豆类油脂震荡偏强 菜籽油创阶段新高

发布时间：2026-08-17 09:13:16作者：宝城期货来源：宝城期货 行情复盘 8月14日，豆粕期货主力合约收涨0.35%至3165.0元。 资金流向 8月14日收盘，豆粕期货资金整体流出1726.94万元。 背景分析 CBOT大豆电子盘继续走高，美元回落推动大宗商品集体走强; USDA 8月供需报告整体偏空但已部分消化。出口销售报告显示，截至8月6日当周2025/26年度美豆净销售7.51万吨，2026/27年度净销售175.99万吨，私人出口商连续向中国售出12.5万吨美豆，中国采购预期构成支撑。 后市展望 未来一周美国中西部核心产区预计迎来1—2英寸降雨，有利天气压制天气升水。国内现货市场走弱，部分地区油厂胀库停机，现货催提、库存累积，供应宽松格局未改。豆粕盘面高位追涨意愿不强，短期或跟随美豆继续反弹，产业链偏弱仍是价格上行的重要压制。 研报正文研报正文 核心观点核心观点 8月14日，豆类油脂震荡偏强运行为主。豆一期价涨幅超1.6%，期价暂获5日均线支撑，伴随增仓1.2万手;豆二期价大幅攀升，期价继续获得5日和20日均线支撑，伴随减仓1.2万手;豆粕期价震荡偏强，期价继续获得5日均线支撑，资金变化不大。油脂板块表现偏强，豆油期价涨幅超1%，期价重心明显上移，期价站上5日和40日均线交汇支撑，资金变化不大;棕榈油期价站上40日均线支撑，资金变化不大;菜籽油期价大涨近3%，期价再创阶段新高，伴随增仓4.2万手。 豆类市场，CBOT大豆电子盘继续走高，美元回落推动大宗商品集体走强; USDA 8月供需报告整体偏空但已部分消化。出口销售报告显示，截至8月6日当周2025/26年度美豆净销售7.51万吨，2026/27年度净销售175.99万吨，私人出口商连续向中国售出12.5万吨美豆，中国采购预期构成支撑。 不过，未来一周美国中西部核心产区预计迎来1—2英寸降雨，有利天气压制天气升水。国内现货市场走弱，部分地区油厂胀库停机，现货催提、库存累积，供应宽松格局未改。豆粕盘面高位追涨意愿不强，短期或跟随美豆继续反弹，产业链偏弱仍是价格上行的重要压制。 三大油脂期货增仓突破前期震荡区间上限，短期偏强运行。菜油表现最为强劲，主要受沿海库存低位、开机率偏低及加拿大菜籽走强带动。豆油跟涨，美豆走高带来成本支撑;棕榈油刷新三周高点，远月2705合约突破万元关口。印度排灯节前备货需求强劲;印尼总统表示国有企业DSI将扩大出口管制范围，引发远期供应收缩担忧。国内基本面仍偏弱。 棕榈油商业库存接近历史高点，进口利润改善吸引买船，到港压力不减，豆棕现货价差深度倒挂抑制替代消费。远期来看，厄尔尼诺减产预期及印尼B50生物柴油政策提供底部支撑，马来西亚央行预计明年影响将更明显，但国内高库存现实压制上方空间，短期震荡偏强格局持续。 1.产业动态产业动态 1)美国农业部周四发布的气象报告显示，未来五天，中西部各地将形成雷暴，并向东或东南方向移动，持续存在强风、大冰雹和山洪暴发的威胁。活跃的天气模式也将有助于抑制气温并增加土壤水分储备，从内布拉斯加州和衣阿华州到俄亥俄河谷，未来5天的累计降雨量将达到1至4英寸或更多。美国国家气象局(NWS)发布的6到10天气象展望显示，8月18日至22日，全国气温将接近或高于正常水平。美国北部和西部大部分地区，包括北部玉米带和西北部平原地区，降雨量将高于正常水平。 周四，印第安纳州中东部地区洪水持续，此前印第安纳波利斯东部地区遭遇暴雨，降雨量达4至8英寸或更多。周四早些时候，印第安纳州芒西的怀特河水位达到1939年4月以来的最高峰值，并且仍在上涨。与此同时，密苏里河中游河谷上空一夜之间形成的雷暴群，历史上曾伴随强风向东移动。除了局部地区的洪水和恶劣天气隐患外，中西部地区的气候条件，总体上有利于玉米和大豆的灌浆生长。 2)美国农业部周度出口销售报告显示，截至2026年8月6日，2025/26年度(始于9月1日)美国对中国(大陆地区)的累计大豆出口量为1236万吨，一周前1229万吨，低于去年同期的2248万吨。当周美国对中国装运6.59万吨大豆，一周前0吨。 2025/26年度迄今美国对中国已销售但未装运的大豆为14.1万吨，一周前14.1万吨，去年同期为零。2025/26年度迄今美国对华大豆销售总量(已经装船和尚未装船的销售量)为1250万吨，比去年同期的2248万吨降低44.4%，一周前减少44.7%。2025/26年度迄今美国大豆销售总量为4179万吨，高于前一周的4171万吨，比去同期的5106万吨减少18.2%，一周前减少18.9%。 3)美国农业部出口销售报告显示，截至8月6日当周，美国报告对中国净销售151.19万吨大豆，其中包括6.59万吨陈豆以及144.6万吨新豆。2025/26年度迄今累计对华销售量为1249.8万吨;2026/27年度迄今对华累计销售大豆455.7万吨。美国对中国的其他农产品出口销售和装运情况包括，截至8月6日当周，美国对中国销售5.56万吨高粱，装运5.68万吨高粱和6.59万吨大豆。本年度迄今美国对中国装运大豆1236万吨，尚未装运的销售量为14.1万吨。 4)美国气候预测中心(CPC)周四表示，过去一个月厄尔尼诺持续增强，2026-2027年北半球秋冬季发生强厄尔尼诺的概率超过90%。报告称，东太平洋赤道海域海表温度异常值超过+2.0摄氏度。次表层温度异常显著，深度最高可达+10.0摄氏度。低层西风异常和高层东风异常从西太平洋延伸至中东部赤道太平洋。对流和降雨从中太平洋向东太平洋增强，而在印度尼西亚上空受到抑制。传统南方涛动指数和赤道南方涛动指数均显著为负值，7月份数值接近2个标准差。总体而言，耦合海洋-大气系统反映出厄尔尼诺现象增强。CPC表示，厄尔尼诺现象将持续增强至年底。 2026年10月至12月有69%的概率出现史上最强的厄尔尼诺，其强度将超过自1950年以来的任何一次厄尔尼诺事件。厄尔尼诺现象是一种自然现象，当信风减弱时，较暖的海水会在赤道中太平洋和东太平洋海域积聚。这通常会导致全球气温升高和气候模式改变，一些地区出现干旱，另一些地区则出现强降雨。私人气象机构维萨拉Xweather旗下WeatherDesk的主管凯尔·塔普利表示，厄尔尼诺现象可能会对东南亚和印度的作物生产造成负面影响，因为在这些地区，厄尔尼诺现象通常导致降雨量低于正常水平。东南亚是全球最大的棕榈油产区。此外，印度降雨量低于正常可能导致水稻、棉花和大豆等作物减产，也会影响冬季作物的收成。 5)阿根廷农业部称，2026年第31周阿根廷农户销售大豆的步伐放慢。截至2026年8月5日，阿根廷农户预售49万吨2026/27年度大豆，比一周前高出3万吨，低于去年同期的59万吨。上周销售5万吨。阿根廷农户销售2,429万吨2025/26年度大豆，比一周前高出56万吨，去年同期2,883万吨。上周销售69万吨。上周阿根廷官方汇率和平行汇率的价差缩窄。截至2026年8月5日，阿根廷官方汇率和平行汇率之差为负27.6,一周前为负60.6。 8月5日，阿根廷大豆现货价格为505,000比索/吨，一周前507,000比索。2025/26年度大豆出口许可申请432万吨，去年同期788万吨。2026年8月12日，美国农业部预计2025/26年度阿根廷大豆产量为4,950万吨，低于上月预测的5,000万吨，低于2024/25年度的5,111万吨。2026/27年度阿根廷大豆产量预期为5,000万吨，和上月预测持平。2026年8月12日，罗萨里奥交易所预测2025/26年度阿根廷大豆产量为5,150万吨，和7月份预测持平，高于上年的4,950万吨，因为单产高于预期。 2.相关图表相关图表 关联品种关联品种豆粕棕榈油菜籽油所属公司：宝城期货