基础化工本周观点更新202608015

根据国家统计局，7月份化学原料和化学制品制造业出厂价格同比+9.1%，环比-2.6%；上游原料端，化工原料类购进价格同比上涨9.3%，环比下降2.6%，整体盈利承压。目前针对金九银十，下游仍在观望，需求依旧平淡。可关注供给端控价的TDI、维生素等产品。 1、#细分龙头白马：#持续看好兼具规模和成本双重优势的龙头白马。#华鲁恒升、万华化学、卫星化学、宝丰能源、新和成、扬农化工、鲁西化工等。 2、#聚焦需求刚性板块。#钾： 俄钾、白俄钾拟因检修下半年将减产，叠加8月底秋肥旺季启动，或推动钾肥价格上行，龙头亚钾国际26年PE 12倍。#磷#：硫磺成本高企之下，产品可顺价且具备成长性的标的受益明显，云图控股26年PE 11倍。#农药：#终端随用随采，关注后续刚需补库需求。#扬农化工、润丰股份、江山股份、利尔化学。 3、#化纤产业链：# PXPTA开工提升下聚酯链产品价格整体上涨，表明需求为支撑。价差大幅反弹，长丝利润向好，PTA/长丝/POY/DTY/FDY/短纤/瓶片价差环比-46/+77/+27/+102/+67/+58元/吨。#桐昆股份、新凤鸣。#染料： 本周染料价格继续上涨，7月纺织服装出口强烈反弹下或持续带动染料。染料龙头#浙江龙盛、闰土股份。# 4、#民爆十五五规划发布，核心围绕集中化及智能化，叠加78号文要求27年5月1日前、28年5月1日前分别完成非煤地下矿山、非煤露天矿山自建或托管工作，政策引导下市场份额进一步向一体化龙头集中，建议关注#广东宏大、易普力。 风险提示：原油价格大幅波动、需求不及预期。