红包 申万轻工 昇兴股份公告11.57亿定

昇兴股份公告拟向不超过35名特定对象定增不超过2.9亿股（不超过总股本30%），募资不超过11.57亿元，主要用于越南和四川内江两片罐产线建设。

募资投向：

1. 越南新建两片罐和食品罐生产基地项目：

   • 总投资6.70亿元，拟使用募资5.40亿元，建设期12个月。
   • 位于越南北部兴安省，打造集两片罐与三片罐综合生产基地。
   • 达产后预计年营收11.5亿元，净利润0.9亿元。
   • 完善东南亚产能布局，公司已在柬埔寨有成熟运营经验。

2. 四川内江新增两片罐生产线项目：

   • 总投资2.85亿元，拟使用募资2.70亿元，建设期12个月。
   • 在现有内江三片罐基地基础上新增两片罐产线。
   • 预计年营收4.2亿元，净利润0.2亿元。
   • 主要面向两片罐产能相对不足的西南区域，而非对存量市场的同质化扩张。

行业背景与前景：

• 金属包装行业经历两轮产能出清，奥瑞金收购中粮包装后头部集中度进一步提升，主要公司盈利改善诉求一致、议价能力提升。
• 预计2025年底头部企业协同提价单罐3-4分，国内两片罐扭亏为盈。
• 2026年Q1铝价快速上行，季末价格传导顺畅，两片罐保持盈利，行业利润率进入上行通道。

研究团队： 申万宏源轻工：屠亦婷、黄莎、庞盈盈、张海涛、魏雨辰