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Grace Fabric上半年业绩有哪些亮点？
Grace Fabric 1H26 财报显示电子面料基本面强劲，盈利主要由定价和产品组合驱动。2026年第二季度总出货量虽下降，但混合平均售价（ASP）从每平方米9.8元人民币上涨至11.9元人民币，主要得益于特种面料出货量增加。特种电子织物收入贡献率从2025年上半年的13.5%提升至2026年上半年的35%，低Dk 1需求保持强劲，低Dk 2随AI服务器需求放量。传统超薄织物价格显著上涨，低Dk 1价格从约25元/米上涨至30-40元/米，低Dk 2价格在2026年第一季度上涨约20%，第二季度再上涨约10%。特种织物供应紧张程度高于传统产品。
电子面料行业发展趋势如何？
电子面料行业发展趋势显示，特种面料需求持续增长，收入贡献率提升明显。低Dk 1需求保持强劲，低Dk 2随AI服务器需求放量。传统超薄织物价格显著上涨，特种织物供应紧张程度高于传统产品。产能增量评估显示，特种面料产能爬坡需要时间，行业供应正常化将是一个渐进过程。垂直整合的电子纱线/织物模式提供更好的供应链控制，支持企业持续向高端电子织物领域拓展。
报告重点分析了哪些方向？
报告重点分析了Grace Fabric的业绩表现及对电子面料行业的影响。核心内容涵盖Grace Fabric 1H26财报解读，特种面料增长情况，价格趋势变化，以及对中国巨石的影响评估。报告指出，常规电子面料有效供应受限，预计将支撑中国巨石的电子面料定价和利润率。特种面料资质提供额外中期上行空间。垂直整合模式提供更好的供应链控制，支持企业持续向高端领域拓展。
当前电子面料市场现状如何？
当前电子面料市场现状显示，电子面料周期仍然基本紧张，价格和产品组合仍在改善中。Grace Fabric的业绩表现强劲，盈利主要由定价和产品组合驱动。特种面料需求持续增长，收入贡献率提升明显。传统超薄织物价格显著上涨，特种织物供应紧张程度高于传统产品。产能增量评估显示，特种面料产能爬坡需要时间，行业供应正常化将是一个渐进过程。
研报提示哪些风险？
研报提示的主要风险包括玻璃纤维产品需求低于预期、能源成本上升、产能增长超出预期。主要上行风险包括需求好于预期以及供给侧管理保护利润率。报告指出，中国巨术近期的收益主要来自传统电子面料的价格，特种面料资质提供额外中期上行空间。中金公司目标价67元/股，基于2027年26倍市盈率，低于可比公司前瞻性估值。