指数走势分化，创业板指逐步修复

市场分析 关注金融数据。宏观方面，据央行初步统计，今年前七个月，人民币贷款增加10.38万亿元；社会融资规模增量累计为22.25万亿元，比上年同期少1.74万亿元。7月末，M2余额同比增长7.7%；社会融资规模存量为463.27万亿元，同比增长7.4%。海外方面，美国商务部公布数据显示，美国7月零售销售环比下降0.6%，为去年5月以来最大降幅，市场预期为增长0.1%。8月密歇根大学消费者信心指数初值降至51，低于7月终值55.2，也明显低于预期值55，为三个月来首次回落。 指数分化。现货市场，本周三大指数走势分化，上证综指跌0.33%报3927.18点，创业板指涨1.77%。四部门发布公告明确，2026年-2028年期间，集成电路企业、工业母机企业发生非货币性资产交换，按规定确认的非货币性资产交换所得，可在不超过5年期限内分期均匀计入相应年度的应纳税所得额，按现行政策规定计算缴纳企业所得税。海外方面，美股三大指数本周涨跌不一，道指跌0.56%，标普500指数涨0.36%，纳指涨0.14%。 期指减仓。期货市场，股指期货合约基差均有所回落。成交持仓方面，期指的成交量和持仓量较上周均有所减少。 策略 最新数据显示，金融数据整体依然偏弱，同时显示出经济回升的拐点仍需等待。市场方面，近一周指数走势出现分化，受海外股指回暖带动，创业板指表现相对突出，但此次修复过程较为温和，整体反弹的斜率较缓。 风险 若国内政策落地不及预期、海外货币政策超预期、地缘风险升级，股指有下行风险 目录 一、股票市场数据......................................................................................................................................3 二、股指期货市场数据...............................................................................................................................5 图表 图1：沪深两市成交金额............................................................................................................................................................5图2：融资余额............................................................................................................................................................................5图3：IH合约持仓量|单位：手...............................................................................................................................................6图4：IF各合约持仓量|单位：手...........................................................................................................................................6图5：IC合约持仓量|单位：手...............................................................................................................................................6图6：IM合约持仓量|单位：手..............................................................................................................................................6图7：IH合约最新持仓占比|单位：%...................................................................................................................................6图8：IF合约最新持仓占比|单位：%....................................................................................................................................6图9：IC合约最新持仓占比|单位：%...................................................................................................................................7图10：IM合约最新持仓占比|单位：%................................................................................................................................7图11：外资IH合约净持仓数量|单位：手.............................................................................................................................7图12：外资IF合约净持仓数量|单位：手...............................................................................................................................7图13：外资IC合约净持仓数量|单位：手.............................................................................................................................7图14：外资IM合约净持仓数量|单位：手............................................................................................................................7图15：IF基差..............................................................................................................................................................................8图16：IH基差..............................................................................................................................................................................8图17：IC基差..............................................................................................................................................................................9图18：IM基差.............................................................................................................................................................................9图19：IH跨期价差|单位：点...............................................................................................................................................11图20：IF跨期价差|单位：点...............................................................................................................................................11图21：IC跨期价差|单位：点...............................................................................................................................................12图22：IM跨期价差|单位：点..............................................................................................................................................12表1：国内主要股票指数周度表现............................................................................................................................................3表2：全球主要股票指数周度表现............................................................................................................................................4表3：股指期货持仓量和成交量................................................................................................................................................5表4：股指期货基差（期货-现货）....................................