进口棉花11万吨，同比增加8万吨；2026年1-6月累计进口95万吨，同比增加48万吨。
- 6月中国进口棉纱17万吨，同比增加6万吨；2026年1-6月累计进口104万吨，同比增加37万吨。
- 截至8月14日，储备棉累计挂牌出库销售16.03万吨，成交率100%，成交均价17174元/吨。
- USDA月度供需报告显示，全球棉花产量上调8万吨至2561万吨，库存消费比下调至56.69%。
- 主流地区纺企开机负荷截至8月14日当周为68.9%，较上周下跌1.2个百分点。
- 美国棉花优良率截至8月9日当周为40%，现蕾率为93%。
- 策略观点：
- 棉纺行业处于淡季，下游开机率持续下滑，持续抛储，整体偏利空，但短线随着商品整体反弹，建议以观望为主。
蛋白粕
- 行情资讯：
- USDA月度供需报告显示，全球大豆产量上调55万吨至4.42亿吨，库存消费比下调至28.1%。
- 样本港口大豆库存截至8月14日为968.3万吨，较上周减少1.3万吨；油厂豆粕库存104.41万吨，较上周增加6.83万吨。
- 美国大豆优良率截至8月9日当周为62%，开花率为93%。
- USDA出口销售数据显示，7月30日至8月6日当周美国出口大豆8万吨，当前年度累计出口4179万吨，同比减少927万吨；对中国出口7万吨，当前年度累计出口1250万吨，同比减少998万吨。
- 策略观点：
- 中美农产品贸易持续向好预期下，若中国持续加大力度采购美豆，将推动国内豆粕价格上涨。
- 建议逢低尝试做多豆粕远月合约，以及做多1-5月差。
油脂
- 行情资讯：
- 马来西亚7月棕榈油产量为179万吨，同比减少2万吨；出口为139万吨，同比增加8万吨；期末库存为263万吨，同比增加52万吨。
- 全国大样本豆油、棕榈油、菜油三大油脂商业库存总量截至8月14日为243.95万吨，较上周增加3.35万吨。
- 马来西亚8月1-15日棕榈油出口量为66.7万吨，较上月同期增加2.1万吨。
- 印度7月植物油总进口量为153万吨，较上月增加33%。
- 策略观点：
- 在厄尔尼诺事件以及印尼政府管控出口的预期下，未来棕榈油价格可能会有较大幅度的上涨行情。
鸡蛋
- 行情资讯：
- 全国鸡蛋价格有稳有涨，主产区鸡蛋均价5.13元/斤，多数贸易商对后市信心趋稳，各环节库存略增，下游拿货积极性稳定。
- 策略观点：
- 7月现货兑现旺季第一波涨价，期间库存积累不多，且成功引起老鸡出淘。
- 未来逐步向好的趋势不变，空间则有赖于淘鸡量、新开产以及需求之间的博弈。
- 盘面开始反应现货触底，短期仍有反复，但逐步向上的趋势不变，四季度合约回落买入为主。
生猪
- 行情资讯：
- 国内猪价普遍上涨，养殖集团仍有涨价出栏意愿，屠宰端或继续提价保量。
- 策略观点：
- 短期受局地供应减量、肥标差扩大以及月初缩量等因素影响，市场累库行为有所提前，盘面近端明显受益。
- 中期8月份供应仍大且需求增量有限，累库能否持续存疑，但肥标差偏高的影响仍在。
- 考虑中短期悲观情绪改观，8-9月基本面边际改善，考虑低多近月或正套仍是主要思路，长期应留意远月的上方压力。
玉米
- 行情资讯：
- 玉米C2611合约8月17日下跌26元/吨，跌幅约1.17%。
- 全国饲料企业玉米平均库存为25.37天，较上周减少0.24天；主要玉米淀粉企业玉米淀粉开机率为61.29%。
- 北方四港玉米库存为184.1万吨，较上周下降9.58%；广东港玉米、谷物库存为305.1万吨，较上周下降4.48%。
- 美国农业部8月WASDE报告显示，2026年美国玉米平均单产预测值为每英亩180.7蒲，产量调高至160.13亿蒲。
- 策略观点：
- 玉米现货价格下跌，小麦托市政策到来但低质小麦偏多，部分地区早熟玉米陆续接近上市，南北方港口玉米库存逐步减少，下游企业低库存、刚需补库为主。
- 若未来主产区没有出现大范围、持续性的灾害，玉米上涨空间就容易受到压制。
- 短期预计震荡为主，操作层面以观望为宜，静待关键信号落地。
