华测检测机构调研纪要

公司 2026 年上半年业绩回顾及经营情况

2026 年上半年，华测检测实现营收 34.29 亿元，同比增长 15.86%；归母净利润 5.64 亿元，同比增长 20.63%；经营活动现金流净额 4.38 亿元，同比大幅增长 150.34%；净利率达 16.44%，同比提升 0.65 个百分点。二季度实现营收 19.35 亿元、归母净利润 3.85 亿元，同比增幅均达 16%。境外收入同比增长 62.94%，占比突破 10%。各业务板块均实现稳健增长：

• 生命科学板块：营收 14.29 亿元，同比增长 12.25%。食品检测领域战略赛道业务规模持续放量，顺利完成新加坡 Ugene 收购。环境检测领域毛利率稳步攀升，前瞻布局新污染物检测等新兴业务。
• 工业测试板块：营收 7.15 亿元，同比增长 18.95%。海事领域深化 NAIAS 整合，建工、工业检测业务加速转型升级，计量校准等业务稳中有进。南非 Safety、希腊 Emicert 等海外企业整合成效显著。
• 消费品测试板块：营收 5.89 亿元，同比增长 12.70%。新能源汽车检测新产能释放带动营收和毛利增长，芯片半导体领域高端业务占比提升。
• 贸易保障板块：营收 4.81 亿元，同比增长 12.79%。电子材料化学及可靠性检测业务营收、毛利同步提升，麦可罗泰克 PCB 检测业务深度整合完成。
• 医药及医学服务板块：营收 2.16 亿元，同比增长 57.38%。CRO 业务重回高速增长轨道，收购广西品晟实验动物养殖基地，医疗器械领域持续加码高端产能建设。

主要交流问题及回答

1. 海外并购整合及并购战略：南非 Safety SA、希腊 Emicert、越南 Openview 三家海外企业整合进展顺利，海外业务营收占比提升至 10%以上。公司后续并购战略聚焦消费品、食品、船舶检测及高端认证，持续推进欧洲、南美、东南亚等地布局，坚持理性并购，不设强制指标。
2. 数字化、无人实验室进展：已落地超 120 个 AI 应用场景，实现降本提效、提质拓能。自主（黑灯）无人实验室正携手合作方稳步推进，遵循半自动化向全自动化渐进的发展路径。
3. 消费品板块增长驱动及芯片半导体业务展望：消费品板块增长主要受益于出口市场回暖和汽车相关检测业务放量。芯片半导体业务上半年高毛利检测业务大幅增长，下半年及 2026 年营收盈利有望持续修复。
4. 医药医学板块进展及订单跟踪：药品领域订单回暖，二期建设稳步推进，提前布局类器官等体外替代技术。医疗器械板块依托三大实验室稳健发展，布局脑机接口等热门赛道。医学板块向药物临床实验室转型，布局功能医学业务。板块上半年签单增长明显，整体发展态势持续向好。
5. 工业测试板块增长贡献：工业测试板块上半年实现近 20%的增长，主要动力来自外延并购（南非 Safety SA、希腊 Emicert）和内生业务提升，工业材料检测增速快，计量、双碳领域业务增长稳健。
6. 资本开支投向及展望：上半年资本开支主要投入基地在建项目及设备更新。公司对资本开支实行预算管理，当前将投资比例回升至原有合理水平，围绕优质赛道精准投入。

总结

公司坚持以提升增长确定性为核心，落实“123 战略”，搭建分层递进增长布局，持续储备新增长动能。各业务板块均实现稳健增长，海外并购整合成效显著，数字化与 AI 技术落地应用深入，并购战略保持稳定，资本开支围绕优质赛道精准投入。公司强化组织能力建设，完善人才培养、激励及企业文化，力争为投资者带来确定回报。