天风电子 再call半导体零部件龙头 富创精密

最近和北方华创、中微、拓荆等头部设备厂商交流下来，普遍反馈各个零部件环节缺货&交期拉长，且未来1-2年供需紧张情况较难缓解，#富创精密、江丰电子、新莱应材、正帆科技、中科仪等零部件厂商近期月度订单都是1-2倍爆发增长，且未来半年产能均已被锁定，继续强call半导体零部件龙头#富创精密：# #富创精密： 1.近期月度订单7-8亿，同比增长接近150%，如果考虑产能限制推掉的订单，实际有效订单单月度超10亿，同比增长200%； 2.乐观预期公司沈阳、北京、南通、马来西亚新加坡通过效能提升，明年有望产值达到100亿级别，未来2-3年产值有望达到200亿级别； 3.公司通过整合并购的Compart和上海日扬实现零部件的业务协同： -- Compart主营气体管路里的C seal block结构件，客户主要为#应用材料、泛林半导体、东京电子等全球龙头，今年订单快速爆发，#预计明年收入将达到20-30亿，相较于2025年增加1-2倍，净利率20%-25%； --上海日扬主要为半导体真空阀门摆阀、门阀、角阀等产业，解决国内关键领域卡脖子环节，客户主要为#国内头部晶圆厂、中微、北方华创等国内龙头，今明年订单也有望爆发，#预计明年收入有望达到5-10亿，相较于2025年增加2倍以上，稳态净利率有望达到20%以上； 如何看估值空间： #短期：明年公司主业100亿收入*15%净利率+Compart的25亿收入*20%净利率*22%股权+上海日扬的7亿收入*20%净利率*65%股权，约为17亿利润，对应当前35倍；内容来自金斧头 #中长期（2-3年后）：公司主业200亿收入*20%净利率+Compart的50亿收入*25%净利率*22%股权+上海日扬20亿收入*25%净利率*65%股权，约为46亿利润，对应当前14倍，中长期空间巨大，当前位置看1000亿市值目标，重点推荐！！！#文字观点 好的河马先生 觉得很赞