ZX电新 一周观点更新-20260816均衡

#AI高景气度方向的技术升级与上游扩散：服务器电源+SST+核心元器件 AI供电系统环节，建议重点关注三个催化节点：1）国产核心电源厂商的800v平台新进展；2）SiC、GaN等在800v及柜内平台和核心电源公司的进一步合作导入；3）Pmic等元器件进一步涨价。本周英伟达发布800V白皮书2.0，SST明确作为OptionC技术路径，目前行业处于样机试点、客户验证阶段台达领先，阳光、四方、中国西电等均落地兆瓦级示范项目；行业判断2027年为SST出货起点，2028年后开始大规模放量。而上游环节中，功率半导体价值占比最高，其次为高频磁性元件、高压薄膜电容等。 主线思路：【麦格米特】、【欧陆通】、【中富电路】；【阳光电源】、【中恒电气】、【中国西电】、【四方股份】、【特锐德】；【法拉电子】、【宏发股份】 #兼具性价比与安全边际：高压电力设备（国内&出海）、户储（左侧优赔率） 1）高压电力设备的在手订单、特高压的超预期招标与维持高位景气的出口需求，保证了高压电力设备的内需稳定性和外需长期性。高压开关与大型电力变压器依然是高压需求的核心，包含竞争格局良好的核心零部件环节。2）户储核心标的回到今年20x以下年初起点。7月以来美伊冲突反复带动布油涨幅20-30%，考虑下半年英国温暖家园千亿补贴催化、碳酸锂剪刀差预期，我们认为户储板块目前具备较好赔率，推荐布局核心具备alpha龙头。 主线思路：【平高电气】、【华明装备】；【思格新能】