美豆潜在利多占优 豆粕短期震荡偏强运行

发布时间：2026-08-17 09:20:49作者：建信期货来源：建信期货 行情复盘 8月14日，豆粕期货主力合约收涨0.35%至3165.0元。 资金流向 8月14日收盘，豆粕期货资金整体流出1726.94万元。 背景分析 当前USDA给出的出口预估为16.6亿蒲，对比去年同期的15.2亿蒲，虽有一定增幅，但距离前几年正常年份里17-20多亿蒲的出口项还是显得有些保守，最主要还是忌惮于中美经贸关系的多变性。但考虑到中国领导人有望在秋季访美，且中国当前持续采购美豆，预计这一数据存在一定上调的空间。 后市展望 当前供需平衡表中对于美豆的需求项预估相对还是比较保守的，后续当市场逐步聚焦需求题材时，潜在利多还是比利空充分一些，即供需平衡表未来向偏紧方向调整的概率更大。短期市场走向关注天气降雨情况，若正常降雨则有望维持震荡，而中期关注中国采购，在持续采购的背景下，整体或稳中偏强运行。 研报正文研报正文 一、行情回顾与操作建议一、行情回顾与操作建议 今日外盘美豆期货合约反弹，主力接近1180美分。昨日USDA公布了8月供需报告，其中种植面积8680万英亩，收获面积8580万英亩，7月公布种植面积为8540万英亩，收获面积8440万英亩。 单产方面，前期预估的趋势单产为53蒲式耳，而由于天气情况略差，本次预估下调至52.7蒲式耳，同比及环比均降0.6%。由此新年度产量预估为45.19亿蒲，7月月估为44.75亿蒲，环比增幅1.0%，去年为42.62亿蒲，同比增幅6.0%。本次调整虽然调高了产量，但需求端同样强势。 当前USDA给出的出口预估为16.6亿蒲，对比去年同期的15.2亿蒲，虽有一定增幅，但距离前几年正常年份里17-20多亿蒲的出口项还是显得有些保守，最主要还是忌惮于中美经贸关系的多变性。但考虑到中国领导人有望在秋季访美，且中国当前持续采购美豆，预计这一数据存在一定上调的空间。 压榨方面，同样是支撑新年度需求偏强的重要一环，当前USDA对26/27年度压榨量的预估为27.8亿蒲，同比去年的26.55亿蒲，增幅约4.7%，而上一年度的同比增幅是在8.6%。 所以综合来看，当前供需平衡表中对于美豆的需求项预估相对还是比较保守的，后续当市场逐步聚焦需求题材时，潜在利多还是比利空充分一些，即供需平衡表未来向偏紧方向调整的概率更大。短期市场走向关注天气降雨情况，若正常降雨则有望维持震荡，而中期关注中国采购，在持续采购的背景下，整体或稳中偏强运行。 二、行业要闻二、行业要闻 2026/2027年度美豆产量预期45.19亿蒲，7月为44.75亿蒲，分析师预期44.72亿蒲;2026/2027年度美豆压榨量27.8亿蒲，7月为27.5亿蒲;2026/27年度美豆种植面积8680万英亩，收获面积8580万英亩，市场预期8456.4万英亩，7月公布种植面积为8540万英亩，收获面积8440万英亩;2026/2027年度美豆单产预期为52.7蒲式耳/英亩，7月为53蒲/英亩，分析师预期52.9蒲/英亩;2026/2027年度美豆出口量预期16.6亿蒲，7月为16.6亿蒲。2026/27年度美豆期末库存3.2亿蒲，分析师预期3.04亿蒲，7月为3.1亿蒲。 巴西2025/26年度大豆产量为1.805亿吨，7月预期为1.8亿吨;阿根廷2025/26年度大豆产量为4950万吨，7月为5000万吨。巴西上调50万，阿根廷下调50万，南美整体变化不大。 2026/27年度全球大豆期末库存1.2421为亿吨，市场预期为1.2424亿吨，7月报告为1.2417亿吨。 三、数据概览三、数据概览