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聚酯行业近期有哪些重要变化？
聚酯行业近期主要变化包括国产供应回归，多家PX、PTA装置重启，如中金石化、浙石化、东营威联重启，辽阳石化及盛虹炼化预计8月中下旬重启。海外霍尔木兹海峡受阻，进口供应低位，美伊谈判进展备受关注。调油需求亚洲汽油裂解价差和亚美芳烃套利价差高位，但出口窗口已过。PTA供应即将大量回归，效益刺激下装置重启意愿较强，关注原料供应。聚酯工厂负荷小幅回落，几大厂减产，需求低位，库存环比小幅下降。下游加弹织机低位负荷，地缘摇摆，采购刚需为主，原料及成品库存均处历史低位，关注原料价格止跌后的补库。
聚酯行业未来发展趋势如何？
聚酯行业未来发展趋势需关注国产供应回归的持续性，以及海外供应恢复情况。PX、PTA装置重启后，供应端边际回归，多TA空原油套利头寸逐步止盈，关注01沽空TA加工费机会。MEG方面，国产供应回归，关注美伊谈判进展，09多单注意止盈，01趋向过剩，建议空配。上游石脑油-原油价差处于历史高位，新加坡汽油裂解价差也处于历史高位，需关注这些因素对聚酯成本的影响。聚酯工厂负荷小幅回落，下游需求低位，库存环比小幅下降，未来需关注原料价格止跌后的补库情况。
本报告重点分析了哪些方面？
本报告重点分析了PX、PTA、MEG的基本面变化，包括装置重启情况、供应端变化、库存情况、成本与价差、交易维度等。PX方面关注中金石化、浙石化、东营威联重启，海外霍尔木兹海峡受阻，进口供应低位，美伊谈判进展。PTA方面关注独山能源、嘉通能源负荷恢复，虹港石化预计下周重启，逸盛新材料预计8月下旬提负，供应即将大量回归。MEG方面关注恒力石化重启，巴斯夫跳停重启未定，煤制新疆天业三期停车检修，山西沃能、阳煤重启计划。报告还分析了聚酯工厂负荷、库存、价格、现金流等情况，以及终端需求情况。
当前聚酯市场现状如何？
当前聚酯市场现状显示供应低点已现，边际回归。PX、PTA装置重启，国产供应回归，海外进口供应低位，关注美伊谈判进展。聚酯工厂负荷小幅回落，几大厂减产，需求低位，库存环比小幅下降。下游加弹织机低位负荷，地缘摇摆，采购刚需为主，原料及成品库存均处历史低位。MEG方面，国产供应回归，关注美伊谈判进展，09多单注意止盈，01趋向过剩，建议空配。石脑油-原油价差处于历史高位，新加坡汽油裂解价差也处于历史高位。聚酯工厂负荷81.5%，环比下降0.1%，涤纶短纤开工负荷78.2%，环比提升1%，江浙织机负荷57%，环比下降5%，江浙加弹负荷71%，环比持平。
本报告有哪些风险提示？
本报告提示的风险包括地缘政治扰动，如霍尔木兹海峡受阻，美伊谈判进展不确定性。装置检修风险，如台化兴业150万吨跳停，巴斯夫跳停重启未定，煤制新疆天业三期停车检修，阳煤寿阳、山西沃能预计近期重启，新疆天盈预计8月下旬出料。新装置投产进度风险，如华锦阿美预计2026年Q4投产，九江石化预计年底投产。下游需求风险，聚酯工厂负荷81.5%，环比下降0.1%，涤纶短纤开工负荷78.2%，环比提升1%，江浙织机负荷57%，环比下降5%，江浙加弹负荷71%，环比持平，需关注终端需求变化。进口供应风险，如海外海湾内装置停车，美国南亚预计8月中旬重启。