医渡科技20260816 导读

2026年08月16日19:58 关键词 一度科技 归母净利润 毛利率AI for medical AI native AI全栈 医院反腐 院端采购 疾病战略 数字化 智能化 真实世界数据 临床决策 健康管理 惠民保 医疗AI现金流 净营运资本 产品力 回购 全文摘要 一家专注于医疗AI领域的公司，基于循证AI原则，借助医生的第二大脑解决复杂医疗问题，强调了在医疗AI领域的潜力和重要性。公司面临的主要挑战包括技术难度、医生接受度、评估标准建立及合作模式。该公司专注严肃医疗领域，与多家知名机构合作，致力于产品商业化进程，提升决策精准度，预计通过高质量盈利证明其飞轮效应的真实性。CEO徐建明分享了公司过去一个财年的优秀业绩，归母净利润超过预期，毛利率显著提升，特别强调AI医疗服务部分的增长，显示公司正迈向高质量、超预期盈利发展。讨论了研发投入、运营效率优化、市场竞争力等策略，并回应了市场关心的多个关键问题，表达了对公司AI医疗领域领先地位和持续增长潜力的信心。 章节速览 l00:00一度科技超预期盈利，AI医疗操作系统展现强劲增长 公司2026财年净利润超7000万元，经调整EBITDA达2.2亿元，毛利率提升至36.4%，AI医疗操作系统在医院决策、医学创新、健康保障等领域展现价值，运营效率优化，现金充裕并回购股份。 l04:40 AI医疗系统提升诊断与治疗效率 讨论了AI医疗系统如何整合医院数据，提高诊断速度和治疗方案的准确性，特别是在处理复杂病例时，系统能提供与医生预期一致的药物推荐，同时分享了未来一年内订单收入、毛利率增长及AI在医疗领域的应用扩展。 l12:55 AI赋能与业务协同：推动高毛利产品增长与内部效率提升 对话聚焦于通过AI赋能实现产品升级与内部效率提升，强调高毛利产品的战略价值，包括诊疗全流程的医生助手、专病智能体等。同时，内部提倡AI全栈应用，优化研发流程，降低成本。此外，通过数据智能基建连接制药企业与健康管理场景，加速三大业务飞轮协同，围绕疾病战略，利用数字化、智能化手段升级临床实验与新药使用，替代传统服务模式，促进持续增长。 l16:53医疗反腐对医院采购影响及AI医疗产品机遇 讨论了医疗反腐对医院采购流程的影响，指出反腐虽延长了招标时间，但提升了透明度和价值导向，有利于具有技术、品牌优势的企业。AI医疗产品因创新和效率提升受到医院青睐，预算更倾向于此类产品，增强了相关企业在采购中的竞争力。 l20:04 AI在医院端的实际应用深度与效果 讨论了AI在医院端的使用深度，强调了AI产品需与临床需求紧密结合，通过解决医生工作中的痛点和提升决策效率，如预问诊、复杂疾病分析等场景的应用，展现了AI在提升医疗效率和精准度方面的价值。同时，通过多智能体协同、嵌入医生工作流及客观评估水平，确保了AI产品的易用性和可靠性，目前在头部医院的应用渗透率已超过60%，使用率持续稳步提升。 l23:45现金流改善与资本开支规划解析 对话围绕现金流改善原因及未来展望展开，指出下半年经营性现金流转正主要得益于净营运资本效率提升 产品力增强及费用管控优化，展望27财年将持续提升。此外，讨论了未来资本开支规划，强调通过AI应用提高效率，平衡股东回报与研发并购投资。 l28:55公司现金流与资本开支规划 对话围绕公司现金流状况及未来资本开支规划展开。公司90%净资产为现金，经营性现金流转正，不再消耗现金。未来现金用途包括加大研发开支、回购股份及分红。回购被视为增加每股价值的有效方式，当前股价低估促使回购计划。分红策略定为净利润50%，未来将持续。公司密切关注股价，计划在股价低于合理估值时大手笔回购，同时保持分红以回报股东。 l33:03财报推迟发布与公司审慎处理事件 公司因收到一名普通员工的索赔，在财报发布前夕决定推迟公布。为确保透明与负责，公司启动了法证级别独立调查，未发现重大问题。尽管市值短期内受影响，但长期来看，公司坚持审慎原则赢得了市场的信任与市值回升。此次事件彰显了公司对市场、股东及投资者负责任的态度，以及在医疗行业高标准合规要求下的公司治理与信息披露标准。 l40:18 AI医疗政策与市场进展探讨 对话围绕国家推动AI在医疗领域的政策展开，讨论了医院对AI技术的态度、资金支持情况及市场应用进展。提及政策鼓励医院使用AI产品，但资金与项目匹配尚不完全。头部医院在获取资金和项目上有优势，AI产品已在多个大型医院部署并进入商业采购阶段。强调AI技术需与临床专家知识融合，基层医疗也获政策支持，整体市场呈现积极趋势。 l46:22 AI医疗与高质量数据集的融合创新 对话围绕AI在医疗领域的应用展开，重点讨论了高质量数据集的构建及其在AI医疗中的作用。强调了通过数据治理、数据中台和多智能体嵌入工作流的方式，实现临床决策逻辑的还原与采集，推动医院AI系统的 构建。提及国家级政策支持及资金申请流程，以及临床CIO服务的相关议题，展现了AI医疗技术的未来发展方向和合作机会。 l50:15深化疾病领域合作，智能化平台加速临床试验 对话讨论了中国创新出海趋势下，订单量虽未显著提价但机会增多，公司策略聚焦于深化特定疾病领域合作，利用智能化平台提升临床试验效率与数据质量，以形成业务闭环，不盲目追求数量而注重疾病领域的深耕与医院基建能力的结合。 l54:28 AI在临床试验中的应用与效益 讨论了AI在临床试验设计、患者招募和质量控制环节的应用，指出AI能显著提升试验效率，缩短30%-50%的患者招募时间，并通过智能化方式优化质量控制。收费模式灵活，既可按调用次数，也可打包服务。相较于传统CRO，AI技术的应用提高了经营效率和毛利率，受到客户好评，成为选择和复购的重要原因。 l01:00:13公司控费与港股通持股比例及业务影响 讨论了通过AI技术在管理费用中控费的方式，包括重塑内部工作流，以及港股通持股比例的动态变化及其对业务基本面无影响的观点，同时提及公司将聚焦高质量增长和可能的回购计划以应对估值低估。 l01:05:25 27财年业绩展望：收入与利润增长驱动因素 对于27财年的业绩展望，预计收入和利润的增长将快于市场平均水平。增长动力主要来自医疗板块的产品化、AI for lifesize订单释放、AI for care场景规模化，以及AI产品在顶级医院的渗透率提升。利润增长则依赖于金杠杆的持续释放，高毛利产品占比提升，以及AI在研发、交付和运营流程中的效率提升。 l01:09:01公司现金使用规划与市值管理策略 公司致力于经营性现金流的正向发展，计划将现金用于研发投入、回购股票及有协同效应的投资并购。在 市值管理方面，公司注重合规性，通过回购、与投资者沟通及严谨的信披策略进行管理，进通出通不会改变公司的市值管理态度和策略。 l01:12:13三大业务收费模式解析：项目制与订阅制的对比 对话讨论了三大业务的收费模式，指出项目制在医院、政府和制药企业中占据主导，尤其是涉及预算审批和立项的AI产品。同时，对话提到了正在推进的订阅制模式，如一度咨询的调用次数收费，以及患者管理按使用时间和周期支付，强调新产品更倾向于订阅API的方式，以适应AI产品的使用和收费趋势。 l01:15:37医疗AI市场竞争与公司战略 讨论了Kpex对优质数据源和前沿算法团队的并购或投资计划，以及在大模型巨头和传统HIS进入医疗AI领域的背景下，公司在医院招标过程中的竞争状况和策略。强调了专注于严肃医疗、持续盈利、现金流正数据治理和智能体嵌入工作流的优势，以及在头部医院和复杂疾病领域积累的样板和成果，认为这些因素将增强客户对公司的选择信心。 l01:22:14医疗AI领域的发展与评估标准探讨 对话围绕医疗AI领域的潜力、竞争与评估标准展开，强调了循证AI在医生决策支持中的关键作用，以及建立临床实践评估体系的必要性。提及国内外企业在医疗AI领域的布局，以及通过合作建立联合实验室提升技术影响力的战略。讨论了医生使用AI时复杂的评估标准，以及构建高质量知识库和数据转化的重要性。 l01:27:21异度质询业务模式与新产品发布 对话围绕异度质询的业务模式和未来商业化路径展开，强调了医疗AI在提升医院诊疗效率和质量中的作用，以及与制药企业合作教育医生使用新产品的方式。提及了整合医生、患者及家属的平台，以及病程管理智能体等新产品，这些产品已与中国及全球知名制药企业合作，进入合同签订和落地交付阶段，展现了优于传统模式的效果。 l01:31:02医疗AI与基础模型的协同进化及行业竞争分析 讨论了医疗AI与基础模型之间的协作关系，强调了医疗AI在利用基础模型时需解决专业性、低容错率及用户信任问题。同时分析了与讯飞、商汤等竞争对手的优劣势，指出各自在特定领域的专长与局限，以及未来在医疗世界模型上的研发投入与合作基础。 l01:39:27公司医疗AI业务拓展与财务状况分析 管理层分享了公司截至2026年上半年覆盖医院医疗机构的分布与比例，以及未来拓展计划，强调优先合作头部医院和核心区域，基于医疗AI与顶尖医生共建合作的重要性。讨论了回款周期的改善趋势，以及在经济发达区域的优先选择策略。提到公司已进入商业化兑现期，通过高质量盈利报告证明飞轮效应的真实性，未来策略聚焦于盈利稳健加速。针对港股通调出影响，管理层表示短期资金通道扰动不影响长期价值并通过回购授权、分红政策和充足净现金储备确保股东回报。公司正加速将懂疾病的AI技术推向全国临床一线，构建疾病决策精准度和深度的竞争壁垒。 问答回顾 发言人 问：一度科技在医疗服务领域如何利用人工智能提升效率和效果？ 发言人答：人工智能正在深度参与临床决策，真实世界证据助力提升医学创新效率，以及在健康保障领域从被动响应转向主动服务。公司构建的医疗智能操作系统以真实世界数据为基础，通过汇聚多元医疗数据构建可计算的数据底座和转化医学知识体系，让智能能力从回答问题转变为理解疾病发展过程，并转化为医疗系统的决策能力。这套能力已从顶级医院和重点城市出发，持续沉淀高质量证据，连接专业医疗体系与公众健康需求。 发言人 问：在2026财年，一度科技实现了哪些财务和业务上的突破？ 发言人答：在2026财年，一度科技实现了超预期的高质量盈利，年度净利润达到7877万余元，营收同比增长14.6%，整体毛利率提升至36.4%。AI for medical新增订单高速增长，经调整的一亿大增至2.2亿元，是去年同期的5.6倍，显示公司核心经营能力和盈利质量大幅提升，运营效率同步优化，人均收入创下历史新高，净营运资本周转效率显著改善，下半年经营现金流转正，验证了公司盈利的高质量可持续性。 发言人 问：关于未来一年订单收入及盈利毛利率的增长情况，管理层能否详细拆解一下？ 发言人答：我们回顾F22526和相关数据，可以看到收入有接近于15%的显著增长，毛利率提升了2个绝对百分点。在AI for medical领域，增长更为显著，达到了约20个绝对百分点的提升。这主要得益于AI native管理理念和技术的推行，以及产品平台化和智能化升级，推动诸如面向医生的巡诊、全流程AIcopilot产品以及医疗AI中台等项目的落地和招标采购进程，实现显著增长。同时，AI for lifescience业务也在加速订单释放和执行，帮助制药企业在药研发阶段提高精准性和效率，并提升药品上市后的患者依从性。此外，AI for care业务稳步发展，尤其在惠民保、慢病数字疗法等方面保持持续增长，用户的获得感和满意度不断提升。 发言人 问：对于AI native和内部AI赋能策略，公司将如何进一步提升盈利水平？ 发言人答：公司追求AI native产品和内部更多环节利用AI赋能，目标是提升高毛利产品的比例，例如面向诊疗全流程的医生copilot系列（如一度咨询医院版等）。通过加大原有上一代产品的升级和替代，以及推广AI全栈解决方案，包括AMnative和外coding方式，可以有效提升研发效率，降