银行2026年2季度经营数据：息差回升带动利润降幅收窄，但资产质量仍边际承压

2026年08月15日 证券研究报告/行业专题报告 银行 评级：增持（维持） 报告摘要 净利润：降幅明显收窄，国有行增速转正、股份行转负。1H26商业银行净利润同比-0.57%（1Q26同比-3.72%），降幅环比收窄3.15个点；其中2Q26单季净利润同比+2.96%，单季增速由负转正。分板块看，国有行、股份行、城商行、农商行净利润同比增速分别为+1.58%、-3.42%、+7.40%、-12.54%。大行利润增速由负转正、重回稳健；股份行增速由正转负，息差企稳背景下或主要受非息收入或资产质量拖累；城商行延续板块最高增速但边际回落；农商行低基数下降幅大幅收窄，但盈利绝对水平仍明显承压。 分析师：戴志锋执业证书编号：S0740517030004Email：daizf@zts.com.cn分析师：邓美君执业证书编号：S0740519050002Email：dengmj@zts.com.cn分析师：马志豪执业证书编号：S0740523110002Email：mazh@zts.com.cn 规模：行业资产和信贷增速回落，股份行逆势回升。2Q26行业资产同比增速7.48%（环比-1.38pct），信贷同比增速6.53%（环比-0.40pct）；行业单季新增信贷2.48万亿，同比少增7073亿。分板块看：国有行资产和信贷增速均明显回落，单季新增信贷同比少增5577亿；股份行资产和信贷增速均延续回升，信贷投放为各板块中唯一同比多增（多增2260亿，去年同期为单季净压降）；城商行资产和信贷增速均有所回落；农商行资产和信贷增速均有所回落。 净息差：环比回升，为4Q21以来首次。2Q26行业净息差1.41%，环比+1bp，为2021年4季度以来首次环比回升；其中国有行/股份行/城商行/农商行分别为1.31%/1.54%/1.40%/1.59%，环比变动+2bp/0bp/+2bp/+1bp，除股份行持平外各板块息差均环比回升，负债端成本改善对息差的支撑逐步显现。 上市公司数42行业总市值(亿元)150,662.13行业流通市值(亿元)144,475.69 资产质量：不良率小幅回升，核销力度加大，拨备基本平稳。2Q26末全银行业不良率1.52%，环比+1bp，国有行、股份行、城商行、农商行2Q26末不良率分别环比变动-1bp、+1bp、+2bp、+4bp，城商行和农商行不良率延续回升。单季核销力度明显加大，2Q26贷款核销4784亿，为有数据以来同期最高；测算2Q26银行业加回核销后单季年化不良净生成率0.87%，环比+1bp、同比+18bp，资产质量边际压力仍在。关注类贷款占比回升，2Q26末关注类贷款占比为2.21%，较1Q26末+4bp。行业拨备覆盖率基本平稳，拨贷比小幅回升。2Q26末，银行业整体拨备覆盖率202.87%，环比1Q26末-0.26个百分点；拨贷比3.08%，环比+1bp。分板块来看，国有行拨备覆盖率环比上升，其余板块下降或基本持平。 资本：资本充足率季节性回升。2Q26末商业银行（不含外国银行分行）核心一级/一级/资本充足率分别为10.72%/12.12%/15.26%，较1Q26末分别+1bp/+7bp/+26bp。回升符合Q2信贷投放节奏放缓、利润留存补充资本的季节性规律；其中核心一级资本充足率仅微幅回升，外源性资本工具补充贡献相对更大。 投资建议：1、全年银行确定性业绩会带来银行股2026年的稳健收益，短期与市场风格相关；经济发展模式会持续（政策定力强），对公业务强劲和居民持续的低风险偏好会推动息差筑底回升、营收增速会持续是亮点，业绩确定性强。2、银行股两条投资主线：一是拥有区域优势、确定性强的城农商行，区域包括江苏、上海、成渝、山东和福建等（详见我们区域经济系列深度研究），重点推荐江苏银行、齐鲁银行、渝农商行、杭州银行、南京、成都、上海、沪农等区域银行。二是高股息稳健的逻辑，重点推荐大型银行：六大行（如农行、建行和工行）；以及股份行中招行、兴业和中信等。 相关报告 1、《银行角度看7月社融：融资替代效应持续、观察信贷修复情况》2026-08-15 2、《2Q26货币政策执行报告点评：企业贷款利率趋稳；全面降准降息趋于谨慎》2026-08-133、《专题系列l银行业在经济K型分化下的趋势评估——科技金融篇》2026-08-11 风险提示：经济下滑超预期，经济恢复不及预期，数据更新不及时。 内容目录 一、净利润：降幅明显收窄；国有行转正、股份行转负....................................................3二、规模：行业资产和信贷增速回落，股份行逆势回升....................................................3三、净息差：环比回升，为4Q21以来首次......................................................................5四、资产质量：不良率小幅回升，核销力度加大...............................................................6五、资本：资本充足率季节性回升.....................................................................................8六、投资建议与风险提示....................................................................................................9 图表目录 图表1：行业净利润同比增速...........................................................................................3图表2：各板块资产和贷款同比增速................................................................................4图表3：行业和各板块新增信贷情况................................................................................4图表4：行业和各板块信贷占比总资产情况.....................................................................5图表5：商业银行整体净息差（%，未考虑口径调整）...................................................5图表6：银行各板块息差情况（%）.................................................................................6图表7：银行各板块不良率情况（%）.............................................................................7图表8：行业关注+不良贷款占比回升（%，未考虑口径调整）......................................7图表9：银行各板块拨备覆盖率情况（%）......................................................................8图表10：行业资本充足率季节性回升（%）....................................................................8 一、净利润：降幅明显收窄；国有行转正、股份行转负 1H26商业银行净利润同比-0.57%（1Q26同比-3.72%），降幅环比收窄3.15个点；2Q26单季净利润6028亿，同比+2.96%，单季增速由负转正。分板块看，国有行、股份行、城商行、农商行1H26净利润同比增速分别为+1.58%、-3.42%、+7.40%、-12.54%。国有行利润增速由负转正（1Q26为-1.28%），2Q26单季同比+4.58%，重回稳健，息差环比回升2bp形成支撑；股份行增速由正转负，2Q26单季净利润同比-7.85%，息差企稳背景下或主要受非息收入或资产质量拖累，有待中报进一步验证；城商行延续板块中最高的盈利增速，但较1Q26的+9.70%有所回落；农商行1H26净利润1232.35亿，同比-12.54%，降幅较1Q26的-30.24%大幅收窄17.69个点,低基数下2Q26单季净利润621.06亿、同比+16.55%，但板块盈利的绝对水平仍在低位，修复的持续性有待观察。 注：监管口径为法人口径，与上市银行财报的合并报表归母口径存在差异。监管数据采用法人口径（银行本部+境内外分支机构，不含理财子、金融租赁、AIC、消费金融、海外子行等子公司），与上市银行财报的合并报表归母口径存在系统性差异。 二、规模：行业资产和信贷增速回落，股份行逆势回升 2Q26，行业资产和信贷增速延续回落。2Q26行业资产同比增速环比下降1.38个点至7.5%，信贷同比增速环比下降0.40个点至6.5%；行业单季新增信贷规模2.48万亿，同比少增7073亿；上半年累计新增信贷11.53万亿，同比少增7687亿。 分板块看，1）国有行资产同比增速环比下降2.08个百分点至8.5%，信贷同比增速环比下降0.60个点至7.3%；单季新增信贷1.64万亿，同比少增5577亿。2）股份行资产同比增速环比上升0.71个百分点至6.2%，信贷同 比增速环比上升0.53个点至4.3%；单季新增信贷1032亿，同比多增2260亿（去年同期单季净压降1228亿），为各板块中唯一同比多增。3）城商行资产同比增速环比下降2.22个百分点至7.0%，信贷同比增速环比下降0.95个点至7.8%；单季新增信贷4671亿，同比少增2510亿。4）农商行资产同比增速环比下降0.88个百分点至6.1%，信贷同比增速环比下降0.34个点至5.8%；单季新增信贷2574亿，同比少增789亿。（本文信贷数据由不良余额和不良率测算，增速与央行金融数据有误差。） 三、净息差：环比回升，为4Q21以来首次 2Q26行业净息差1.41%，环比回升1bp，为2021年4季度以来首次环比回升（历史序列未考虑口径调整）。其中，国有行、股份行、城商行、农商行2Q26息差分别边际变动+2bp、0bp、+2bp、+1bp至1.31%、1.54%、1.40%和1.59%，除股份行环比持平外，其余板块息差均环比回升，国有行和城商行回升幅度相对明显。息差的企稳回升与我们此前判断一致：存量存款到期重定价推动负债端成本持续改善，而资产端收益率降幅趋缓，负债端改善对息差的支撑逐步占据主导，后续息差筑底回升的趋势有望延续。 来源：Wind，中泰证券研究所 四、资产质量：不良率小幅回升，核销力度加大 行业不良率小幅回升。具体来看：1、行业整体，2Q26末全银行业不良贷款规模为3.72万亿，环比1Q26末增加523亿元；不良率1.52%，环比+1bp。2、各类银行不良率分化，城商行和农商行延续上行。国有行、股份行、城商行、农商行2Q26末不良率分别为1.21%、1.23%、1.87%、2.83%，环比变动-1bp、+1bp、+2bp、+4bp。其中国有行不良率小幅改善，股份行基本稳定；城商行、农商行不良率均已连续两个季度回升，农商行上行幅度相对较大。 单季核销力度明显加大，不良净生成率高位持平。根据社融数据，2Q26贷款核销4784亿，环比1Q26多核销1512亿、同比多核销845亿，