从lumentum业绩看AI互联趋势20260816 导读

2026年08月16日20:01 关键词 收 毛利率营CPO NPO光模光芯片 光路交机 超期能磷化底 激光器块换预产扩产铟 衬AI云服模务 规供市量应链场总ES模高功率激光器块 全文摘要 本季度公司表优异，收超出期财务现营预达9.9美元以上，毛利率高亿达50.4%，利率及下季度指营业润引均超市期，股价后上场预盘涨2.24%。管收略低于最的尽营乐观10.1期，但整体一致期被超越亿预预，且公司已提前实现12.5美元收入目。方面，高功率激光器需求增加，磷化底供通期亿标业务铟衬给过长协得到保障，光路交机能改善，示需求及期合作。有收入略低及利下滑议换产问题显强劲长协议签订虽净润等瑕疵，但被作象，不持影未表。体而言，本季度和表均十分出色，提视暂时现会续响来现总财务业务现供了意的果。满财报结 章节速览 l00:00财报超预期：营收与毛利率双提升，业务端亮点与挑战并存 本季度示收财报显营10.06美元，同比增亿长109%，比增环长24%，毛利率达50.4%，超期。预业务端，NPO与CPO推高功率激光器需求增，磷化底供，光路交机能改善，动长铟衬给乐观换产scale up与scale across需求。但方期略低，强劲买预gap利率因非金清失大幅下跌，影短期的润现债务偿损响内财务。整体看，果极，股价后上状况来财报结积盘涨2.24%。 l04:18公司本季度收入超预期，零部件与整件业务强劲增长 公司本季度收入端超出期预1.66%，利端也超期。零部件如光芯片和光模收入分增润预业务块别长103%和123%，主要受据中心需求和数AI用推。管利受一次性失影下滑，但毛利率和利应动尽净润损响营业润率均超期，示公司模型优化效果著。预显业务显 l08:26公司财务与业务进展：开PEX增长与NPO增量 公司本季度开PEX达1.67美元，占收入比重增至亿17%，主要由云和AI客能建。用率季户产设驱动费度性下滑，研用率发费9%，售和管理用率销费5%。能方面，美晶厂产国圆2028年出，日本磷化晶货银厂能大。收入指引超期，比增一半源于件，另一半源于系增。圆产扩预环长组业务统长NPO作增量为业务，高功率激光器需求，公司其在中的优。带来强调竞争势 l11:16 CPO与NPO市场动态及技术趋势解析 对话围绕CPU和NPO市的最新展，指出场动态开CPU客生划步推，需求信增，超高功户产计稳进号强对率光芯片下半年需求增持度。长乐观态NPO被视为CPU采用前的渡技，尤其过术对CSP厂商具有增量价值，通差异化激光芯片目展展。技面，中功率激光器与高功率平台兼容，过项现强劲发势头术层设计实现高效率出，输预计2027年下半年始出，足开货满2028年交付需求。NPO域客表与此同步，初领户时间期方案以高功率激光器主，后推出集成方案，光交机域新机遇。为续将开启换领 l15:05激光器与光路交换机业务增长及产能规划 了超高功率激光器和讨论ES模的售情及收入期，了光路交机收入增加速和能改善，提块销况预强调换长产及公司划大磷化晶厂能以计扩银圆产应对200G和300G需求。 l18:46高功率激光器供需差扩大及磷化铟衬底需求展望 了高功率激光器供需差大，主要源于需求加速增，而整体光芯片缺口保持定。管理表示对话讨论扩长稳层管前磷化底供充足，但于需求增速度，未尽当铟衬应鉴长来1-2季度可能需更多供商支持，已与日本供应商及应AASTI成，前情持度。达协议对当况乐观态 l21:22磷化银衬底与光芯片需求增长及市场策略 客于磷化底期的可能性，指出工厂能增加，正与客通以足激光器需求，尤其户询问关银衬长协议产户沟满是NPO和CPO解方案。决EML光芯片在NPO和CPO域展大差异化优，领现强势CW域借窄格领则凭规宽度高收器良率和价格溢价。管中厂商入市，期价格优仍可持。实现发尽国进场预势维Scale across方面需求著增加，增速迅猛。显 l23:15 Romant公司本季度业绩增长分析 Romant公司本季度表良好，收入和利超期。光模因业绩现润预块业务1.6T出增加和良率提升推收入货动增，泵浦源市份高，泵浦激光器出量同比增超长业务场额货长80%。公司提前完成下季度目，标NPO和CPU需求增，光路交机品更新，但一次性用致利下跌，整体影有限。强换产费导净润响 问答回顾 发言人 问：本季度公司财务表现如何，是否超过市场一致预期？本季度财报总结中，哪些部分表现超预期？ 言人答：本季度公司的超了市的一致期。收方面看，到了发实际业绩过场预从营来达9.9美元，比一致亿期高预9.9美元。在利率和下季度指引方面，公司表大幅超期。管方期中收略低于亿营业润现预尽买预营最的乐观10.1美元，但相比一致期仍是超期的。超期的部分主要包括收入利方面。本季度收亿预预预润营为10.06美元，同比增亿长109%，比增环长24%，高于指引范的围内9.6到10.1美元，并且毛利率亿到了达50.4%，提前一季度了之前在个实现预计20美元收入才能到的亿时达50%毛利率目。标 发言人 问：对于业务端，有哪些亮点或超预期的环节？财报中存在哪些低于预期的环节？ 言人答：端的亮包括：发业务点1)NPO他是完全的增量，加上业务对们业务CPO整体致高功率激光器导需求著，供需差持大；显续扩2)目前林英供，并未几季度；对焕给状况乐观预计来个会继续扩产3)光路交机能改善，爬坡利，且在推换产问题顺进scale up光路交机品；换产4)在scale across方面，需求非常强劲，已。低于期的主要有：签订长协预环节两点1)收略低于方期，营买预实际为10.06美元，未到方亿达买预期的10.1美元；亿2)利方面，润gap的利净润为负71.6美元，低于期的亿远预2.2美元，主要是由于亿公司价高于面值的可券行了股化理，生了对转换债进权处产78美元的一次性非金清失。亿现债务偿损 发言人 问：收入拆分情况如何？具体到收入细分领域，哪些部分表现超预期？ 言人答：收入拆分示零部件（如路交机和光模）收入超期，尤其是光模部分。而发显过换块预块gap利净方面明低于期，但只是自一次性影，未不持。超期的部分集中在零部件润则显预强调这来响对来会续预（光芯片）收入，同比增长103%，高于期预1.77%，主要受益于scale out和scale across件需求组强劲，特是别100G器件和200G EML品的需求推。产线强劲动 发言人 问：在整件业务上，情况如何？ 言人答：整件（光模和光交机）收入同比增发业务块换长123%，优于期预1.08%。其中，光模出量块货，创纪录800G速率品需求，尤其是谷歌的需求；高速交机方面，在能展利的基上，产强劲换产扩顺础预下季度收入到计将达1美金。亿 发言人 问：在利润端，公司的利润率表现如何？ 言人答：公司的利率在每季度均呈比增。本季度最著的化是毛利率到了发润个现环长趋势显变达50%，超出期预1.7百分；利率也到了个点营业润达36.6%，高于期预1.17百分。些增主要源于云服个点这长对和务AI客研目的持投以及格的成本控制以优化模型。管期隙利高于期户关键发项续资严业务尽长间净润预， 但下滑幅度大，主要是由于一次性用的影。较费响 发言人 问：开pex方面的情况怎样？ 言人答：本季度发开pex到了达1.67美金，且亿开pex的量在快速增，占收入比重也有所增加，到长达17%，一增主要自支持云和这长来AI客的能建。此外，了抓住户产设为200G和300G速率的机遇，公司正在日本的座磷化晶厂大能，并在新上两银圆扩产设备线时验证CW和EML工流程。艺 发言人 问：费用率方面有什么特点？ 言人答：用率呈季度性下滑，本季度研用率发费现趋势发费为9%，售和管理用率销费为5%。能看从产来，目前公司有五零晶厂，其中美的一家在未作的核心，在拥个环圆国将来为扩产预计将28年始出。开货 发言人 问：指引方面有何亮点？ 言人答：指引大幅超期，收入中值到发预达12.5美元，超之前期的亿过预11.62美元和方期的亿买预12美元。本季度比增一半自合，另一半自系增推，尤其是亿环长约来组业务来统长动1.6T光模和加速块光路交机的交付。换 发言人 问：关于NPO的重点业务进展，有哪些关键点？ 言人答：发NPO是公司的增量部分，了高功率激光器的需求增。公司业务带来长强调NPO在中的优竞争，因其需求与势为CPU似，且在和工上有相似之。在市方面，公司明类设计艺处场传闻说CPU客的生户划步行，需求信增，并超高功率光芯片在产计稳进号强对2028年的部署保持信心。同，其他客群时户视NPO采用为CPU的中步，著大光市量。公司提到正与英、谷歌等先客合作研间骤将显扩学场总还伟达领户究NPO用，应预计2027年下半年始出以足开货满2028年的交付需求。 发言人 问：对于CPU的具体情况如何？ 言人答：发CPU方面，第四季度出情良好，到预计货况2026年年底模到业务规将达约5000万美元。此外，公司得了首获个ES模，通牲部分光芯片利率取收入增，提供整体模不熟悉块订单过牺润来换长块给激光器芯片理的客，助他引入单个处户帮们CPU或NPO。 发言人 问：光路交换机方面，公司在本季度有哪些核心增量信息可以分享？ 言人答：本季度于光路交机的核心增量信息主要有。首先，收入指引有所提速，在九月季发关换两点预计度光路交机的收能到换营够达1美元，相于之前期的年底目提前了一季度。其次，能方面已亿较预标个产得到部改善，目前有太多的能，了供困境。经内没产问题摆脱应链 发言人 问：光路交换机产品的路线图有何新进展？ 言人答：自上一次以，光路交机的路得更加清晰。公司正在划更高和更低端发电话会议来换线图变规开发口的品，包括的数产专门get up光路交机，甚至涉及英特的光路交机。同，于机柜光路交机换换时关内换与外部光路交机的相似性以及市空是否包含在，公司是一全新的增量机，在换竞争场间内认为这个会预计2028年左右有所体。会现 发言人 问：公司在竞争地位和产能扩张方面有何表现？ 言人答：管市上有很多初公司光路交机，但公司在季度收已到发尽场创讨论换营达1美元以上，并且除亿了与某大型公网交机用的合同制造系外，他是唯一有交付的公司。在光芯片能方面，换户关们拥记录产为了抓住200G和300G的机遇，正在大日本座磷化晶厂的能，并最新行扩两银圆产对设备进CW和EML工流程，目是艺验证标实现EML出量去年同期增货较长50%以上。 发言人 问：目前高功率激光器供需差的情况如何？ 言人答：高功率激光器方面供需差著增加，需求信烈，出量重后于需求，供落后于需发显号强货严滞应链求增。整体光芯片市缺口与之前相比未著小或大，出口出量仍法足客需求，能爬长场见显缩扩货无满户产 坡行符合期。执预 发言人 问：对于磷化铟衬底供给问题，公司有何长期预期及扩产打算？ 言人答：于磷化底供，公司表示超高功率激光器需求非常且跨多客，近期已与发对铟衬给问题强劲横个户XTI署以确保更多的底供，并看到需求大幅增加。如果种持，可能需要更多的基签协议衬应这势头续会础材料支持。目前与日本供商已成合同先安排，并与应达领AASTI成交易，未磷化底的需求持达对来铟衬乐度，但一季度后供需系可能生化，因需求增速度可能超出期。观态预计两个关发变为长预 发言人 问：公司是否会看到更多长期协议的签署，尤其是磷化银衬底的供给协议？ 言人答：公司正划署更多期，特是在磷化底的供方面，目前正在与多家客发计签长协议别银衬给协议户沟通，利用工厂有空助足激光器需求。更多能的放，未几季度有更多的相现间帮满随着产释预计来个会关产能安排。 发言人 问：光芯片需求方面有哪些变化趋势？ 言人答：光芯片需求方面，主要受益于发NPO和CPU整体的需求增，尤其是带来长EML和CW域的表领。现EML方面力，而实强劲NPO和CPO域，公司借其差异化优和提价能力得了可的价格溢价领凭势获观。即使面中厂商入市，公司也能持的价格优，并临国进场维这样势预计scale across需求在未几季度加会来个速增。长 发言人 问：本季度公司在哪些业务领域表现突出？ 言