Gμo金电子 中石科技与中际旭创签署Gμ份转

[玫瑰]中石科技：光模块内部VC散热业绩加速中+cage连接器/服务器内部材料/液冷产业推进+主业稳健增长。 光模块散热：1）光模块内部散热：xian有客户旭创、索尔思、coherent，Coherent公司50%份额， 索尔思公司独供，公司今年有望做到5e收入。与旭创联合研发一体式冲压VC散热方案已一年多，1.6T有望部分使用该方案，进一步打开ShΙ场空间，明年客户出货量增加+公司延伸做壳体（1.6T 70-80元），收入有望翻4x以上。2）cage端：泰科一期测试通过，2027年cage液冷百亿ShΙ场，公司已配套扩产，cage整体交付价值量约3000元左右，2027年公司有望做到上亿级别体量。 服务器散热：1）NV-TIM材料：NV送样石墨烯垫片和液态金属正在推进认证，针对rubin及ultra。2）冷b nα：25年底收购讯冷，曙光做液冷模组，后续也将持续承接的液冷Tier 2订单组装业务。 消费电子：主业2026年实xian20%左右增长，苹果折叠屏吸液芯贡献（0.5-1美金单机价值量）+模切份额进一步提升+三星VC均热b nα增量，27年非手机品类延展至VC均热bnα，经营稳健保持20-30%增长。