- 核心观点:明微电子作为短期最有锐度的成熟制程涨价品种,其业绩弹性取决于行业供需关系是否支撑价格中枢上移和净利率提升。
- 关键数据:
- 2026年H1单季度收入推演:分别为2.15亿元、2.68亿元。
- 假设一季度月度收入平均,四月份开始价格中枢上移,预计六月份单月收入约1-1.1亿元。
- 2026年H1单季度净利率推演:分别为11%、22.84%。
- 假设四月份开始净利率提升,预计六月份单月净利率25-30%,而2021年单季度最高净利率曾达65%。
- 研究结论:行业供需关系是支撑后续业绩弹性的关键,需参考SMIC等行业数据进一步验证。